1C - Handel med finansiella instrument och valuta Flashcards

1
Q
  1. Vem får göra en blankningsaffär?
    a) den som har ett ramavtal för värdepapperslån
    b) den som har ett depåavtal med ett värdepappersinstitut
    c) den som har ett kontoavtal med ett värdepappersinstitut
    d) den som har ett förfogandeavtal för konvertibellån
A

den som har ett ramavtal för värdepapperslån

**Förklaring:

En blankning innebär en försäljning av ett värdepapper som säljaren inte äger vid försäljningstidpunkten. Säljaren har istället lånat, eller säkerställt att värdepappret kan lånas innan blankningen genomförs. Genom blankningen uppkommer en kort position i det aktuella värdepappret.

Följande avtal, kontrakt och fordringar utgör tillåtna sätt att täcka en blankning enligt artikel 5 i kommissionens genomförandeförordning (EU) 827/2012:

  • terminer och swappar
  • optioner
  • repoavtal
  • stående avtal eller löpande faciliteter
  • avtal gällande teckningsrätter
  • övriga fordringar eller avtal som leder till leverans av aktier eller statspapper.
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q
  1. Varför har marknadsplatser ett system för övervakning av handeln? För att ha möjlighet att bland annat:
    a) följa upp att handelsdeltagarna har tillräckliga finansiella resurser
    b) upptäcka om någon gör sig skyldig till exempelvis insiderbrott eller marknadsmanipulation
    c) föra statistik över handeln via marknadsplatsen
    d) undersöka om någon gör sig skyldig till penningtvätt
A

upptäcka om någon gör sig skyldig till exempelvis insiderbrott eller marknadsmanipulation

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q
  1. Vem svarar för den löpande kursövervakningen av aktiehandeln på Sveriges största reglerade marknad?

a) Nasdaq Stockholm
b) Finansinspektionen
c) Aktiemarknadsnämnden
d) Svenska Fondhandlareföreningen

A

Nasdaq Stockholm

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q
  1. Ett värdepappersinstitut ska upprätta riktlinjer om bästa orderutförande. Riktlinjerna ska uppdateras minst en gång per år eller när det inträffar en betydande förändring.

Vem ska uppdatera riktlinjerna?

a) Svenska Bankföreningen
b) Finansinspektionen
c) Svenska Fondhandlareföreningen
d) Institutet

A

Institutet

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q
  1. Vad är enligt “lagen om värdepappersmarknaden” en handelsplattform?
    a) en form av så kallad reglerad marknad
    b) en marknadsplats som står under tillsyn av Finansinspektionen
    c) en multilateral clearingplats
    d) det tekniska system som en börs bedriver sin handel i
A

en marknadsplats som står under tillsyn av Finansinspektionen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q
  1. Vilken av nedanstående förutsättningar ska vara uppfylld för att ett bolags aktier ska kunna tas upp till handel på en MTF-plattform?
    a) att bolaget har dokumenterad lönsamhet och operativ historik
    b) att tillräcklig information om aktierna och bolaget finns tillgänglig för marknadsaktörerna
    c) att ett värdepappersinstitut ställer upp som market maker för bolagets aktier
    d) att bolaget offentliggör finansiella rapporter varje kvartal
A

att tillräcklig information om aktierna och bolaget finns tillgänglig för marknadsaktörerna

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q
  1. Vilka krav gäller för en MTF-plattform?

a) den ska bedriva marknadsövervakning
b) den ska ha en disciplinnämnd
c) den ska ha regler om flaggning
d) den ska ha regler om insättningsgaranti

A

den ska bedriva marknadsövervakning

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q
  1. Vad kännetecknar kreditmarknadens sekundärmarknad?
    a) där handlas endast med ränteterminer
    b) där handlas endast med tidigare utgivna räntebärande instrument
    c) där förses företagen med lånekapital
    d) där handlas endast med långa obligationer
A

där handlas endast med tidigare utgivna räntebärande instrument

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q
  1. Vid orderhantering finns UNDANTAG från kravet på passandebedömning vid så kallade execution only-tjänster.

När behöver passandebedömning INTE göras?

a) när kunden kontaktas personligen av institutet
b) när kundens order avser optioner som handlas på en reglerad marknad
c) när kunden är en näringsidkare
d) när ordern utförs på kundens initiativ

A

när ordern utförs på kundens initiativ

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q
  1. Vilken marknadplats är enligt “lagen om värdepappersmarknaden” en reglerad marknad?

a) Aktietorget
b) First North
c) NASDAQ OMX
d) Chi-x Europe

A

NASDAQ OMX

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q
  1. Ett värdepappersinstitut ska upprätta riktlinjer för utförande av order.

