Theme 8

Question 1

Quelles sont les 3 principaux moyens d’intervention que la Banque centrale dispose, afin de influencer les marchés financier ?

Answer 1

1- Taux d’intérêt
2- Bilan (achats et vente d’actifs financier domestique)
3-Interventions de changes (achats et ventes de devises étrangères)

Question 2

Quelles sont les 3 taux d’intérêts de court terme déterminer par la banque centrale , de plus élevé au plus bas ?

Answer 2

1- Taux d’escompte
2- Taux directeur (cible pour le taux financement à 1 jour )
3- Taux créditeur

Question 3

Qu’est que le taux d’escompte ?

Answer 3

C’est le taux auquel les banques commerciales et autres hardies institutions financières peuvent emprunter des sommes à court terme auprès de la banque centrale

Question 4

Quelles sont les différences entre les 3 taux de court terme ?

Answer 4

Taux escompté est 0,25pp plus élevé que taux directeur et le taux créditeur est 0,25pp plus bas que le taux directeur.

Exemple: T.D = 3%
T.E = 3,25%
T.C = 2,75%

Si le TD augmente ou descend, tous les autres suivront de la même façon respectivement

Question 5

Qu’est que le taux directeur ?

Answer 5

C’est le taux officiel de la banque centrale. C’est de ce taux dont il est question dans les nouvelles lorsque les décisions de politiques monétaire sont prises.

Question 6

Qu’est que le taux du financement 1 jour ?

Answer 6

Taux auquel les banques commerciales se prête entre elles à court terme pour régler les soldes de la journée (TF1J)

Question 7

Les transactions dans l’économie engendrent dès besoins de régler des soldes interbancaires entres les banques commerciales dans le système interbancaire

Answer 7

Vrai

Question 8

Qu’est que le taux créditeur ?

Answer 8

C’est le taux obtenu sur les dépôts que les banques commerciales font dans leur “ compte de banque “ à la banque centrale. C’est la rémunération des “soldes de règlement”

Question 9

Comment la banque centrale peut affecter le TF1J?

Answer 9

Si ce taux s’éloigne trop du taux directeur, la banque peut ajouter des liquidités dans le système interbancaire pour diminuer TF1J ou en enlever pour l’augmenter

Question 10

Qu’est qu’une action open market ?

Answer 10

Une opération qui ne pas qualifié de bilan et est simplement une intervention pour “renforcer le taux directeur”.

Question 11

Quelles opérations open market la banque peut effectuer?

Answer 11

Pour baisser TF1J elle peut faire des à achats open market : Acheter des obligations (injecter des fonds aux banques commerciales)

Pour augmenter TF1J elle peut faire des à ventes open market : vendre des obligations (draine les fonds des comptes bancaire aux banques commerciales)

Question 12

Qu’est qu’une expansion et contraction de bilan ?

Answer 12

Expansion : Lorsque la banque centrale crée de la monnaie et elle achète des actifs financier, elle gonfle ces prix et cause un effet de richesse positif avec une hausse de la monnaie en circulation.

Contraction: Lorsque la banque centrale vends des actifs financier, elle baisse ces prix et cause un effet de richesse négatif avec une baisse de la monnaie en circulation.

Question 13

Quelles sont les interventions dans le marché de change que la banque centrale peut effectuer?

Answer 13

Déprécier ( ou contenir son appréciation) sa devise: La banque centrale achète de devise étrangères avec la domestique, ce qui augmente l’offre de sa devise dans le marché de changes et met une pression à la baisse sur sa valeur.

Apprécier ( ou contenir sa dépréciation ) sa devise: La banque centrale vend de devise étrangères et reçoit la domestique, ce qui réduit l’offre de sa devise dans le marché de changes et met une pression à la hausse sur sa valeur.

Question 14

Retour Thème 7, a quoi sert réduire ou hausser le taux d’intérêt pour la banque centrale ?

Answer 14

Hausse: Protéger la devise domestique et le système financier d’une sortie de capitaux trop importante et une trop grande perte de valeur de la devise

Baisse: Protéger/favoriser le secteur exportateur, plus faible devise favorise XN, toute chose étant égale par ailleurs

Question 15

Quelles sont les 2 types de politiques monétaires et quand sont-t-elles utilisées?

