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Macro > Theme 7 > Flashcards

Theme 7 Flashcards

1
Q

Qu’est que le taux de change ?

A

C’est le prix d’une devise, exprimé en unités d’une autre devise. C’est donc un prix entre deux devises , donc un prix RELATIF

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Q

Ou est déterminé les prix des devises?

A

Marché des changes

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3
Q

Qu’est que la citation au certain (ou citation directe)?

A

C’est lorsqu’on parle des unités de devise étrangère qu’il faut payer pour une unité de devise domestique.

Exemple: Point de vue du Canada; la cotation au certain serait de 0,82USD pour 1 CAD

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4
Q

Qu’est que la citation a l’incertain (ou citation indirecte)?

A

C’est lorsqu’on parle des unités de devise domestique qu’il faut payer pour une unité de devise étrangère.

Exemple: Point de vue du Canada, la cotation serait de 1,35 CAD pour 1USD

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5
Q

Synthèse du taux de change nominal “e” a l’incertain et certain

A

e a l’incertain:
hausse de e = dépréciation de la devise domestique; il faut payer plus de note devise pour la devise étrangère
Baisse de e = appréciation de la devise domestique; il faut payer moins de notre devise pour la devise étrangère

e au certain :
Hausse de e = appréciation de la devise domestique; il faut payer plus de devise étranger pour notre devise
Baisse de e = dépréciation de la devise domestique; il faut payer moins de devise étrangère pour notre devise

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6
Q

Exemple de chemise bleu, comment exprimer tous les prix en devise domestique ?

A

Prix du panier étranger (en devise domestique) = e * P’
Prix du panier domestique ( en devise domestique) = P

P’: prix du panier étranger

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7
Q

Quel est le prix d’un panier étranger relativement au panier domestique ? Calcul du taux de change réel

A

Taux de change réel : E = eP’ / P

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8
Q

Analyse la réponse de E

A

3 possibilités:
E>1: le panier étranger est plus cher que le panier domestique

E=1: le panier coûte la même chose partout

E<1: le panier étranger est moins cher que le panier domestique

E est toujours: E>0

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9
Q

Que signifie le taux de change réel ?

A

Il représente le prix du panier étranger (exprimé en monnaie domestique) relativement au prix du panier domestique (en monnaie domestique) Le panier est donc exprimé partout dans la même devise

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10
Q

Qu’est que la dépréciation/appréciation réelle ? Leurs effets

A

Hausse de E: dépréciation réelle—> hausse du prix du panier étranger (baisse du prix du panier domestique ) —> donc hausse de des EX et baisse des IM une dépréciation réelle augmente XN

Baisse de E: appréciation réelle—> baisse du prix du panier étranger (hausse du prix du panier domestique )

—> donc baisse de des EX et hausse des IM une appréciation réelle augmente XN

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11
Q

Qu’est que la loi du prix unique selon PPA?

A

Le même panier devrait coûter même chose lorsque le prix du panier est exprimé dans une même devise

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12
Q

Quelles sont les conditions pour la PPA ? Hypothèse

A

1-Pas de coût de transport
2- Le panier est identique (comparable) entre les économies
3-Pas de différences de taxation
4- Pas de barrières au commerce
5- Information parfaite

(Tout de meme elle sont irréaliste)

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13
Q

Comment s’exprime à long terme la théorie de PPA?

A

A long terme:
eP* = P donc E = 1 et le prix est le même partout lorsque c’est dans la même devise
Car:
Si eP* < P, le panier est moins cher à l’étranger-> sans taxe et information parfaite , la demande diminue dans l’économie domestique et augmente à l’étranger-> P diminue et P* augmente. De la même façon puisque c’est plus lucratif ces offres domestique, l’offre augmente ici et diminue à l’étranger. P diminue et P* augmente ceci va continuer jusqu’à eP>P et à long terme on finira avec l’égalité. La même chose s’applique à eP > P

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14
Q

Formule de PPA absolue

A

e = P / P*

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15
Q

Formule PPA relative et son analyse (croissance)

A

ge ≈ gP - gP*

ge ≈ pi - pi*

La PPA relative nous dit qu’une économie à inflation plus élevée que dans une autre économie ( pi > pi*) aura une hausse de e a long terme, donc une dépréciation à long terme

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16
Q

A quoi sert la théorie des taux d’intérêts (PTI)?

A

Il sert à déterminer le rendement d’un placement domestique (i)

Rendement pour un opérateur domestique de placer des fonds dans le marché monétaire étranger

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17
Q

Quel est le calcul du rendement anticipé sur la devise étrangère ?

A

(e^a - et) /et

et: taux de change au temps t

18
Q

Quel est le calcul du rendement anticipé sur placements dans le marché monétaire étranger ?

A

i* + (e^a - e) / e

e^a: taux de change anticipé
i*: taux d’intérêt du marché monétaire étranger
e: taux de change en ce moment (spot)

19
Q

Quel est le calcul et que représente la condition de PTI?

A

i = i* + (e^a - e) / e

Le PTI stipule que le rendement est le même partout pour des actifs équivalents.