I vilken av följande situationer gäller sådana riktlinjer?

a) När ett institut ger kund rådgivning om finansiella instrument som upptas till handel på en reglerad marknad
b) När ett institut ger kund rådgivning om aktier och aktierelaterade finansiella instrument
c) När ett institut handlar med finansiella instrument för egen räkning
d) När ett institut handlar med finansiella instrument för kunds räkning

A

När ett institut handlar med finansiella instrument för kunds räkning

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q
  1. I Sverige är det tillåtet att göra blankningsaffärer, det vill säga att sälja värdepapper som man inte äger. I många fall möjliggörs blankningsaffärer genom aktielån.

Vad är kännetecknande för ett aktielån?

a) Handel med aktielån är inte föremål för säkerhetskrav
b) Motivet för att ingå ett avtal om aktielån kan för långivaren vara att med låg risk öka avkastningen i en kortfristig portfölj
c) Låntagaren övertar långivarens äganderätt och rösträtt under lånets löptid
d) Handel med aktielån sker enbart på standardiserade villkor

A

Låntagaren övertar långivarens äganderätt och rösträtt under lånets löptid

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q
  1. Vilka av följande förkortningar beskriver metoder eller funktionaliteter avsedda för handel med finansiella instrument?

(välj tre)

a) CCP
b) HFT
c) SOR
d) CSD
e) DVP
f) DMA

A

b) HFT
c) SOR
f) DMA

HFT – High-frequence trading

SOR - Smart Order Routing: Algoritmisk handel (även “högfrekvenshandel”, “high-frequency trading”, “robothandel”, “algohandel”, “algotrading”, “algoritmhandel”, “algorithmic trading” eller “algoritmisk trading”, ofta förväxlat med “programhandel”, “program-handel” och “program trading”) är en programvarustyrd elektronisk handel av värdepapper (i synnerhet aktier).

DMA - Direct market access - is a term used in financial markets to describe electronic trading facilities that give investors wishing to trade in financial instruments a way to interact with the order book of an exchange. Normally, trading on the order book is restricted to broker-dealers and market making firms that are members of the exchange. Using DMA, investment companies (also known as buy side firms) and other private traders use the information technology infrastructure of sell side firms such as investment banks and the market access that those firms possess, but control the way a trading transaction is managed themselves rather than passing the order over to the broker’s own in-house traders for execution. Today, DMA is often combined with algorithmic trading giving access to many different trading strategies. Certain forms of DMA, most notably “sponsored access,” have raised substantial regulatory concerns because of the possibility of a malfunction by an investor to cause widespread market disruption.[1]

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q
  1. Vilken är den huvudsakliga skillnaden mellan en börshandlad fond, så kallad ETF, och en vanlig investeringsfond?
    a) Andelar i ETF:er kan överlåtas på en andrahandsmarknad medan vanliga fondandelar alltid ges ut och löses in direkt av fondbolaget
    b) Andelar i ETF:er handlas på en börs. I övrigt hanteras fondandelarna på samma sätt.
    c) Börshandlade fonder administreras av en börs, medan vanliga fonder administreras av ett fondbolag
    d) Börshandlade fonder kan endast investera i börsnoterade aktier, medan vanliga investeringsfonder även kan investera i andra tillgångar
A

Andelar i ETF:er kan överlåtas på en andrahandsmarknad medan vanliga fondandelar alltid ges ut och löses in direkt av fondbolaget

**Förklaring:

Börshandlade fonder (ETF:er)

–Juridiskt sett en fond
–Investerarnas pengar är skyddade mot förluster i fall utgivaren av fonden skulle gå i konkurs eller av andra orsaker skulle få svårigheter att leva upp till sina åtaganden

–Emittenten av fondandelarna har ofta ett avtal med marknadsgaranter som har i uppgift att upprätthålla handel och likviditet i ETF:erna

–Med utgångspunkt från ETF:ens aktuella exponering och värdepappersinnehav ställer marknadsgaranterna (market makers) kontinuerligt köp-och säljkurser utifrån fondens värde i realtid (fondens iNAV)

–Detta gör det möjligt att när som helst under dagen köpa och sälja ETF-andelar

–Europeisk ETF-handel mycket fragmenterad

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q
  1. Vad är XACT OMXS30 och SpotR OMXS30 exempel på?

a) börshandlade warranter
b) börshandlade fonder
c) OTC-derivat
d) onoterade aktieindexobligationer

A

börshandlade fonder

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q
  1. Vad har en återförsäljare av statsobligationer åtagit sig gentemot Riksgälden?

