chapitre 15 Flashcards
La plupart des pays ont leur propre devise qu’ils utilisent pour
les transactions commerciales.
Le taux de change nominal
est le nombre d’unités d’une devise étrangère qu’on peut acheter avec une unité de la devise nationale.
Quand le taux de change nominal augmente, on dit que
la devise nationale s’apprécie.
Quand le taux de change nominal diminue, on dit que
la devise nationale se déprécie.
Il y a un taux de change nominal pour
chaque paire de devises.
Un pays doit choisir un régime de taux de change :
Taux de change flexible (ou flottant) : le gouvernement n’intervient pas dans le marché des changes.
Taux de change fixe : le gouvernement établit une valeur et intervient pour la maintenir.
Taux de change administré : le gouvernement intervient pour influer sur les variations.
Le modèle de l’offre et la demande s’applique très bien au marché des changes, car
car il est énorme, compétitif et très liquide.
Le prix est le taux de change e.
La quantité est le montant de devises transigées.
La courbe d’offre représente
des négociants qui veulent vendre des dollars canadiens sur le marché des changes pour obtenir des yuans chinois.
Dans un régime de taux de change flexible,
le taux de change est déterminé par l’équilibre
du marché des changes ; il correspond donc au taux de change qui
égalise la quantité
offerte et la quantité
demandée de dollars
canadiens.
Sous un régime de taux de change administré ou fixe
le gouvernement annonce une valeur cible (e fixe).
Le gouvernement doit être prêt à vendre ou à acheter sa devise dès que le taux de change d’équilibre s’éloigne de cette valeur cible e fixe.
Le taux de change réel canadien est
est le rapport entre le prix en dollars canadiens d’un panier de biens et services canadiens divisé par le prix en dollars canadiens du même panier de biens et services à l’étranger.
Est-ce que le taux de change réel évolue de la même façon que le taux de change nominal ?
Oui, la plupart du temps, mais pas toujours.
Pourquoi les autorités chinoises ont-elles maintenu leur yuan sous-évalué ?
Un yuan plus faible implique un taux de change réel yuan-dollar (E) surévalué.
Une hausse du taux de change réel réduit le
PIB
La politique monétaire expansionniste fait
diminuer le taux d’intérêt.
Les investisseurs étrangers vont vouloir détenir
moins d’actifs financiers canadiens car ceux-ci sont moins payants. Cela fait baisser la demande de dollars canadiens dans le marché des changes.
Cela cause une baisse du taux de change réel $CA-yuan (E), et donc une hausse des exportations nettes canadiennes.
