Chapitre 7 Flashcards
Finance
Activité qui consiste à fournir les fonds qui financent les dépenses en capital
Capital physique
Outils, appareils, instruments, machines, édifices, et autres articles déjà existants qui servent à produire des biens et services (matériaux bruts, biens semi-finis, stocks en font partie également)
Investissement net
Investissement brut - Dépréciation
Richesse
Valeur de l’ensemble des choses que l’on possède
Épargne
Revenu qui n’est ni dépensé en biens et services de consommation ni en payé et taxes et en impôts. L’épargne accroît la richesse
Gains en capital
Augmentation de la richesse par hausse de la valeur marchande des actifs
Fournit les fonds pour financer l’investissement
Épargne
Pour que le PIB réel augmente…
L’épargne et la richesse doivent être transformés en investissement et en capital
Marchés des capitaux (3)
Marché des prêts
Marchés des obligations
Marché des actions
Institution financière (déf.)
Entreprise qui intervient des deux côtés des marchés des capitaux (emprunte sur un marché et prête sur un autre)
Institutions financières (types, 5)
Banques Sociétés de fiducie et de prêts Caisses d'économie et caisses populaires Caisses de retraite Compagnies d'assurance
Valeur nette d’une institution financière
Valeur marchande de tout ce qu’elle a prêté - valeur marchande de tout ce qu’elle a emprunté.
Si (+) : elle est solvable
Types d’actifs financiers
Actions
Obligations
Titres à court terme
Prêts
Si le taux d’intérêt sur un actif financier monte, le prix de ce dernier…
Diminue
Provenance des fonds d’investissement (3)
Épargne des ménages
Excédent du budget public
Emprunt au reste du monde
Équation de l’investissement
I = É + (T-G) + (IM-EX)
Épargne nationale
Somme de l’épargne privée (É) et de l’épargne public (T-G)
Prix d’équilibre sur le marché des fonds prêtables
Taux d’intérêt réel (moyenne des taux d’intérêt de tous les types)
Taux d’intérêt nominal
Déterminer le montant que l’emprunter paie et que le prêteur reçoit au cours d’une période
Taux d’intérêt réel
Taux d’intérêt nominal ajusté pour éliminer les effets de l’inflation sur le pouvoir d’achat de la monnaie
*Coût de renonciation des fonds prêtables
Quantité demandée de fonds prêtables
Plus le taux d’intérêt réel est élevé, plus la qté demandée de fonds prêtables est faible (et inversement)
2 facteurs qui déterminent l’investissement et incidememnt la demande de fonds prêtables pour le financer
Taux d’intérêt réel
Profit anticipé
Quel facteur entraîne un déplacement de la courbe de demande de fonds prêtables?
Une variation du profit anticipé (s’il augmente, par exemple en période d’expansion, d’optimisme ou suite à une découverte technologique, la demande augmente)
Quantité offerte de fonds prêtables
Plus le taux d’intérêt réel est élevé, plus la quantité offerte de fonds prêtables est importante
Facteurs qui déterminent l’offre de fonds prêtables (5)
Taux d’intérêt réel
Revenu disponible (relation +)
Revenu anticipé (relation -)
Richesse (relation -)
Risque de défaut (relation -)
Augmentation de l’offre de fonds prêtables (4 situations)
Augmentation du revenu disponible
Diminution du revenu anticipé
Baisse de la richesse
Baisse du risque de défaut
Effets de l’augementation de la demande de fonds prêtables sans ajustement de l’offre
Hausse du taux d’intérêt sur les actifs financiers et augmentation de la quantité de fonds prêtables d’équilibre
Effets de l’augmentation de l’offre de fonds prêtables sans ajustement de la demande
Baisse du taux d’intérêts sur les actifs financiers et augmentation de la quantité de fonds prêtables d’équilibre
Tendance à long terme de la demande/offre de fonds prêtables
Ils tendent tous deux à augmenter, à un rythme de croissance relativement similaire, si bien que le taux d’intérêt réel fluctue autour d’une moyenne constante
Effets d’un excédent du budget public sur le marché des fonds prêtables
L’excédent sert à financer l’investissement.
Il y a donc augmentation de l’offre de fonds prêtables, une baisse du taux d’intérêt réel et une augmentation de la quantité demandée de fonds prêtables (les entreprises souscrivent à plus de fonds, il y a hausse de l’investissement)
Effets d’un déficit du budget public sur les investissements
Le gouvernement compétionne les entreprises sur le marché des fonds prêtables pour le financement
Il y a donc augmentation de la demande de fonds prêtables, une hausse du taux d’intérêt réel et ainsi une diminution de la quantité demandée de fonds prêtables (donc baisse de l’investissement)
Effet d’éviction
Tendance qu’ont les déficits publics à hausser les taux d’intérêts et à réduire l’investissement
Effet Ricardo-Barro
Postule que l’effet d’éviction est un mythe. Le contribuable rationnel comprend qu’un déficit va entraîner des hausses d’impôts et donc une diminution anticipée de son revenu disponible, ce qui l’incite à placer son argent (donc augmentation de l’offre de fonds prêtables qui correspondrait à la quantité demandée par le gouvernement, donc pas d’effet sur le taux d’intérêt)
Comportement des fonds à l’échelle mondiale suivant les différents taux d’intérêt
Les fonds affluent dans le pays où le taux d’intérêt est le plus élevé et fuient le pays où le tx d’int. est le plus bas. L’excédent de fonds dans un pays fait donc baisser le taux d’intérêt réel, ainsi :
**La libre circulation des capitaux tend à égaliser les taux d’intérêts réels dans le monde entier
La mobilité des capitaux internationaux égalise les taux d’intérêts réels sauf…
en ce qui concerne les différences liées au risque
Si les exportations nettes d’un pays sont négatives (EX
offre des fonds à ce pays . La quantité de fonds prêtables dans ce pays est supérieure à l’épargne nationale. Ce pays est donc un emprunteur net.
Dans quelles conditions une variation d’offre ou de demande de fonds prêtables dans un pays aura-t-elle un effet significatif sur le marché mondial?
Si le marché de fonds prêtables affecté est celui d’une grande économie
