Thème 2 : Théorie du marché du capital Flashcards

1
Q

MEDAF (Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers) :

A

Montre que l’ajustement des prix des actifs financiers aboutit à une relation entre risque non diversifiable et rendement espéré.
Relation représenté par la SML (Security Market Line), la SML résume les prévisions relative au marché financier.

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2
Q

Portefeuille|Marché efficient

A

composé uniquement de “M” et du “Rf” donc Xm + Xrf = 1

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3
Q

Portefeuille de marché :

A

L’ensemble des titres risqués existant sur le marché chaque titre figurant dans une proportion que lui donne sa capitalisation boursière par rapport à la capitalisation boursière totale du marché.

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4
Q

CML (Capital Market Line) :

A

droite que pour les titres efficients (les titres non-efficient sont en dessous de la CML)

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5
Q

Droite caractéristique d’un titre :

A

Le lien de chaque titre avec le marché.
Montre l’influence du rendement du marché sur le rendement du titre :

Cela illustre 2 phénomènes :

  • influence du marché dans son ensemble
  • des causes spécifique du titre i

Si tous les points étaient sur cette droite => variation de i déterminé par variation du marché. Ce n’est jamais le cas.

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6
Q

β𝑖 (Beta) :

A

= 1 ; E(Rm) augmente de 1% => R(R𝑖) augmente de 1%
> 1 ; E(Rm) augmente de 1% => R(R𝑖) augmente de plus de 1% (amplification) β agressif/offensif
R(R𝑖) diminue de 1% (atténuation) β défensif
R(R𝑖) diminue de plus de 1%
(amplifier vers sens opposé) β agressif
-1

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7
Q

Risque diversifiable et non diversifiable :

A

Lorsque le portefeuille est bien diversifié, il rest le risque lié au marché (non-diversifiable).

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8
Q

SML (Security Market Line) :

A

permet de déterminer E(R) d’équilibre de chaque actif et non seulement des actifs efficients (comme CML).

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9
Q

MEDAF caractéristique :

A

titre sans risque E(Rf) = Rf et βRf = 0
portefeuille du marché E(Rm) et βm = 1
seul risque pris en compte : non diversifiable

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