15

Question 1

Qu’est-ce que la stratégie de gestion de portefeuille?

Answer 1

Élaborer un portefeuille diversifé permettant aux investisseurs de réduire le risqué global.

Question 2

Vous souvenez-vous de la manière d’inclure les rentrées de fonds lors du calcul du taux de rendement?

Answer 2

Les rentrées de fond sont ajouter au gain ou a la perte en capital diviser par la valeur initial du placement.

Question 3

Pouvez-vous faire la distinction entre les taux de rendement ex-ante et ex-post?

Answer 3

Ex-ante = Rendement espéré (Gain en capital prévu)

Ex-post = Rendement historique (Résultat du passé)
Rendement réellement obtenu.

Pour calculer les rendement espéré(ex-ante) les investisseurs doivent analyser les rendement historique(ex-post) et les références du marché.

Question 4

Qu’est-ce que le taux de rendement pour une période de détention?

Answer 4

Lorsque que la période est plus courte ou plus longue que un ans et donc ne peut être appelé taux de rendement annuel.

Question 5

Pouvez-vous expliquer les avantages de la diversification?

Answer 5

Réduire le risque

Question 6

Comment classeriez-vous les actions privilégiées, les dérivés, les actions ordinaires, les bons du Trésor, les débentures et les obligations d’après leur rendement espéré et leur degré de risque?

Answer 6

1 = Risque le plus bas

1: Bons du trésor
2: Obligation
3: Débenture
4: Action privilégiée
5: Action ordinaire
6: Dérivé

Question 7

Pouvez-vous décrire le risque d’inflation et le risque de taux d’intérêt?

Answer 7

L’inflation réduit le pouvoir d’achat.

Les fluctuation des taux d’intérêt peuvent faire baisser ou monter la valeur des titres sensibles a ceux-ci. (Obligation, debenture, action priv)

Question 8

Pouvez-vous décrire le risque d’entreprise?

Answer 8

Risque d’entreprise fondamental( Ex: Chute des bénéfices, grève,commercialisation d’un nouveau produit, rendement de la concurrence)

Question 9

Pouvez-vous décrire le risque politique?

Answer 9

Risque que les politiques gouvernementales fassent l’objet de changement défavorable.

Exemple: Augmenter les impots sur l’investissement direct étranger le rendant moins attrayant.
Instabilité du pays
Pays en guerre

Question 10

Qu’est-ce que le risque d’illiquidité?

Answer 10

Risque qu’un investisseur ne pourra pas acheter ou vendre un titre a un prix equitable rapidement

Question 11

Qu’est-ce que le risque change?

Answer 11

Risque de subir une perte suite a une fluctuation défavorable des taux de change.

Question 12

Comment décririez-vous le risque d’insolvabilité?

Answer 12

Risque de défaillance:

Risque qu’une société soit incapable d’effectuer des paiemetns d’intéret a temps ou de rembourser le capital d’un pret.

Question 13

Pouvez-vous expliquer la différence entre le risque systématique et le risque non systématique?

Answer 13

Risque systématique:

Ne peut pas être éliminer par la diversification
Exemple: Inflation, taux d’intérêt, cycle économique

Risque non systématique(Spécifique)

Risque spécifique a un titre
Peut être éliminer par la divertification

Question 14

Quel risque peut-on éliminer au moyen de la diversification?

Answer 14

Le risqué spécifique ( Risque non systématique)

Question 15

Qu’est-ce que l’écart type?

Answer 15

Mesure du risque appliquée au portefeuille et valeur particuliere constituant ce portefeuille
Racine carrée de la variance
Exprimé en pourcetange
Plus l’écart type est élevé plus le risque est élevé.

Variance(Mesure l’écart entre les rendements réalisés et les rendements espérés.)

Question 16

Qu’est-ce que le coefficient bêta?

Answer 16

Coefficient bêta établit un rapport entre la volatilité d’une action ou d’un portefeuille d’actions et la volatilité du marché boursier dans son ensemble.
Plus précisément, le coefficient bêta mesure la partie de la fluctuation du cours qui est entraînée par les variations du marché boursier.

