1A - Finansiella instrument och produkter Flashcards
- Vilka alternativ beskriver tillsammans korrekt vilka kostnader som täcks av en fonds förvaltningsavgift?
(välj FEM alternativ)
a) marknadsföring
b) förvaltning
c) courtage
d) tillsyn
e) administration
f) distribution
g) externa analyser
a) marknadsföring
b) förvaltning
d) tillsyn
e) administration
f) distribution
- Fondbolag ska i årsberättelsen presentera fondens totalavkastning för de senaste fem åren (eller från starten).
På vilken grund ska totalavkastningen i en aktiefond som lämnar utdelning baseras enligt Fondbolagens Förenings rekommendation för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder?
På utvecklingen av:
a) fondförmögenheten plus återinvesterade utdelningar
b) fondförmögenhet utan hänsyn till lämnade utdelningar
c) andelsvärdet plus återinvesterade utdelningar
d) andelsvärdet utan hänsyn till lämnade utdelningar
Andelsvärdet plus återinvesterade utdelningar
**Förklaring:
Rekommendation från Fondbolagens Förening:
Standard för beräkning av totalavkastning i värdepappersfonder och specialfonder:
fonder utan utdelning:
A = K/K_1 - 1
fonder som lämnar utdelning:
A = (K (1 + U/K_2)) / (K_1) - 1
A ~ avkastning vald period
K ~ kurs vid periodens slut
K_1 ~ kurs vid periodens början
K_2 ~kurs efter avskild utdelning
U ~ utdelning
Geometrisk avkastning (årlig)
% avkastning per år = [ (AV / K_1 )^(360/d) -1 ] * 100 = % avkastning per år där AV = K * PI_n=1 ^n [1 + (U_n / K_n)]
AV = andelsvärde vid periodens slut (inkl. återinvesterade utdelningar)
K_1 = andelskurs vid periodens början
d = antal dagar i perioden (alltid 30 per månad)
K = andelskurs vid periodens slut
U_n = utdelning nummer n
K_n = kurs efter avskiljandet av utdelning nummer n
- Vilket av följande placeringsalternativ har vanligtvis en prestationsbaserad förvaltningsavgift?
a) en fastighetsportfölj
b) en indexfond
c) en blandfond
d) en hedgefond
En hedgefond
- Vad innebär det att en portfölj har ett så kallat blandmandat?
a) att placeringar kan ske i obligationer, fastigheter och valuta
b) att placeringar kan ske i obligationer och räntebärande placeringar
c) att placeringar kan ske i aktier och räntebärande placeringar
d) att placeringar kan ske i aktier, obligationer och valuta
Att placeringar kan ske i aktier och räntebärande placeringar
- Vad gäller vanligtvis för aktieobligationer?
a) de emitteras alltid med ränta
b) de emitteras aldrig med ränta
c) de handlas på andrahandsmarknaden
d) de handlas inte på andrahandsmarknaden
De handlas på andrahandsmarknaden
**Förklaring:
En aktieindexobligation, alternativt “aktieobligation”, “börsobligation” eller “indexobligation” är en finansiell tjänst och ett exempel på en strukturerad produkt.
konstruktion:
En aktieindexobligation består normalt av en nollkupongsobligation och en eller flera optioner vars värde är kopplat till utvecklingen hos ett eller flera börsindex. Om index rör sig på ett visst sätt kan optionens avkastning bli hög, men den kan även bli helt värdelös.
Vid produktens förfall erhåller investeraren det nominella beloppet från obligationen och den eventuella avkastning som optionerna ger. Avkastningsberäkningarna är beroende av vilken typ av option som har kopplats till investeringen. Vissa produkter har begränsningar i beräkningsmetoderna för optionens avkastning, vilket innebär att de inte ger lika hög avkastning som en direktinvestering i underliggande tillgångar skulle ha gjort.
Aktieindexobligationer säljs ofta med överkurs vilket ger mer pengar att köpa optioner för, men samtidigt ett högre risktagande.
Obligationsdelen i en aktieindexobligation är vanligtvis emitterad inom ramen för ett MTN-Program av en bank, eller ett finansinstitut. Vanligtvis är konstruktören, det vill säga det företag som erbjuder eller satt sitt namn på den sammansatta produkten också emittent av den underliggande obligationen, men det förekommer även produkter som konstruerats med andra emittenter av obligationsdelen än den som har satt sitt namn på produkten. Detta kan göra det svårt för en icke-professionell investerare att ta ställning till de risker som är förknippade med placeringen.
