Définitions Flashcards
Que déduire d’un BFR négatif ou très faible?
C’est un facteur très favorable au développement d’une politique de croissance
C’est un avantage pour la trésorerie
Il accélère la R.A
Le BFR est le reflet…
Des relations de force qu’entretient l’entreprise avec ses clients et ses fournisseurs –> se demander ce qui domine : stocks? clients? fournisseurs?
Délais de paiements (clients + fournisseurs) normaux
Entre 35 et 45 jours
Si les investissements sont supérieurs aux dotations aux amortissements…
Alors ce sont des investissements de capacité
Si les investissements sont égaux aux dotations aux amortissements…
Alors ce sont des investissements de maintien
Si les investissements sont inférieurs aux dotations aux amortissements…
Alors ce sont des investissements de retrait
Toute politique d’investissement se traduire par une augmentation…
des flux de trésorerie liés à l’exploitation (tôt ou tard)
Sinon, l’entreprise aura des problèmes.
Baisse de la marge EBE/CA
- Dérapage des coûts de prod? Des coûts de personnel? D’un effet prix sur les ventes?
RA entre 0.3 et 0.8
Vitesse lente –> Forte intensité technologique
RA > 2
Vitesse rapide –> Entreprise de grande distribution / conseils / services
Entreprises à RA lente doivent dégager des marges…
Elevées pour compenser
Entreprises à RA élevée dégagent souvent des marges plutôt…
Faibles
BFR > 0
Le cycle d’exploitation de l’entreprise ne se finance pas par lui-même
En général, ça veut dire que les stocks sont trop importants
BFR < 0
L’entreprise revend sa marchandise avant d’avoir payé ses fournisseurs
Que déduire d’un stock qui s’alourdit?
- Mauvaise gestion : désorganisation de la prod°
- Bonne gestion : stocks de précaution pour anticiper une rupture de livraison / stocks pour éviter le risque d’une hausse des cours
Que déduire d’un crédit client qui se rallonge?
- Baisse du pouvoir de négociation vis-à-vis des clients
- Accumulation de retards de paiements dans le compte client
Que déduire d’un crédit fournisseur qui se rallonge?
- Entreprise bénéficie d’un pouvoir de négociation et obtient de ses fournisseurs des délais plus longs
- Entreprise accumule les arriérés de paiement
Que déduire d’un crédit fournisseur qui se raccourcit?
- Entreprise règle plus vite ses fournisseurs et obtient en échange de meilleurs prix
- Entreprise se voit imposer des délais plus stricts de la part des fournisseurs
Si la rentabilité financière est > à la rentabilité éco, alors…
L’entreprise court un risque car c’est la dette qui ajoute artificiellement de la rentabilité pour l’actionnaire
Si les goodwills sont élevés…
Cela veut dire que l’entreprise a une bonne croissance externe
Une trésorerie trop abondante…
Dégrade la rentabilité de l’entreprise
Fonds propres + dettes long terme doivent être supérieurs à ….
Immos + BFR
Si on a un effet de levier maîtrisé et une rentabilité financière assez élevée…
C’est bien!
Regarder si la trésorerie couvre les dettes financières à moins d’un an (courantes)
Sinon, ce n’est pas bon
Qd on analyse RO/CA, dire éventuellement de quoi sont constituées les charges opérationnelles et les amortissements!
Car RO = EBE - amortissements et dépréciations - charges opérationnelles
Solutions pour améliorer la rentabilité éco?
- Augmenter la marge réalisée sur chaque produit
* Augmenter le volume de ventes = augmenter la rotation
% de la rentabilité fin - % de l’effet de levier =
% du métier
Immos nettes / actif éco
Donne l’intensité capitalistique
Une augmentation de CA provient d’habitude de…
D’une introduction en bourse
De prises de participation
CAF
Capacité d’autofinancement de l’entreprise : regarder!!!
