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CFA Level 1 (11.Nov) Flashcards

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CFA flashcards
1
Q

Denominador de métricas de liquidez?

A

Current liabilities.

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Q

Qual é o conceito comum das activity ratios?

A

Turnover ratios praticamente.

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3
Q

Formula do HHI Index?

A

HHI= s_1²+s_2²​+s_3²​+…+sn; sendo s a concentração de cada empresa no setor (medida em %).

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4
Q

Formula da taxa neutra de juros (aproximada)?

A

Neutral rate = gdp (ou crescimento sustentavel) growth + Inflation target.

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5
Q

Formula da balança fiscal?

A

private savings = public savings + foreign exchange.

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6
Q

Formula avg asset life?

A

depreciacao acumulada/annual depreciation expense.

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7
Q

Coeficiente de determinação?

A

R² = (correlação)².

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8
Q

z-critico para 95% de probabilidade?

A

1.98.

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9
Q

Três principais métricas de retorno/profitability e suas fórmulas?

A

ROE = NI/Equity; ROA = NI/Assets e ROIC = EBIT/capital (debt+equity).

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10
Q

Diferença entre chi-test e F-test?

A

chi-square é single variance e f-test two variances.

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11
Q

O que difere a current ratio da cash ratio?

A

Cash ratio não possui a conta de inventories e nem de receivables, no numerador.

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12
Q

Significado da metrica financial leverage > 1?

A

Indica que a empresa utiliza mais ativos do que possui em patrimônio líquido, ou seja, ela está financiando parte de seus ativos com dívida.

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13
Q

Formula payables turnover?

A

purchases (inventory + cogs)/avg payables.

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14
Q

Quando é necessário realizar um retrospective application?

A

Changes in accounting policy: Except when it is impracticable or when specific standards allow prospective application instead.

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15
Q

Qual é melhor para avaliar performance de um fundo? TWR ou MWR?

A

Se o objetivo for avaliar a habilidade do gestor ou a performance do ativo sem interferência de depósitos e retiradas, o TWR é a melhor escolha. Caso o foco seja o retorno do investidor com base nos fluxos de caixa, o MWR será mais apropriado.

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16
Q

Formula remaining useful life?

A

net PP&E/annual dep. exp.

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17
Q

Liquidity ratios envolvem quais partes do balanço?

A

Current assets e current liabilities.

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18
Q

ANOVA TABLE std error of estimation?

A

s_e = raiz_quadrada_de(MSE).

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19
Q

Formula correlação?

A

corr_ab = cov_ab/sigma_a*sigma_b.

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20
Q

Como um split impacta no calculo de shs oustanding do EPS?

A

Aplica para o ano todo.

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21
Q

No mercado em estado de perfect competition, qual eh a melhor proxy para a curva de supply?

A

Marginal cost curve.

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22
Q

Das trades restrictions, do que se trata a ‘QUOTA’?

A

limitação da quantidade de importação.

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23
Q

(V/F) Seller e SPE são a mesma coisa?

A

Não. Seller é o emissor da ativo que vende para a SPE; que por sua vez vende para o investidor.

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24
Q

z-critico para 68% de probabilidade?

A

1.

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25
Q

Formula put call parity?

A

SP “J”ota clube.

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26
Q

(V/F) Assim como em US GAAP, IFRS permite a utilização de um valuation allowance?

A

Falso.

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27
Q

Qual nome é dado para a curva de yields x maturity para zero-cupons bonds e coupon bonds?

A

Spot curve e par curve.

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28
Q

Principal formula de estoque?

A

End Inventory = Beg Inventory + Purchase - COGS.

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29
Q

ANOVA TABLE Regressão?

A

MSR = RSS/df.

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30
Q

Em relação a um business cycle, qual significado conceitual da taxa neutra de juros?

A

The neutral rate should correspond to the average policy rate over a business cycle.

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31
Q

Definicao required margin in FRN?

A

Margem requerida para a floating rate note voltar ao seu valor de par. Pode ser chamada de discount margin.

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32
Q

Por que as vezes é necessário fazer um ‘inventory write down’?

A

Esse ajuste é necessário quando o valor de mercado de certos produtos fica abaixo do custo pelo qual eles foram comprados ou produzidos, devido a motivos como obsolescência, deterioração, ou queda de demanda.

