chapitre 5 Flashcards
objectifs FCP
- protection du capital: récupération du capital
- revenu: source de revenu régulière , placement à revenu fixes et fluctuation des cours.
- croissance: le cours de la valeur mobilière sera plus élevé lors de la vente.
émission de titres par le gouvernement
pour payer le financement des soins de santé/ défense/ déficit
émission de titre par personnes morales
pour recevoir l’argent dont elles ont besoin et les investisseurs on la possibilité de participer aux profits de l’entreprise.
Les taux int de la banque sont trop élevé donc on émet des titres
types actions
ordinaire: GC+ reçoit des dividendes et a un droit de vote, réalise un gain illimité lors de la vente. Si l’entreprise se porte mal, peut éliminer les dividendes. risque plus élevé.
privilégiés: priorité sur les actions ordinaires, aucun droit de vote, dividendes fixes sur une base permanente, GC limités (vendu normalement autour de la valeur au pair). Risque supplémentaire que l’émetteur puisse racheter à tout moment
valeurs à revenu fixes (définition+ objectif)
les investisseurs agissent en tant que prêteur, l’emprunteur sont les personnes morales/gouvernement.
Rembourse les intérêts + capital à la date d’échéance
valeur à revenu fixe de moins de 1 an, très liquide / stable et sur
objectif: protection capitale + revenu régulier et stable
valeur au pair
valeur d’un titre à revenu fixe
revoir p.171
types de titres du marché monétaire
1- bon trésor
émis pas le gouvernement, ne verse pas des intérêt périodiquement, vendu à escompte (VN+ intérêts (VN vs prix achat). vendu sur le marché primaire (mise en enchère par la banque canada aux courtier) et marché secondaire (courtiers/banque vend au particulier)
2- effet court terme gouvernement provinciaux: revenu d’intérêt un peu plus élevé et risque plus élevé.
3- effet court terme gouvernement municipaux:
4- acceptation bancaire: émise par les personnes morales; garantit par une banque. Les coûts d’emprunts diminueront en s’appuyant sur la cote de solvabilité d’une banque.
5- papier commerciaux: ne sont pas garantit par le gouvernement ou banque donc plus risqué.
obligation (définition+ objectif)
le marché des obligations n’a pas de lieu d’échange centrale donc les investisseurs peuvent vendre à d’autres investisseurs, Le cours de l’obligation peut différé de la valeur au pair soit en escompte ou à prime. le risque varie selon la solvabilité de l’émetteur.
objectif: revenu régulier et stabilité du capital.
composition obligation
émetteur: gouvernement/ personne morale
taux intérêt nominal: %// valeur au pair. verse des intérêts tous les 6 mois.
valeur au pair: 1000$ somme initale prêtée à l’émetteur qui doivent être remboursé à l’échéance.
date d’échéance
types obligations à coupon
obligation à coupon: paiement d’intérêt, risque faible à moyen, stabilité de revenu
paiement intérêt= (vn x tx nominal) / (nbr de paiement/ an)
- débentures: garantit de par la réputation de la solvabilité de l’émetteur et non ses actifs
- convertibles: convertir en action donc obtenir un droit de propriété (vote) dans l’entreprise
- rachetable:: émetteur peut racheter à tout moment
- par échéance reportable: rallonger l’échéance dans les limites prescrites
- rachetable au gré du porteur: encaisser avant son échéance si tx intérêt plus bas.
taux intérêt des obligations
tx intérêt augmente= cours obligation diminue
lorsque le cours de l’obligation diminue donc les acheteurs peuvent acheter à un meilleur prix et recevoir les mêmes paiement d’intérêts que les investisseurs qui ont acheté à la valeur au pair.
à escompte: tx intérêt augmente = cours diminue donc tx rendement augmente pour le nouvel acheteur
à prime: tx intérêt diminue- cours augmente donc tx rendement est plus faible pour le nouvel acheteur
rendement actuel vs rendement à échéance
le rendement actuel ne considère pas le rendement global( avec la capitalisation).
rendement actuel = (tx int nominal / prix du marché) x 100
types de courbe de taux
normal: obligation à lt = rendement supérieur
inversé: rendement à ct est supérieur au rendement à lt, car les taux diminue
ouverte: ct et lt = même rendement
risque des obligations
inflation
taux intérêt
réinvestissement: les paiements d’intérêts sont réinvestit à un taux inférieur à celui du placement initial
illiquidité: difficulté à trouver un acheteur
pays: incapacité au gouvernement à payer les intérêts et le capital
défaillance (risque entreprise): émetteur ait des problèmes financiers.
actions (définition)
D’abord soumise aux PAPE puis négocié sur le marché secondaire par l’entremise d’une bourse centralisé comme TSX
