Balance commerciale et taux de change Flashcards
Frenkel
Selon lui, une croissance excessive de la masse monétaire doit logiquement se traduire par une dépréciation du t% de change
Cassel
Il initie la théorie de la PPA(marchés des changes st parfaits, les B nationaux et étrangers sont substituables et les marchés des biens sont parfaits), chère aux auteurs monétaristes.
- th de la parité absolue des pvrs d’achat, reposant sur la loi du prix unique, càd que si un même bien est dispo dans les pays A et B, son prix en A doit être identique à celui en B après la conversion par le t% de change.
- th de la parité relative des pvr d’achat, mettant en relation la variation du t% de change et la variation des prix
Effet Balassa-Samuelson
Le fait que les prix dans le secteur des B échangeables s’uniformisent avec le RDM et les gains de productivité dans ce secteur font augmenter les salaires dans toute l’économie. Mais prix restent faibles ds le secteur des B non échangeables dc le coût moyen de la vie est plus faible que ds les pays dvlpés
Théorie de la parité de t% d’int
Keynes propose cette théorie dans le cas où les capitaux sont mobiles à l’échelle internationale, il devrait y avoir une égalisation permanente des rendements des placements financiers entre les différents pays.
En effet si le t% d’int est supérieur ds un pays A à celui dans un pays B, les K affluent de B en A, ce qui provoque un accroissement de l’offre de monnaie B et une augmentation de la demande de monnaie A. Alors le t% de change A augmente par rapport à B et le processus se poursuit jusqu’à égalisation des t% d’int
Théorie de la surréaction
Dornbusch - part du principe que les marchés financiers s’ajustent plus rapidement que les marchés de B&S, supposés rigides à CT. Ds cette perspective, si un pays connait un choc exogène se traduisant par une hausse de la masse monétaire:
-À LT, les prix augmentent et t% de change se déprécie en csq
-À CT, prix et niveau de prod restent constants, l’accroissement de la masse monétaire provoque une baisse des taux d’int qui entraîne des sorties de K
Selon Dornbusch, à CT la dépréciation est plus forte qu’à LT: surréaction
Théorème des élasticités critiques
Marshall, Lerner et Robinson, démontre que ds le cadre d’une dévaluation, le solde de la balance commerciale s’améliore ssi la somme des élasticités des exportations et des importations par rapport au t% de change est supérieur à 1