20
Q

Le rendement anticipé sur dépôts étrangers et le taux de change “e” sont inversement reliés

A

Vrai

21
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: Hausse de Y

A

Hausse de demande de monnaie
Hausse de i
La courbe pour le rendement sur dépôts domestiques se déplace à droite dans la PTI
Baisse de e

22
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: Hausse de Ms (monnaie domestique)

A

Baisse de i
La courbe pour le rendement sur dépôts domestiques se déplace à gauche dans la PTI (baisse du rendement sur les dépôts domestique)
Hausse de e (dépréciation de la devise domestique )

23
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: Hausse de P

A

Hausse de demande de monnaie
Hausse de i
La courbe pour le rendement sur dépôts domestique se déplace à droite dans la PTI
Baisse de e (appréciation de la devise domestique )
Remarquons qu’a court terme dans le cadre de la PTI, ce résultat est contraire à la PPA absolue, qui est e = P/P* : donc une hausse de P devrait correspondre à une hausse de e (dépréciation) a long terme

24
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: Hausse de i

A

La courbe pour le rendement sur dépôts domestique se déplace à droite dans la PTI
Baisse de e (appréciation de la devise domestique )

25
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: hausse de e^a

A

Déplacement de la courbe dur rendement sur dépôts étrangers vers la droite
Hausse de e (dépréciation domestique) : l’anticipation de dépréciation causé une dépréciation immédiate

26
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: hausse de i*

A

Déplacement de la courbe de rendement sur dépôts étrangers vers la droite
Hausse de e (dépréciation domestique)

27
Q

A court terme quel sont les répercussions des chocs suivant en représentation graphique: hausse de Y* (PIB étranger)

A

Hausse de demande de monnaie dans le marché étranger
Hausse de i*
Déplacement de la courbe de rendement anticipé sur dépôts étrangers vers la droite
Hausse de e (dépréciation domestique)

28
Q

Calcul de demande agrégée en économie ouverte ?

A

DA = C + I + G + XN

Lorsque P augmente le taux de change réel diminue et donc il y a une appréciation reelle de la devise domestique donc XN diminue et donc DA.
P augmente —> XN diminue

29
Q

Lorsque l’économie domestique reçoit des capitaux financiers en provenance du reste du monde, c’est enregistré comme un crédit (+)

A

Vrai

30
Q

Lorsque l’économie domestique envoie des capitaux financiers au reste du monde, c’est enregistré comme un débit (-)

A

Vrai

31
Q

Le BP est composé de deux comptes, compte courant (CC) et compte capital financier (CCF)

A

Vrai
BP = CC + CCF

32
Q

De quoi le compte courant est composé ( CC) ?

A

Ex (+)
IM (-)
RNA: revenu net d’actif = Dividendes, intérêts , loyers et autres paiement REÇUS du reste du monde - Dividendes, intérêts , loyers et autres paiement PAYÉS du reste du monde
TN: Transfert net = aide au développement, montants envoyés à une famille à l’étranger par un résident permanent ou immigrants ou reçus de sa famille qui habite à l’étranger

33
Q

Quel est la fonction du Compte courant ?

A

Il enregistre les transactions financières entre l’économie domestique et le reste du monde qui découlent du flux de REVENUS courants

34
Q

Quel est la fonction du Compte capital financier ?

A

Le compte capital financier enregistre l’es transactions financière entre l’économie domestique et le reste du monde qui découlent d’échanges d’ACTIFS

35
Q

De quoi est composé le compte de capital financier (CCF) ?

A

ACDE= actifs canadiens détenus par les étrangers (une hausse quand les étrangers envoi des capitaux financiers vers l’économie domestique, baisse lorsque les étrangers dépariassent de leur actif canadien pour envoyer le capital à leur pays)

AEDC = actifs étrangers détenus par les Canadiens (une hausse indique que les canadiens envoyés des capitaux vers l’étranger afin d’acheter des actif étranger et une baisse indique que les canadien se départi de leurs actifs étranger et réparaient leur capitaux au Canada)

RES: Réserves officielles (devises étrangères détenu par la banque central)
Si la banque du Canada achète des devise étrangères avec des CAD -> sortie de capitaux. S’il vends de devises étrangers pour du CAD c’est une entre de capitaux

36
Q

Que signifie une économie dont S > I

A

Elle est en surplus d’épargne interne et va donc envoyer des fonds vers d’autres marchés. Elle va donc acheter des actifs à l’étranger.
Elle est aussi exportatrice nette ( puisque S-I = XN —> XN>0)

37
Q

Que signifie une économie dont S < I

A

Elle est en manque d’épargne interne et va donc recevoir des fonds des autres marchés que les étrangers achèteront d’actifs domestique. Elle va donc achètera moins des actifs à l’étranger.
Elle est aussi importatrice nette ( puisque S-I = XN —> XN<0)

38
Q

De combien de façon une économie peut-elle s’enrichir et quelles sont ?

A

1- En accumulant du capital domestique en partie à l’aide de l’épargne du reste du monde (S<I)

2- En obtenant des versements futurs des autres économies (S>I) ce qui reviens à consommer “le gâteau futur “ produit par le reste du monde

39
Q

Qu’est que la position nette internationale d’une économie ?

A

C’est la différence entre ce que les résidents de l’économie détiennent en actifs MOINS ce que les étrangers détiennent en actifs domestique

40
Q

Les deux type de position chaque année d’une économie ( basé sur CC et CCF )

A

1- où CC <0 et CCF> 0 : les étrangers accumulent plus de détention d’actifs domestique que ce que l’économie domestique accumule en actifs étrangers et la dette internationale nette augmente.

2- où CC>0 et CCF<0 : la dette internationale nette diminue, puisque l’économie domestique achète plus d’actifs étrangers que ce que les étrangers achètent en actif domestique

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