(välj tre)

a) att för egen eller kunders räkning lämna bud i Riksgäldens auktioner
b) att tillhandahålla likviditet på andrahandsmarknaden
c) att aktivt marknadsföra Riksgäldens auktioner till sina kunder
d) att på begäran låna ut obligationer till investerare på andrahandsmarknaden
e) att prioritera Riksgäldens auktioner framför auktioner från konkurrerande utgivare

A

a) att för egen eller kunders räkning lämna bud i Riksgäldens auktioner
b) att tillhandahålla likviditet på andrahandsmarknaden
c) att aktivt marknadsföra Riksgäldens auktioner till sina kunder

**Förklaring:

Utgivningen av värdepapper och handeln fungerar ungefär likadant på
obligations- och penningmarknaden

– Statsobligationer och statsskuldsväxlar säljs genom regelbundna, schemalagda auktioner där RGKs auktoriserade återförsäljare deltar*

– Återförsäljare är ett antal banker och VP-bolag som RGK ingått avtal med (i dagsläget sju stycken)

• Återförsäljare har åtagit sig
– Att agera marknadsgaranter (d.v.s. ställa köp- och säljkurser i andrahandsmarkanden) och därmed underlätta handeln på sekundärmarknaden

– Lämna bud vid alla emissioner i primärmarknaden (sker elektroniskt via Bloombergs auktionssystem)

  • Auktion: Återförsäljare lägger in bud för sig själva och/eller sina kunder. Bud innehåller önskad volym och kurs.
17
Q
  1. Skiljer sig handeln på warrantmarknaden mot handeln med standardiserade optioner och i så fall på vilket sätt?
    a) nej, det finns ingen skillnad
    b) ja, på warrantmarknaden kan investeraren bara förlora insatt kapital, men på den standardiserade optionsmarknaden kan förlusten bli större
    c) ja, på warrantmarknaden kan endast köpoptioner handlas, men på den standardiserade optionsmarknanden kan man handla även säljoptioner
    d) ja, på warrantmarknaden säkerställs likviditeten av marknadsgaranter, men på den standardiserade optionsmarknaden finns det inga marknadsgaranter
A

ja, på warrantmarknaden kan investeraren bara förlora insatt kapital, men på den standardiserade optionsmarknaden kan förlusten bli större

18
Q
  1. Vad är syftet med stabilisering i samband med en börsintroduktion?
    a) att undvika tillfällig obalans i tillgång och efterfrågan med anledning av att investerare säljer aktier
    b) att möjliggöra en positiv kursutveckling så att investerare ges incitament att köpa aktien
    c) att säkerställa att bolaget uppfyller de spridningskrav som gäller för en börsnotering
    d) att undvika tillfälligt försämrad likviditet och därmed att säkerställa en fungerande orderdriven handel
A

att undvika tillfällig obalans i tillgång och efterfrågan med anledning av att investerare säljer aktier

**Förklaring:

  • Stabilisering kan beskrivas som stödköp i syfte att förhindra ett prisfall vid handel med värdepapper
  • Detta kan göras under en tidsbestämd period av värdepappersinstitut i samband med en väsentlig utförsäljning av värdepapper, till exempel när ett bolag tas upp till handel på en reglerad marknad eller vid större nyemissioner
  • Det kan då finnas risk för ett tillfälligt säljtryck som pressar ned kursen till en lägre nivå än vad som borde gälla vid en mer normal utbuds-eller efterfrågerelation
19
Q
  1. Anta att en backwardation råder för en valutatermin

Finns det då ett samband mellan priset på valutaterminen och det förväntade spot-priset?

a) ja, terminspriset är högre än spot-priset
b) ja, terminspriset och spotpriset är detsamma
c) ja, terminspriset är lägre än spot-priset
d) nej, terminspriset och spotpriset har inget samband

A

ja, terminspriset är lägre än spot-priset

**Förklaring:

terminspris = Avistapris*(1+ränta)^(löptid)

Om terminspriset (framtida priset) är lägre än avistapriset (dagspriset), då råder backwardation

20
Q
  1. Vad av följande går du miste om du lånar ut aktier, så kallade aktielån?

a) utdelning
b) inlösen och emissionsrätten
c) rösträtten
d) värdetillväxten

A

rösträtten

21
Q
  1. Vissa regler som gäller på den svenska MTF-plattformarna Spotlight Market, First North och Nordic MTF bygger på självreglering och inte på svensk lag eller EU-förordningar.

Vilket av följande områden omfattas av sådan självreglering?

a) krav på noteringsdokument innan ett bolag noteras
b) prospektkrav när de noterade bolagen erbjuder värdepapper till allmänheten
c) regler om offentliggörande av blankningar
d) insynspersoners rapportering av sina transaktioner i det noterade bolaget

A

krav på noteringsdokument innan ett bolag noteras

22
Q
  1. Vad är Bats Europe?
    a) den del av Interpol som handlägger ärenden rörande marknadsmissbruk
    b) den pan-europeiska tillsyndsmyndigheten för börs, värdepapper och kapitalmarknad
    c) en engelsk börs som erbjuder handel i aktier som är noterade på börser i andra länder
    d) en pan-europeisk sammanslutning för nationella bankföreningar
A

en engelsk börs som erbjuder handel i aktier som är noterade på börser i andra länder