CFA & English vocab✨

Question 1

채권 기대수익률을 뭐라 부르는지?

Answer 1

Coupon rate

Question 2

채권의 기대수익률이 요구 수익률보다 같을 때 ”이것“ 으로 거래가 성사되고 이 거래를 ”이것“ 이라고 한다.

Answer 2

액면가 거래
Par 거래

Question 3

CAPM의 의미

Answer 3

주주들의 요구 수익률

Question 4

어떤 기업이 재무적 관점에서 좋은 기업인가?

Answer 4

외부 이해관계자 셋을 다 만족시키는.

채권자에 이자 잘 주고
주주들에 배당금 잘 주고
법인세 잘 내고

Question 5

기업의 부가가치 창출 후 외부이해관계자를 위한 세가지 Sum 이 모두 나오는 곳?

Answer 5

EBIT, = EV
그러므로 net equity value (주주) 즉 net income 계산하려면 세금, 채권자 몫 빼줘야 하는 것

Question 6

Interest’s tax shield effect와 WACC 계산 간 상관관계

Answer 6

세금은 정액 계산이 아니라 정률 계산이니까, 500 Op income 에서 20퍼 때리면 원래 100 내야했던 걸 interest 100 빼고 400*20% = 80 만 내면 되니까.

그래서 WACC 계산할 때 5%로 빌린다 하면 5% * (1-20%) = 4%로 빌린걸로 사업 타당성 평가 하는 것임!

Question 7

PBR 이 1보다 작다는건 기업이 저평가 되었다는 의미인가?

Answer 7

Price to book value

기대수익률과 요구수익률이 같으면 subject 가 요구하는 금액으로 거래가 되고, 기대 < 요구 시 가격(시총)은 떨어진다.

그래서 주주 요구 수익률 (=CAPM, 주로 두자리수, 우리나라 MRP 8퍼라서) 만큼 ROE 를 달성을 못한다는 뜻이다.

Question 8

Sell-side vs Buy-side, difference?

Answer 8

Buy-side는 펀드매니저 (제꺼 운용해주세요), Sell-side는 IB (이거이거 해보시겠어요)

Question 9

How do you call the profit of funds?

Answer 9

Net asset value, NAV (1주당 얼마)

Question 10

What is Closed-end fund?

Answer 10

“2천억 규모만 운영하겠습니다” 하면 딱 닫혀버려서 돈을 더넣거나 덜넣을 수 없는 펀드

그래서 수요가 많으면, 조지킬 사태 (조승우 지킬앤하이드 표 사는 알고리즘 만들어놔서 일반인은 사기가 어려우니, 당근 가서 원가의 2-3배 주고 표 사야하는)

반면 ETF는 Closed-end fund임에도, 가격이 시장가와 비슷한 수준으로 간다 (but in comparison to open-end funds, ETF requires brokerage costs)

Question 11

ETF에서 AP(Authorized participants)의 역할

Answer 11

NAV가 시장가보다 높으면 팔아버리고, 시장가보다 낮으면 막 매수주문을 넣어서 가격을 맞춰줌.

& NAV 가격을 지속적으로 공지해주는 역할

Question 12

ETF가 Tax에서 유리한점

Answer 12

환매한다고 해서 capital gain에 대한 tax를 내는게 아니라, 상장된 주식이므로 다른사람한테 팔면 되는거라서.

Question 13

Difference between PE and VC?

Answer 13

PE는 경영권을 인수해서 다시 되팔고, VC는 초반에 돈을 투자해서 나중에 대박나면 굿.
둘 다 경영에 관여를 함.
PE가 (10개 투자하면 8개는 성공한다. 근데 2개가 패가망신할 수준으로 실패해서 문제) 젤먼저 하는건 임직원 급여 동결, 맥심커피 금지 등
VC는 (100개 투자하면 5-10개는 성공) 오너들을 다 모아서 서로 도와주게끔 함.

사모펀드에 인수당했으면 돔황챠 - 적자와 서자 취급을 받는다.

Question 14

Investment policy statement (IPS), Portfolio assets 고려시, Deferred tax account와 Tax-exempt account의 차이?

Answer 14

Deferred tax account는 출구(내가 돈 뺄때)에 세금 내는거고, tax-exempt account는 입구(내가 돈 넣을때) 세금 내는것임.
따라서 앞으로 세금 올라갈것 같으면 지금내는게 (tax-exempt account) 낫고, 앞으로 세금 내릴것 같으면 나중에 내는게 (deferred tax account) 낫다.