Answer 15

Politique monétaire expansionniste: si l’inflation est en baisse et que l’économie est en baisse

Politique monétaire restrictive : si l’inflation est en hausse et que l’économie est en hausse (Y>Yp)

Si l’inflation est élevée et l’économie va mal ( RÉCESSION) la banque centrale dois prendre des décisions compliquées et souvent le combat contre l’inflation l’emporte, baisse de l’économie

Question 16

Les obligations fédérales détenues à la banque centrale sont une dette du gouvernement enlever la banque centrale

Answer 16

Vrai: et la majorité de ces paiements seront envoyer au gouv. Donc la dette fédérale détendue par la banque centrale est en quelque sorte une dette que le gouv. a avec sois même

Question 17

Pourquoi le taux directeur moyen de la Banque du Canada diminue depuis 1990 en moyenne ?

Answer 17

Parce que l’inflation moyenne diminue et le taux d’intérêt réel moyen mondial (r*) diminue aussi depuis 1990. Ces deux phénomènes poussent tous les taux d’intérêts nominaux à la baisse, puisque i = r + pi

Question 18

Quel est le taux neutre et comment on le trouve ?

Answer 18

Il faut prendre le taux d’intérêt réel de long terme , r = r* qui est estimé autour de 0 et le taux d’inflation moyen de long termes. Donc si l’inflation dans les dernières 10 années est de 2%, le taux neutre est de 2%

Question 19

Que peut on conclure lorsqu’on compare le taux directeur au taux neutre ?

Answer 19

Si le taux directeur est au-dessus ce taux: la banque centrale cherche à freiner l’activité économique pour baisser l’inflation

Si le taux directeur est au-dessous ce taux: la banque centrale cherche a accélérer l’activité économique dans le but d’augmenter l’inflation et réduire le chômage.

Question 20

Quelles sont les étapes du processus inflationniste (9)?

Answer 20

1- Période ou beaucoup de monnaie est crée par la banque centrale
2- La monnaie en circulation deviens des soldes pour les individus, entreprise et ils gonflent.
3- Pendant que les prix ne sont pas encore ajustés, ces soldes bancaires gonflés représente plus de pouvoir d’achat qu’avant
4- Le pouvoir d’achat plus élevé augmente la demande des biens et services, incitant une hausse de productions des entreprises
5-La production et l’emploi augmentent et le chômage diminue
6-L’économie atteint les limites de ses capacités (Y=Yp) et arrive à un point où elle a peine à fournir la demande
7-Beaucoup de demande + production on avale de fournir la demande = pression à la hausse sur les prix
8-Inflation en hausse
9- Les prix finissent par augmenter d’autant que le stock monétaire, moins la croissance économique, suivant l’équation des échanges MV = PY et la neutralité monétaire à long terme

Question 21

Quels sont les 3 types de régimes de change ?

Answer 21

1- Régime de change flexible
2- Régime de change administré
3- Régime de change fixe

Question 22

Qu’est que le régime de change flexible ?

Answer 22

La banque centrale n’intervient à peu près jamais dans le marché des change et laisse la devise fluctuer au gré de l’offre et la demande du marché des changes.

Question 23

Qu’est que le régime de change administré ?

Answer 23

La banque centrale intervient régulièrement pour influencer la valeur de la devise à la hausse ou à la baisse , selon les objectifs visés.

Question 24

Qu’est que le régime de change fixe ?

Answer 24

La banque centrale a le mandat de préserver le taux de change sur un taux fixe explicite.

Question 25

Si le taux de change est fixe et crédible, que dois faire la banque pour le garder stable ?

Answer 25

La banque centrale en raison du taux de change fixe, doit suivre la politique monétaire de la banque centrale associé a la devise sur laquelle est fixer sa devise.
Le taux est donc imposé. On ne peut fixer le taux de change et changer librement le taux d’intérêt: si le taux de change est fixe, alors le taux d’intérêt n’est plus sous le contrôle de la banque centrale puisque i = i*

Question 26

En régime de change fixe, la banque centrale perd la flexibilité d’intervention: elle ne fait que “défendre le taux de change” en intervenant par des achats et ventes de devise afin de préserver le taux de change sur le taux fixe visé

Answer 26

Vrai

Question 27

Le taux de change peut amplifier ou réduire l’effet des chocs, selon le régime de change. Dans une récession: La baisse de Y cause une baise de demande de monnaie dans le graphique de l’offre et de la demande de monnaie, ce qui cause une baise de taux d’intérêt, ce qui déprécie la devise (PTI)

Answer 27

Vrai

Question 28

En régime de change fixe, les chocs sont amplifiés.

Answer 28

Vrai

Question 29

Le taux de change flexible est un stabilisateur automatique

Answer 29

Vrai