4. RV, RF, Derivativos Flashcards
Ação ON / Ação PN
Ação ON: Direito a Voto
Ação PN: s/ voto, c/ preferência a dividendo (+10%). Passa a ter voto se a companhia não distribuir div. por 3 anos
Divisão ON/PN (Companhia Aberta)
Mínimo de 50% ON
Bônus de Subscrição
Call. Direito de Comprar Ações em determinadas condições
Diferença ADR e BDR
ADR = Petro no Exterior BDR = Empresa gringa negociando no Brasil
Funções AGO
- 1x por ano
- Discutir DFs, Lucro e Dividendo
- Eleger administradores e Conselho Fiscal
- Aprovar correção monetária do PL
Frequência AGO
- 1x por ano
- Avisar CVM c/ 15 dias de antecedência ou no mesmo dia em que anunciar na mídia
- Mandar p/ CVM documentos necessários pra votar na AGO
- Publicar ata até 7 dias depois
AG Extraordinária
- Outros assuntos
- Tem que ter 2/3 dos membros votantes do capital social (em 1a. convocação)
- Qualquer qtd dos membros votantes em 2a. convocação
Distribuição de Dividendos
Obrigatório pelo menos 25% do Lucro Líquido
JCP
Dedutível do Lucro Tributário da empresa
Tag Along
Direito de vender suas ações na troca de controle pelo mesmo preço negociado pelo majoritário
Emolumentos
Taxa cobrada pela bolsa correspondente a 0.035% do valor financeiro da operação
Lucro Por Ação (LPA)
Lucro / Ações (#) = Earnings Per Share
Preço / Lucro (P/L)
Corresponde ao P/E da empresa = quantos anos pra recuperar o investimento.
P = Capital investido
E = Lucro Anual
Níveis de Governança
Tradicional = Conselho 3 membros, ON/PN,
Nível 1 = Tradicional + 25% free float sempre
Nível 2 = Nível 1 + Gaap + 80% Tag Along + Arbitragem
Mercado Aberto = Somente ON + Nível 2 porém 100 % Tag Along
Isenção de Tributação de Ações
Isenção de recolhimento de IR se o valor financeiro for até R$20 mil/mês E não for day-trade.
Tributação de Ação (s/ isenção)
Normal = 15% DARF (Recolhimento Fonte: 0.005%) Day-Trade = 20% DARF (Recolhimento Fonte: 1%)
Timing Tributação de Ação (c/ Lucro)
Até último dia útil do mês subsequente ao das alienações da venda c/ lucro
Imunidade Tributária
Igrejas, Partidos e Entidades Sindicais
Preço Unitário
PU = Valor Presente dos Fluxos de Caixa
Título Público (LFT)
Pós-Fixado SELIC (Tesouro Pós)
Título Público (LTN)
Pré-Fixado (Tesouro Pré)
Título Público (NTN-B Principal)
Pós-Fixado c/ indexação no IPCA
Título Público (NTN-B Normal)
Pós-Fixado c/ indexação no IPCA + Juros Semestrais (cupom)
Título Público (NTN-F Normal)
Pré-Fixado c/ Juros Semestrais
CDB
Título Pré (Taxa) ou Pós (CDI+). Pode ser swapado, mas nunca é indexado a variação cambial per se.