Rapport comparant le rendement de l’action par rapport a celui du marché.
Plus le coefficient est élevé, plus le risque est important.

** calculé seulement pour les actions

Question 17

Comment calcule-t-on le taux de rendement d’un portefeuille?

Answer 17

Le rendement espéré d’un portefeuille doit être calculer enf onction du rendement espéré de chaque titre et de la pondération de ceux-ci.

Question 18

Pouvez-vous décrire la corrélation et expliquer son importance dans le contexte d’un portefeuille de placements?

Answer 18

La correlation désigne la relation entre les titres.

L’ajout d’un titre a correlation positive parfaite de 1 ne réduit pas le risque découlant de la divertification car le nouveau titre fluctue dans le même sens. Et donc si le cours d’un titre baisse l’autre baissera aussi.

Une correlation negative parfait de -1 représente le gain maximal découlant de la diversification.

Question 19

Pouvez-vous décrire la différence entre les stratégies de placement active et passive?

Answer 19

Active: Ayant pour but de surpasser les rendement reference du marché

Passif: Ayant pour but de r.pliquer les rendement du marché sans les surpasser.

Question 20

Pouvez-vous faire la comparaison entre l’analyse ascendante et l’analyse descendante?

Answer 20

Analyse ascendante:
Le gestionnaire évalue chaque action une par une pour determiner les composante de son portefeuille

Analyse descendante:
Le gestionnaire analyse les grand facteurs (Macro economique, secteur activité, marché des capitaux) pour évaluer le context d’exploitation d’une société.

Question 21

Qu’est-ce que l’indexation?

Answer 21

• Consiste a acheter et a detenir un portefeuille de titres dont la composition correspond a celle d’un indice de référence.

Question 22

Quels risques comporte un portefeuille de titres de croissance?

Answer 22

Si les BPA sont fragile, cela peut entrainer une baisses importante du cours

Si les BPA déclarés son en-dessous ou au-dessus des prévisions des analystes, cela peut augmenter la volatilité

Vulnérabilité au cycle économique.

Question 23

Quelles caractéristiques les gestionnaires axés sur la croissance recherchent-ils au chapitre de l’évaluation?

Answer 23

• ratio cours-bénéfice élevé;
• ratio cours-valeur comptable élevé;
• ratio cours-marge brute d’autofinancement élevé.

Question 24

Quels risques comporte un portefeuille de titres de valeur?

Answer 24

Écart type annualisé plus faible;
Coefficient bêta historique plus faible
Cours déjà faible, une situation qui pourrait se prolonger pendant longtemps

Question 25

Quelles caractéristiques les gestionnaires axés sur la valeur recherchent-ils au chapitre de l’évaluation?

Answer 25

• ratio cours-bénéfice faible;
• ratio cours-valeur comptable faible;
• ratio cours-marge brute d’autofinancement faible;
• rendement de dividende élevé.

Question 26

Pouvez-vous décrire la rotation de secteurs?

Answer 26

Une gestion axé sur la rotation des secteur met l’accent sur l’analyse de l’économie general et ne se préoccupe pas des caractéristique individuelle des titres.

Elle regarde plutot le cycle économique, l’orientation de l’économie et son impact sur différents secteurs.

Question 27

Pouvez-vous nommer et décrire trois styles adoptés par les gestionnaires de portefeuille de titres à revenu fixe?

Answer 27

Échéance:
Court terme: <5 ans
Moyen terme: >5 <10 ans
Long terme: > 10 ans

Plus la durée est longue, plus le cours est volatil

Qualité du credit:

Evaluation selon la côte de solvabilité.

Plus le risqué de defaillance est élevé, plus le rendement est élevé.

Les gestionnaire on tendance a investir dans les obligation a rendement élevé qui vienne a échéance a court terme pour en réduire le risque.

Prévision des taux d’intérêt:

Méthode de gestion de portefeuille obligataire selon la tendance des taux d’intérêt.

Si le gestionnaire prévoit une hausse des taux, il raccourci l’échéance de ses obligation pour que leur cours baisse moins.

Si une baisse des taux est prévu, il prolonge l’échéance pour que leur cours monte plus.