- Vad är skillnaden mellan en amerikansk option och en europeisk option?
a) innehavaren av en amerikansk option kan påkalla lösen när som helst men det kan inte innehavaren av den europeiska optionen
b) innehavaren av en europeisk option kan påkalla lösen när som helst men det kan inte innehavaren av den amerikanska optionen
c) det finns ingen annan skillnad mellan en amerikansk och europeisk option än att de handlas på respektive länders börser
d) en europeisk option är alltid standardiserad medan den amerikanska optionen kan vara både standardiserad och icke-standardiserad
Innehavaren av en amerikansk option kan påkalla lösen när som helst men det kan inte innehavaren av den europeiska optionen
**Förklaring:
American option – an option that may be exercised on any trading day on or before expiration.
European option – an option that may only be exercised on expiry.
- Värdet av en indexoption är lika med dess marknadspris (premie). Marknadspriset består av två delar; realvärde och tidsvärde. Vilket av följande påstående är riktiga?
a) köpoptionen har ett realvärde om aktiekursen understiger lösen kurssen
b) köpoptionen har ett realvärde om aktiekursen överstiger lösenkursen
c) Realvärdet kan vara negativt
d) Tidsvärdet ökar under löptiden och är på slutdagen alltid 100
Köpoptionen har ett realvärde om aktiekursen överstiger lösenkursen
**Förklaring:
Optionens Realvärde:
En options värde på marknaden kan delas upp i två delar - realvärde och tidsvärde. Realvärdet är det värde optionen skulle ha om det var slutdag i dag.
För köpoption realvärde = börskurs minus lösenpris
För säljoption realvärde = lösenpris minus börskurs
Realvärdet kan aldrig bli mindre än noll eftersom en option bara ger en rättighet för innehavaren, aldrig en skyldighet för att realisera optionen. Om realvärdet = 0 då är optionen värdelös.
- Vilket av följande påståenden är korrekt beträffande marknadsrisken för en hedgefond? Marknadsrisken för en hedgefond är i allmänhet:
a) att jämföra med den som generellt finns på en aktiemarknad
b) att jämföra med den som finns för en högriskaktie
c) att jämföra med den som finns för en internationell diversifierad indexfond
d) att jämföra med den som finns för det riskfria placeringsalternativet
Att jämföra med den som finns för det riskfria placeringsalternativet
- Vilket av följande påståenden är korrekt beträffande obligationsvärdering? Allmänt gäller att en:
a) låg kupongränta medför en hög ränterisk
b) låg kupongränta medför en låg ränterisk
c) hög kupongränta innebär lång löptid
d) hög kupongränta innebär kort löptid
låg kupongränta medför en hög ränterisk
- Vad är ett svenskt depåbevis?
a) ett svenskt noterat finansiellt instrument som motsvarar en utländsk noterad aktie
b) en svensk noterad aktie som handlas på en utländsk börs
c) en svensk noterad aktie som handlas i fysisk form
d) ett noterat utländskt finansiellt instrument som motsvarar en svensk noterad aktie
Ett svenskt noterat finansiellt instrument som motsvarar en utländsk noterad aktie
Svenskt Depåbevis:
När utländska aktier handlas på Stockholmsbörsen sker detta i form av ett svenskt depåbevis. Aktierna förvaras i depå för de svenska ägarna. (exempel: Nokia, FB)
- Finns det specifika kriterier för att en fond ska få marknadsföra sig som etisk och var anges de i så fall?
a) Ja, i Finansinspektionens föreskrifter kring etiska fonder
b) Ja, i FN:s PRI-principer för mänskliga rättigheter
c) Ja, i Fondbolagens Förenings riktlinjer för marknadsföring och information
d) Nej, det finns inga sådana kriterier
Ja, i Fondbolagens Förenings riktlinjer för marknadsföring och information
**Förklaring:
Fondbranschen har uppdaterat självreglering av hållbarhetsinformation
Fondbolagens förenings styrelse har vid sitt möte den 29 november antagit uppdaterade riktlinjer för fondbolagens marknadsföring och information. Följande ändringar har i och med detta införts i riktlinjerna:- Informationsstandard för uppföljning av hållbarhetsarbetet läggs till i bilaga 3, ”Standard för hållbarhetsinformation”. - Hållbarhetsöversikt på fondbolagsnivå (bilaga 4) tas bort ur riktlinjerna.- Hänvisningar till de, från och med den 3 januari 2018, upphävda föreskrifterna FFFS 2007:16 ändras på så sätt att riktlinjerna istället hänvisar till de nu gällande FFFS 2017:2.