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33
Q

Which five items are treated as other comprehensive income under IFRS?

A

foreign currency translation adjustments in consolidating financial statements of foreign subsidiaries; unrealized gains or losses on derivative contracts accounted for as hedges; unrealized gains and losses on available for sale securities; certain costs of a company’s defined benefit post-retirement plans that are not recognized in the current period; gains or losses from revaluation of fixed assets.

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34
Q

Em qual categoria de métrica de avaliação de uma empresa se estabelece a defensive interval? E o que significa.

A

Liquidity ratio. é uma métrica financeira que mede a capacidade da empresa de se sustentar financeiramente em um período de inatividade usando apenas seus ativos líquidos (cash, mkt securitires e receivables)

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35
Q

Qual é mais conservador: cash ratio ou quick ratio?

A

Cash ratio (não conta com receivables e nem estoque no numerador).

36
Q

Formula Degree of Operating leverage?

A

DOL = %change in EBIT/% change net sales.

37
Q

Formula PIB Real?

A

PIB Real=PIB Nominal/Deflator do PIB​×100.

38
Q

Formula coeficiente de variação?

A

CV = desv_pad/media.

39
Q

Para que serve o indice HHI?

A

Indice de medida de concentração de mercado.

40
Q

Formula slope coefficient?

A

cov(x,y)/sigma².

41
Q

O que diz a Ricardian equivalence?

A

a forma de financiamento dos gastos do governo — seja por aumento de impostos ou por emissão de dívida pública — não afeta o consumo agregado da economia.

42
Q

Conceito de VaR?

A

Métrica serve para estimar a perda potencial máxima que um portfólio ou ativo pode sofrer em um período específico, com um nível de confiança determinado.

43
Q

Como funciona o ‘quantitative easing’?

A

is an “unconventional” approach to monetary policy and is operationally similar to open market purchase operations but conducted on a much larger scale.

44
Q

Formula tax expense?

A

tax expense = tax payable + delta_DTL - delta_DTA.

45
Q

(V/F) Seller e Issuer são a mesma coisa?

A

Não. Seller é o emissor da ativo que vende para o issuer (ou SPE); que por sua vez vende para o investidor.

46
Q

Diferença performance private equity fund: american e european style?

A

American: conta fee de performance apenas nos ganhos de cada deal. deal-by-deal (retorno de cada deal - investido) x fee. European: conta fee em cima de todo capital que eh retornado tendo ganho ou nao (retorno total - investido) x fee.

47
Q

ANOVA TABLE F-statistico?

A

F-stat = MSR/MSE.

48
Q

Impairment é uma conta no balanço que diminui ou aumenta o equity?

A

Diminui.

49
Q

Em termos de nomenclatura de estrategia, qual outra leitura pode ser dada para a put-call parity?

A

Protective put (long asset e long put) = Fiduciary call (long call e long bond).

50
Q

Formula para estimar o valor da nova estrutura de capital com a emissao de uma nova divida?

A

VL = VU + tD − PV(Costs of financial distress). VL = novo valor; VU = valor do market value hoje; t = tax rate; D = valor nova divida; PV= present value.

51
Q

O que significa a notação: 2-for-1 common stock split?

A

Um split AUMENTA o número de shs outstanding. Então pra cada 1 sh você terá 2 shs agora.

52
Q

(V/F) Financial leverage é uma medida de solvencia?

A

Verdadeiro.

53
Q

Principal diferença entre optimal risky portfolio e optimal investor portfolio?

A

A utilização da indiference curve do investidor.

54
Q

Formula para leverage ratio no contexto de margem em garantia para operar alavancado?

A

1/IMR; Sendo IMR a Initial Margin Required

55
Q

Formula total useful life (conceitual simplificada)?

A

historical cost (ou gross PP&E)/annual dep. exp.

56
Q

Formula FCFF (2 formas de ver)?

A

FCFF = NI + NCC + Int × ( 1 – tax rate ) – FCInv – WCInv ou FCFF = CFO + Int × ( 1 – tax rate ) – FCInv – WCInv.

57
Q

2 exemplos de liquidity ratio?

A

Current ratio, cash ratio e quick ratio.