Question 15

Difference between strategic asset allocation and tactical asset allocation?

Answer 15

Strategic asset allocation: 전쟁, tactical asset allocation: 전투

전투는 눈앞에 보이니까 가서 이기고 오는것이지만 궁극적인 목표는 전쟁에서 이기는것

Question 16

CFA의 정신

Answer 16

Core-satellite approach: 시장은 거의 효율적이다. 그래서 Passive가 짱이다. 그렇다고 Active를 무시하는건 아니다. Active는 단점이 너무 많을 뿐이다.

Question 17

표로 만들다

Answer 17

Tabulate

Question 18

Greeks in Derivatives

Answer 18

1. Delta = delta of underlying asset
2. Gamma = delta of Delta
3. Vega = delta of Value
4. Rho = delta to Risk-free rate

Question 19

What is VaR?

Answer 19

Value at Risk: minimum loss over a period, 또는 maximum loss over 1-x% period

E.g. 1mil VaR at 5% probability

Question 20

사소한것, 상세한 내용

Answer 20

minutiae [미누시에]

단수는 minutia

Question 21

PCE, ISM, PMI?

Answer 21

PCE: Personal consumption expenditure
ISM: Institute for Supply Management
PMI: Purchasing Managers’ Index

Question 22

부추기다, 선동하다, 기대하다

Answer 22

instigate

Question 23

걷잡을 수 없는, 억제되지 않은

Answer 23

Unbridled

Bridle: 말에게 씌우는 굴레, 말에게 굴레를 씌우다, (문예체) 기분이 나쁜 듯 고개를 치켜들다

Question 24

떠들썩한 외침, 아우성, 외치다, 강력히 요구하다

Answer 24

Clamor

Question 25

포기, 금욕

Answer 25

Renunciation

Question 26

THAAD?

Answer 26

Terminal High Altitude Area Defense

탄도미사일인데 현존하는 미사일 방어 체계 중 가장 요격 성공률이 높은 것이라고 함.

Question 27

손짓하다

Answer 27

beckon

Question 28

달래려고 각종 방법을 쓰다

Answer 28

bend over backwards

Question 29

집중 단속, 탄압

Answer 29

clampdown

Question 30

최고점에 달하다

Answer 30

culminate

Question 31

빨리 싸게 쉽게 해내는데 제대로는 아니게

Answer 31

cut corners

Question 32

시든 꽃을 잘라내다, 무임승차하다

Answer 32

deadhead

Question 33

중대한 실수

Answer 33

Faux pas [포파-]

Question 34

전조를 보이다, 조짐을 나타내다

Answer 34

Foreshadow

Question 35

어마어마한

Answer 35

Formidable

Question 36

시작하다

Answer 36

get something off the ground

Question 37

관심 끌기위한 수법, 장치

Answer 37

Gimmick

Question 38

바가지를 긁다

Answer 38

henpeck

Question 39

막 시작된

Answer 39

incipient

Question 40

들끓다, 우글거리다

Answer 40

infest

Question 41

불법 리베이트, 뇌물

Answer 41

kickback

Question 42

가능성이 없는

Answer 42

long shot

Question 43

유대목 동물

Answer 43

marsupial

Question 44

유예 2가지

Answer 44

reprieve, respite

Question 45

(엔진의) 회전 속도를 올리다, 엔진의 회전속도

Answer 45

rev (revving)

Question 46

소아마비

Answer 46

polio

Question 47

휴전, 정전, 사격중단

Answer 47

ceasefire

Question 48

특수목적펀드, 기부금 (병원, 학교, 장학금)

Answer 48

endowment

Question 49

양보, 인정, 할인, 할인표

Answer 49

concession

Question 50

소환장, 증인 소환하다

Answer 50

subpoena (ed) [섭피-나]

Question 51

속독하다, 정독하다

Answer 51

peruse

Question 52

마구 휘젓다 (버터만들기, 데이터 가공)

Answer 52

churn

Question 53

허비하다

Answer 53

squander

Question 54

재치있는 즉답, 말재담

Answer 54

repartee [레파-티-]

Question 55

단어의 원형

Answer 55

Etymons [에티먼]

Question 56

(총) 조준하다, 모든 신경을 ~에 집중시키다

Answer 56

zero in on

Question 57

쇄도하다, 침수시키다, 감당 못할정도로 주다

Answer 57

inundate