Capitulo 9 Flashcards
Que es el ahorro?
Es la diferencia entre el ingreso y el consumo de las personas o empresas. Es fundamental para el crecimiento de la economia. Genera mas liquidez en las entidades financieras, que se traducen en creditos con tasas mas bajas y como consecuencia mas inversion, mas empleo, mas poder adquisitivo y mayor consumo.
Que es la inversion?
Es la utilización del ahorro que se realiza para incrementar el capital y con ello la riqueza futura del pais. Tambien se refiere a la compra de instrumentos financieros (bonos, acciones, etc) y fisicos (casas, autos, maquinas)
Que es el sistema financiero?
Es el canal por donde circulan ahorros de un sector para financiar a otro.
Que son los instrumentos financieros?
Indican el derechos del tenedor a percibir flujos futuros de efectivo y la obligación del emisor de cumplir con dicho compromiso.
En que se pueden agrupar los instrumentos financieros?
En titulos de deuda: incorporan el derecho a percibir la renta acordada y la devolucion del capital.
En titulos de propiedad: incorporan un derecho indeterminado que es participar en los resultados de las empresas.
Quienes son los protagonistas en un sistema financiero?
el emisor (deudor) que es deficitario y el que necesita fondos; y el inversor que es la parte superavitaria que provee los fondos.
Que titulos puede emitir el estado?
El estado a traves de sus gobiernos emite titulos de deuda llamados bonos o titulos publicos.
Que titulos pueden emitir las empresas?
Pueden emitir acciones ordinarias y preferidas, que son titulos de propiedad y no tienen plazo de vencimiento. Y si reunen requisitos por la ley, tambien titulos de deuda denominados titulos de deudas privados, obligaciones negociables o bonos corporativos
Que es el mercado financiero?
Es el ambito donde se intercambian instrumentos financieros por dinero.
En que se diferencian el mercado de dinero con el mercado de capitales?
En el vencimiento, el primero se refiere a vencimiento de la obligacion en plazos cortos (menos de 1 año); y el mercado de capitales las obligaciones vencen a largo plazo.
Cuales son los entes reguladores y de fiscalizacion del mercado de capitales y del sistema monetario?
La Comision Nacional de Valores (CNV); y el Banco central de la republica argentina (BCRA)
Con que leyes esta conformado el marco normativo?
La ley de mercado de capitales, la ley de entidades financieras y la carta organica del BCRA.
Segun la nueva ley 26831, como se define al mercado?
Como sociedades anonimas autorizadas por el CNV con el objeto de organizar operaciones con valores negociables.
Segun la nueva ley 26831, como se define a los valores negociables?
Son titulos valores emitidos: valores de credito, las acciones, las cuotapartes de fondos comunes de inversion, los titulos de deuda, los fideicomisos; y en general cualquier valor o contrato de inversion; tambien los contratos de futuros, los contratos de opciones, los cheques de pago diferido, los depositos en plazo fijo, pagares, letras de cambio, warrants, etc.
Cuales son las etapas en la emisión de titulos valores?
1) etapa de colocacion primaria o mercado primario: cuando el tomador de fondos emite un titulo y logra colocarlo por 1ra vez entre los inversores cobrando un precio (precio de corte o suscripcion). OPA
2) etapa de negociacion secundaria o mercado secundario: donde una vez colocada la emision, estos titulos pueden o no estar autorizados a cotizar en los mercados.
Que es un titulo de deuda?
Es el valor representativo de una deuda, donde el emisor recibe dinero presente a cambio de las promesas de devolución.
Que papel cumple el deudor (titulo de deuda)?
Es el tomador de fondos, quien emite un titulo de deuda (bono) comprometiéndose al cumplimiento de obligaciones como:
- pago de intereses (tasa de emision)
- amortización del capital
- establecer el plazo del titulo.
Que es un prospecto de emision (Bond Indeture)?