58
Q

Qual formula de impairment loss?

A

Impairment loss = Carrying value – recoverable amount; sendo carrying value = asset historical cost - acc. depreciação; recoverable amount = market value.

59
Q

Formula do ROA (pensando em análise DuPont)?

A

ROA = Tax burden × Interest burden × EBIT margin × Total asset turnover.

60
Q

Como usar hurdle rate?

A

Entra como desconto no initial value (hurdle rate x initial value). Esse resultado eh diminuido do ganho final do fundo e utilizado para calcular a fee de performance.

61
Q

Definicao quasi-government bonds?

A

They are issued by entities established by national governments to perform various functions. These organizations often have both public and private sector characteristics, but they are not actual governmental entities.

62
Q

(V/F) transfer payments é um tipo de fiscal policy tool?

A

Verdadeiro.

63
Q

O que significa um indice HHI proximo e distante de zero?

A

Quanto mais próximo de zero, MENOS competitivo eh o mercado (mais pulverizado).

64
Q

Definição conceitual de taxa neutra de juros?

A

é a taxa de juros que equilibra a economia: ela não acelera nem desacelera o crescimento econômico, sendo considerada o ponto ideal para uma economia em pleno emprego e com inflação estável.

65
Q

O que melhora a credit quality de um bond: um LTV alto ou baixo?

A

In addition, the lower the LTV, the higher the borrower’s equity. Logo, quanto menor o LTV melhor para o score de credito.

66
Q

Formula Degree of Financial leverage?

A

DFL = %change in EPS/% change EBIT.

67
Q

Formula receivables turnover?

A

net revenue/avg receivables.

68
Q

Conceito da metrica defensive interval?

A

Considera a capacidade de uma empresa honrar com dividas de curto prazo no cenário de não receber nenhum inflow de caixa.

69
Q

Formula do cost of equity?

A

k_𝑒 = ke_0+(ke_0−k_𝑑)(1−𝑡)*𝐷/𝐸; Onde k_e = é o returno requerido no equity; ke_0 é o retorno atual do equity; k_d = custo da divida; D = valor da divida na estrutura; E = valor do equity na estrutura.

70
Q

Citar 3 formas de hedge via derivativos que podem ser cobradas?

A

Cash flow hedge; fair value hedge; net investment hedge.

71
Q

solvency ratios envolvem quais partes do balanço?

A

Na maioria das vezes liabilities e equity.

72
Q

Formula do indice HHI?

A

Soma dos quadrados das concentrações.

73
Q

ANOVA TABLE coef determinacao (R²)?

A

R² = RSS/SST.

74
Q

Como o pagamento de dividendos afeta Net Income e Total Assets?

A

Decreases total assets but does not affect net income.

75
Q

O que diz o teorema do limite central?

A

Com o aumento do tamanho da amostra, a distribuição das médias das amotras formam uma distribuição normal.

76
Q

z-critico para 90% de probabilidade?

A

1.7.

77
Q

Formula Degree of Total leverage?

A

DTL = DOL x DFL = %change EPS/%change in sales.

78
Q

Formula fiscal multiplier?

A

FM = 1/[1 - MPC(1-t)].

79
Q

Significado sigla IPS?

A

Investment Policy Statement.

80
Q

Entre a time weighted return e a money weight return, qual é mais apropriada considerando cash flows na performance?

A

Depende. Pro caso do gestor do fundo ignorar os fluxos de caixa de entrada e saída do investidor: time weighted; Pro caso do investidor avaliar a performance considerando depositos e retiradas, seria a money weighted.

81
Q

.

A
82
Q

Formula para preco do margin call?

A

P_mc = P_0*(1-IMR)/(1-MM); Onde P0 = preço do ativo; IMR = Initial margin required; MM = Maitenance margin.

83
Q

Formula invetory turnover?

A

COGS/avg inventory.

84
Q

(V/F) For financial assets classified as held to maturity have they value recognized at other comprehensive income?

A

False. São bookados como amortização. Gains and losse only when realized.

85
Q

z-critico para 99% de probabilidade?

A

2.6.

86
Q

Diferença de payoff e profit ao tradar opções?

A

Payoff não considera o premio (pago ou recebido).

CFA Level 1 (3 decks)

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