Aquisition d'une pharmacie Flashcards
Quels sont ls objectifs des projections financieres ?
-Établir le scénario d’opération de la pharmacie ciblée au cours des prochains exercices financiers
─Valider le prix demandé
on a le droit de mofidier l’information qu’on nous donne. si nous on veut faire des changements sur les salaires, c’est dans les projections financieres qu’on le fait. pour se faire une tête. sert a devenir notre propre modele pour voir comment nous on va gérer ca et si ca va fonctionner (plan de match).
–>Ajustements aux revenus et dépenses historiques en fonction de notre philosophie de gestion
on présente ces projections aux banquiers pour qu’ils voient notre capacité a payer la pharmacie.
Lorsqu’on achete une pharmacie, énéralement on fait l’Acquisition des principaux actifs qui sont:
- inventaire (décompte physique par firme spécilisée en date de la transaction)
- immobiliisaton (équipement et améliorations locatives.. et on garde la valeur comptable du bilan initial… tient compte de l’amortissement)
- écart d’acquisition
La collecte des informations peut se dérouler en 2 temps:
- informations générales publiques (région, concurrence, heures d’ouvetures, etc)
- informations confidentielles (états financiers, déclaration de revenu, rapport de laboratoire (prescription qu’il font par jour)
lorsqu’on regarde pour acheter une pharmacie, quels sont les informations confidentielles a obtenir ?
- prix de vente global
- prix de vente pour chacun des actfis
- résultat financier cumulés des 2 derniers exercices financiers
Que doit comprendre les prévisions financieres ?
- l’état des résultat
- bilan
- états des flux de tésorerie
- investissement et prets nécessaires
- notes complémentaires
Qu’est-ce qu’un contrat d’affiliation ?
pharmacien qui signe contrat avec la chaine ou banniere.
S’échelonnant principalement sur période de 10-15 ans
le contrat établit les modalités (ex: droit de 1er refus, redevance a verser, etc)
Qu’est-ce que le délai de récupération ?
nbre d’années nécessaires pour récupérer l’investissement initial.
le temps que prennent les flux monétaires cumultifs projetés a équivaloir aux fonds investis dans le projet.
12 ANS
Bien identifier l’ensemble des flux monétaires qui peuvent constituer des dépenses et des versements ou sorties de fonds pour les investisseurs, dont le pharmacien acquéreur d’une nouvelle pharmacie. VF
vrai
Si on voit que par exemple le comptoir postal fait perdre de l’Argent, on va l’enlever. faut se commettre mais faut sa soit réaliste, on va pas couper la moitier des employés…
quels informations sont dans les rapports de laboratoire ?
-Évolution du nombre de Rx
•Évolution de la marge bénéficiaire (marge/rx : honoraire versé au pharmacien)
•Évolution des Rx provenant de la RAMQ
•Évolution des Rx provenant des assurances privée
-heure de travail
-masse salariale
vient avec un historique qui permet de voir l’évolution des donnée.
pourquoi est-il important de comprendre la composition des rx ?
Puisque l’honoraire gagné pour la préparation des Rx provenant de la RAMQ et des compagnies d’assurances est différent
assurance privée rembourse +
une fois la masse salariale déterminée, une indexation annuelle correspondant au cout de la vie est appliquée. VF
vrai
Si une croissance importante est prévue en terme de prescription, la masse salariale doit être revue afin de s’assurer qu’elle n’est pas sous-estimée. VF
vrai
si + de client, besoin de + employé…
Qu’est-ce que le BAIIA ?
Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement sur période de 12 mois
Le BAIIA mesure la performance financière de l’entreprise sans prendre en compte la structure de financement qu’elle choisit VF
vrai
La structure financière d’une entreprise renvoie à la proportion de dettes bancaires et de capitaux propres dont elle dispose pour financer son activité.
donc aucun frais financier ne vient affecter ce bénéfice de BAIIA :)
La valeur de l’écart d’acquisition d’une pharmacie est souvent ramenée en terme de multiple de BAIIA. VF
vrai. souvent 8x le BAIIA
différence entre valeur comptble et valeur marchande ?
comptable: prix payé initial.
marchande: ce que nous on va payer. correspond aux prix de cloture, au moment de la transaction
ex:
- immobilisation: valeur comptable
- inventaires: pour analyse projet on prend valeur comptable, mais lorsqu’on achete, la valeur va etre validée par décompte de l’inventaire a la cloture de la transaction
- placement dans la banniere: valeur marchande
Qu’est-ce que le montage financier ?
déterminer quelle source de financement pourra combler les besoins.
les investissements (ce qu’on achete) doivent toujours équivaloir au finncement (banque).
la mise de fond rentre dans quel coté?
mise de fond= financement
Les institutions financières et autres partenaires financiers vont exiger de l’acquéreur une participation financière. Explique
la mise de fond permet de démontrer aux banques qu’on est sérieux.
si on met 0 mise de fond, c’est facile de se débarasser et les banquiers n’aiment pas ca.
Mise de fonds peut atteindre ____ % de la valeur total du projet.
10 %
L’immobilisation:
la période d’amortissement du pret va généralement jusqua _______ dans les pharmacies.
montant en % ?
7-8 ans
mais peut aller jusqu’a 12 ans, soit la durée de l’amortissement du pret achalandage.
Montant représentant de 65 % à 75 % de la valeur des immobilisations acquises
Achalandage (écart d’acquisition)
―Financement représentant de 90 % à 100 % de la valeur de l’achalandage de la pharmacie VF
vrai
Règle générale : le financement de l’achalandage ne peut dépasser 8 X le BAIIA de la pharmacie acquise. Un ratio qui peut varier dans le temps VF
vrai
ce pourquoi acheter une pharmacie a plus de 8x le BAIIA n’est pas rentable!
différence entre la garantie de l’immobilisation et celle de l’achanladage ?
immobilisation: si faillite: banque prend équipement…
tandis que achalandage : Un prêt cash flow parce que l’achalandage n’offre aucune garantie tangible à l’institution financière.
ce que le proriétaire a en garantie: le cash flow : la possibilité de générer de l’argent.
D’où l’importance de s’assurer que les fonds générés couvrent le remboursement de la dette par le biais de l’analyse de la structure financière aux projections financières
la banque regarde donc ++++ les projections financieres pour voir si ca la de l’allure puisque tres risqué de preter pour l’écart d’acquisition
la Marge de crédit (crédit cour-terme) permet quoi ?
de gérer les liquidités et de répondre aux besoins courants d’exploitation. réponse aux besoins ponctuels, jusqu’a ce que les revenus rentrent.
l’institution financiere preteuse exige du pharmacien emprunteur qu’il s’ouscrive a un montant d’assurance vie pour garantir le pret en cas de déces. VF
vrai
le nouveau pharmacien propriétaire a ____ jours minimum pour transmettre les informations d’achat au secrétaire de l’ordre.
30 jours
RAMQ: au moins 7 jours…
il faut aussi informer l’AQPP
les fonds générés a partir de l’état des flux de trésorerie sont des fonds disponibles avant ou apres avoir remboursé les dettes ?
apres