Cobertura FGC p/ CDB
R$250k por CPF em cada IF, sendo uma cobertura de até R$1kk pro CPF no período de 4 anos
Quem emite CDB
Bancos e Sociedades de Crédito (SCD - esta desde Abr/2020)
Letra Financeira
- Debênture de Banco
- Todos os clientes de IFs podem emitir
- Prazo Mín.: 2 anos
- Sem cobertura FGC
- Valor Nominal Mínimo de R$50k
DPGE
- Cobertura até R$40 MM ou R$400 MM (IF)
- Prazo de 1 ou 2 anos. Nunca menor que 6 meses
- S/ resgate antecipado
Tipos de Debêntures
- Simples
- Conversível em Ações
- Incentivadas
Condições p/ Emitir Debêntures
- S/A aberta ou fechada (banco não pode)
- Financiar projeto fixo
- Qualquer prazo (pode ser perpétua)
- Pode ter resgate antecipado
- S/ cobertura FGC
- Paga Pré, Pós ou % Dividendos
- Não pode ser maior que o PL
Agente Fiduciário da Debênture
- IF geralmente (recebe alienação fiduciária)
- Fica checando se as condições da debênture estão sendo exercidas
- Pode executar garantias reais em caso de não cumprimento
- Pode requerer falência da emitente em caso de ausência de garantias reais
- Representa debenturistas em caso de RJ
Tipos de Garantias de Debêntures
- REais (dá o bem em AF p/ quem recebe + preferência)
- FLUtuantes (dá privilégio geral no ativo da companhia, mas não vincula ou impede a negociação dos bens)
- QUIrografárias (s/ preferências, concorre d/ demais credores)
- SUbordinada (só tá melhor que os acionistas, pior que quirografários)
Cláusula de Cross Default
Se a empresa não honrar qualquer dívida, a debênture tb entra em default automaticamente
Debênture Incentivada
- Setores de Logística e Transporte (incluindo Portos)
- IRPJ de 15%
- IRPF isento
- Prazo Médio Mínimo de 4 anos
Condições p/ Emitir Nota Promissória (NP)
- Sociedade Anônima não-financeira
- Financia GIRO
- IF não pode
- Prazo Máximo de 360 dias
- Pra vender precisa de “banco” como agente colocador
- Não pode remunerar indexador (pq seria anual)
LCI
- Bancos comerciais, múltiplos, sociedade de crédito, COOPERATIVAS DESDE 2020
- Lastro em Empréstimo Imobiliário (c/ hipoteca ou AF de imóvel)
- Prazo Limitado pelo empréstimo acima
- Isenção de IR Pessoa Física apenas
- Cobertura FGC
LCA
- Bancos comerciais, múltiplos, sociedade de crédito, cooperativas E FINANCEIRAS DESDE 2020
- Lastro em Promessa de Pgto Negócios Agro
- Prazo Limitado pelo empréstimo acima
- Isenção de IR Pessoa Física apenas
- Cobertura FGC
CRI e CRA
- Emitido por securitizadora
- Banco tem o recebível Imob/SA tem recebível agro e vende
- Há garantia real
- Não coberto pelo FGC
- Isenção de IRPF
CPR
- Título emitido por produtor rural que promete vender produto em determinadas condições no futuro mas já recebeu $ no presente.
- Pode ter penhor rural, AF e hipoteca
- Pode ter garantia de banco (seguro)
- Até 250k não precisa de registro
CDCA (Direito Creditório do Agro)
- Emitem produtores rurais ou outras PJs que comercializem, beneficiem ou industrializem produtos e insumos agro
- Lastro registrado no BC
- Isento de IOF
- ## Isenção de IRPF
Fiscalização de Renda Fixa
- LCA / LCI é Bacen
- CRI / CRA é CVM
- CPR
Rentabilidade Poupança
SELIC > 8.5%: rende 6%
SELIC <=8.5%: rende 70% da SELIC
Poupança
- Emitida por IF, SCI, Banco Múltiplo, CEF
- Poupança CEF é garantida pelo governo
- Rende via data de aniversário
- Coberta FGC
IOF Regressivo
IOF de 1 dia come 96% do rendimento. IOF 30 dias zera.
Alíquotas de IR p/ Renda Fixa
6m: 22.5%
1 ano: 20%
2 anos: 17.5%
>2 anos: 15%
Derivativos
Call, Put, Termo, Futuro, Swap
Tributação Derivativos
Igual a Ações (15 ou 20% de DARF)
Tributação Swap
- Tributa como renda fixa (valores aplicados após 2004)
COE (o que é)
- Mescla de RF e RV
- Pode ter capital protegido
- Não garantido pelo FGC
- Paga upside de ação mas devolve capital protegido em até 36 meses s/ reajuste
- Emitido por bancos e registrado na CETIP
- Tabela regressiva de RF
PIX (a partir de onde)
- Conta Corrente
- Conta Poupança
- Conta Pré-Paga
TED
Horário: 6h-17h
Demora 30 min
Câmaras B3
- Ações
- Derivativos
- Câmbio
- Ativos
IPO funções
- Banco Coordenador
- Banco Coordenador Líder
- Banco Mandatário (liquida tudo)
Tipos de Colocação
- Underwriting (Garantia Firme)
- Best Efforts
IPO Processo
- Preço Fixo em AGE/Conselho
- Bookbuilding (IPO, Renda Fixa)
Código ANBIMA p/ IPOs
- Nortear livre concorrência e iniciativa
- Evitar práticas de concorrência desleal
- Cuidado e diligência no processo
- Incentivar o mercado secundário na medida do possível