Es el documento por el cual el deudor, reconoce todos los derechos que adquieren los tenedores de los bonos (acreedores).
Que es el valor nominal de un titulo?
Es el importe por el cual se emite la deuda. Dentro de una misma emision se pueden emitir titulos de diferentes valores nominales; pero en cada emision existe un valor nominal minimo de circulacion.
Que es el valor residual?
Es el capital que todavia no se ha amortizado por parte del emisor, es decir es el VN - amortizaciones realizadas.
Que es el valor tecnico?
Corresponde al valor residual o valor nominal capitalizado con la tasa de emision por el tiempo transcurrido.
Que es el valor efectivo?
Es lo que se paga (o se cobra) por el titulo o lo que es lo mismo a la cantidad de dinero que se invierte para ser titular de una cantidad de titulos.
Cual es la diferencia entre la tasa de rentabilidad y la tasa de costo?
La tasa de interes considerada por el emidor o deudor, es la tasa de costo. Pero desde el punto de vista del inversor, la tasa de interes cobrada por los fondos invertidos es la tasa de rentabilidad.
Cuales son las obligaciones posibles a las que se compromete el tomador de fondos cuando emite un titulo de deuda?
a) pago periodico de intereses
b) pago de amortización total por la deuda contraída.
c) por los dos anteriores que da definido el vencimiento y plazo.
Como pueden ser los titulos de acuerdo a quien es el emisor?
privados o publicos.
Como se clasifican de acuerdo a la modalidad de amortizar el capital?
- Bonos Bullet: capital que se amortiza o devuelve por medio de un pago al vencimiento
- Sinking fund amortizing: capital amortizado por medio de pagos periodicos de acuerdo a un programa.
Cuales son los bonos a perpetuidad?
Los que no se amortizan nunca, a perpetuidad pagan renta a la tasa pactada.
Como se clasifican de acuerdo a la modalidad de pago de los intereses?
- A tasa fija: en cada periodo devengan a una tasa de intereses prefijada, puede ser constante o variable pero siempre conocida.
- A tasa flotante: en cada periodo devengan intereses de acuerdo a una tasa determinada al comienzo .
Cual es la tasa LIBOR?
Es el tipo de interes ofrecido sobre los depositos en los bancos comerciales que operan en el mercado. Es utilizada como tasa para el pago de renta de bonos del gobierno y sector privado, y para el calculo de cuotas de prestamos hipotecarios, personales y prendarios que dan los bancos.
Cual es la tasa BAIBOR?
Es una tasa de interes interbancaria calculada por el BCRA. Representa el promedio de tasas de interes declaradas.
Cual es la tasa BADLAR?
Tasas calculadas por el BCRA en base a una muestra de tasas de interes que entidades pagan a los ahorristas por depositos a plazo fijo de 30 a 35 dias, y por importes de mas de 1.000.000 de pesos o dolares.
Como se clasifican de acuerdo a la modalidad del titulo otorgado?
-Cartulares
- Escriturales
Que es precio clean o limpio?
Es el precio de cotizacion en el mercado internacional de los bonos que no incluye los intereses corridos.
Que es la paridad de los titulos de deuda?
Es la relacion que surge de comparar dos valores en un momento determinado. Es solo la relacion, no indica el rendimiento de un titulo. Es un analisis que se complementa con el estudio de la TIR.
Cual es la formula de la paridad?
VE/VT * 100
Que es la TIR o Current Yield?
Es la tasa de rendimiento sobre la inversion, mide el rendimiento anual de un titulo. Da de forma inmediata una idea al inversor del rendimiento de su inversion. La desventaja de la TIR es que ignora el valor del dinero en el tiempo.
Como se calcula la Current Yield?
interes anual / valor efectivo
Que es la duracion de Macaulay?
Es la cantidad de años o dias necesarios para recuperar el valor efectivo de un bono, incluyendo pagos de capital e intereses.