Fondbolagens förenings styrelse har vid sitt möte den 29 november 2018 antagit uppdaterade riktlinjer för fondbolagens marknadsföring och information. Följande ändringar har i och med detta införts i riktlinjerna:
- Informationsstandard för uppföljning av hållbarhetsarbetet läggs till i bilaga 3, ”Standard för hållbarhetsinformation”.
- Hållbarhetsöversikt på fondbolagsnivå (bilaga 4) tas bort ur riktlinjerna.
- Hänvisningar till de, från och med den 3 januari 2018, upphävda föreskrifterna FFFS 2007:16 ändras på så sätt att riktlinjerna istället hänvisar till de nu gällande FFFS 2017:2.
- Vad gäller för stamaktier emitterade av bolag som bildats de senaste femtio åren?
a) röstvärdet kan som minst vara en tusendels röst
b) en stamaktie kan vara utan röstvärde
c) röstvärdet får högst vara tio gånger högre än röstvärdet för den aktie som har lägst röstvärde
d) alla stamaktier emitterade från ett och samma bolag har samma röstvärde
röstvärdet får högst vara tio gånger högre än röstvärdet för den aktie som har lägst röstvärde
- Vad är en så kallad covered call?
a) en strategi som innebär utfärdande av köpoptioner då man äger underliggande tillgång
b) en optionskombination som består av köp- och säljoptioner med två lösenpriser
c) en strategi som innebär att man köper en säljoption och säljer en köpoption samtidigt som man köper aktien
d) en metod för att skydda en positions värde så att den blir okänslig för mindre förändringar i det underliggande värdet
en strategi som innebär utfärdande av köpoptioner då man äger underliggande tillgång
**Förklaring:
Att utfärda köpoptioner mot befintligt aktieinnehav – covered call
- vad står bokstäverna “KV” för i värdepappersnamnet Elekta KV 2 B?
a) köpoption
b) konvertibelt skuldebrev
c) betald teckningsaktie
d) teckningsoption
konvertibelt skuldebrev
**Förklaring:
Hur tolkar man bokstäverna och siffrorna i en konvertibels namn?
Konvertibler namnges på följande sätt: Först står företagsnamnet, alltså namnet på det underliggande instrumentet eller aktien. Sedan följer KV som indikerar att det är en konvertibel. Därefter följer ett typnummer. Typnumret säger dock inget om lösenår utan används bara för att skilja konvertiblerna från varandra.
Vad är en konvertibel?
En konvertibel är ett instrument som liknar en obligation, alltså ett lån. När man köper en konvertibel i ett företag kan man säga att man lånar ut pengar till just det företaget. Skillnaden mellan en obligation och en konvertibel är dock att innehavaren av en konvertibel vid vissa tillfällen kan omvandla värdet på konvertibeln till något annat, i de allra flesta fall till aktier i företaget som man har lånat ut pengar till. Alla konvertibler har villkor kopplade till sig, som förklarar villkoren med just den konvertibeln i sin helhet samt hur en konvertering går till och när den kan genomföras. Det kan alltså skilja sig mycket mellan olika konvertibler och alla är unika i sina speciella villkor. Det är också vanligt att få konvertibler när ett företag gör en emission.
- Vilka alternativ beskriver bäst ett Open End-certifikat?
(välj två)
a) Certifikatet har en fastställd slutdag
b) Certifikatet emitteras av en bank/ett värdepappersbolag
c) det finns ingen slutdag på certifikatet
d) det innebär alltid högre marknadsrisk i certifikat än för den underliggande varan
b) Certifikatet emitteras av en bank/ett värdepappersbolag
c) det finns ingen slutdag på certifikatet
**Förklaring:
- Open End -certifikat har ingen fast slutdag.
- Kursutvecklingen på Open End -certifikat förändras 1:1, dvs lika mycket som den underliggande tillgången.
- Underliggande tillgångar kan vara en aktie, index, råvaror, räntor, valutor eller en viss marknadssektor.
