Brainscape's Knowledge GenomeTM


Top Flashcards (Certified)
All Flashcards

Finansiell ekonomi > Tenta > Flashcards

Tenta Flashcards

1
Q

Köpa på marginal

A

Låna pengar från mäklaren för att köpa fler aktier.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

Finansiella marknader delas in i tre kategorier, vilka?

A

Penningmarknaden (Löptider kortare än 1 år)
Kapitalmarknaden (Löptider längre än 1 år)
Derivatmarknaden

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

Vad innebär en IPO?

A

Initial public offerings = Börsintroduktion

Börsnotering, eller IPO (Initial Public Offering) som det oftast kallas, är när ett bolag noteras på börsen. Det innebär att de gör aktierna i bolaget tillgängliga för handel på en marknadsplats där aktierna noteras, till exempel Stockholmsbörsen. Ett aktiebolag kan vara privat eller publikt. När ett bolag börsnoteras säger man att det blir ett ”publikt bolag”, just eftersom vem som helst kan köpa aktier i bolaget.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

Riskkapitalföretag spelar en viktigt roll i ekonomin, varför?

A

Främst för nystartade företag men också för
omstrukturering av befintliga företag.

Spotify är ett exempel på steg för steg finansiering, som slutligen slutar med en direktförsäljning av aktier
på NYSE.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

Vad är SPAC:s?

A

Special Purpose Acquisition Companies är ett publikt företag som finns i syfte att köpa ett bolag som vill bli publikt. Det är ett snabbare sätt för ett företag att bli ett publikt bolag och skaffa kapital. SPAC:s kan göra en börsintroduktion utan att äga något företag. De kommer att köpa ett företag senare efter börsnoteringen.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

Varför finns det olika typer av aktier i företag?

A

Det definierar ägandet av företaget. Aktier har begränsat ansvar. Man pratar om stamaktier och preferensaktier.

Skillnaden mellan en preferensaktie och en stamaktie är att preferensaktieägaren oftast får en på förhand fastställd utdelning innan vanliga aktieägare har rätt att få en krona, därav prefixen ”preferens”. Den fastställda utdelningen är vanligtvis högre än den utdelning som ges till stamaktieägare.

Preferensaktierna ger normalt inte rätt till någon högre utdelning än den som fastställts vid utgivandet. Det innebär att kurspotentialen i aktien är mer begränsad än i den vanliga aktien. En sådan fixerad utdelning gör att man ofta jämför utdelningen med ränta. Därför jämför man också preferensaktier med obligationer.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

A- och B-aktier

A

Ursprungliga ägare säljer ibland nya B-aktier. A-aktier har full rösträtt medan B-aktier har reducerad röst. På så sätt kan de ursprungliga ägarna behålla kontrollen över företaget.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

Vad är Coco-bonds?

A

CoCo Obligationer - Betingade konvertibla obligationer kan bytas mot aktier istället för pengar vid förfall.

Kontingent innebär att någon underliggande faktor (pris eller värde) kan tvinga in obligationen i aktier. CoCo-obligationer i form av AT1-obligationer spelade en roll i Credit Suisses fall. CoCo-obligationer kan omvandlas till eget kapital till ett bra pris. Eller i yttersta fall förvandlas till mer eller mindre värdelöst eget kapital.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

Vad är aktieindex?

A

Varje börs har index som speglar hur priserna på börsen rör sig. Dessa index är vanligtvis värdeviktade.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

Vad är ett derivat?

A

Ett derivatvärde är ett instrument vars värde (1) beror på eller härrör från värdet på en underliggande tillgång och (2) vars värde vid dess förfallotidpunkt bestäms exakt av den underliggande tillgången.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

Vilka är de fyra grundläggande derivaten?

A

Forwards
Futures
Swappar
Optioner

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

Spotmarknad

A

När du köper och säljer idag kallas det för spotmarknad.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

Terminsmarknad

A

När du går med på att betala vid ett framtida datum blir det en terminsmarknad (futures).

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

Vad är syftet med terminskontrakt?

A

Huvudsyftet med att skriva ett terminskontrakt är att eliminera risken i okända osäkra framtida priser. Leverans i ett terminskontrakt kan vara den underliggande tillgången men kan också vara en kontant kompensation för skillnaden mellan terminspriset och det framtida spotpriset vid kontraktets förfall.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

Vad är fallissemangsrisk (default risk)?

A

Innebär att en av parterna i ett avtal kanske inte dyker upp vid förfallodagen. På grund av detta kan terminskontraktet inte säljas vidare till en tredje part.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

Vad är en future?

A

Ett futurekontrakt är ett standardiserat terminskontrakt, med fast belopp av den underliggande tillgången, fast förfallodag, som kan köpas och säljas på börser. Tanken bakom terminskontraktet är att eliminera risken för fallissemang för terminskontraktet för att göra det möjligt att handla terminskontraktet på andrahandsmarknader (börser).

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

Vad är en forward?

A

Ett forwardkontrakt är en skyldighet mellan två motparter (huvudmän) att köpa (sälja) ett fast belopp
av en underliggande tillgång, till ett fast pris, på ett känt datum i framtiden. Valuta, råvaror, banklån etc. kan köpas och säljas på termin.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

Vad är ett swapavtal?

A

Swapkontrakt innebär en skyldighet mellan två motparter att utbyta en serie kassaflöden under ett framtida intervall.

Swappar kan beskrivas som en rad terminskontrakt. Utbytet av kassaflöden kan innebära ett utbyte av valutor (valutaswap) eller räntebetalningar (ränteswap). “plain vanilla”-swappen är ett utbyte av räntebetalningar baserat på en fiktiv kapital, för att byta fast räntebetalningar mot betalningar med rörlig växelkurs. Swap kan också vara en kombination av utländsk valuta och räntor.

Swappar handlas både OTC och på börser.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

Vad är ett optionskontrakt?

A

En option är rätten men inte skyldigheten att göra, eller inte göra, något i framtiden. För finansiella tillgångar innebär optionen rätten men inte skyldigheten att köpa (sälja) ett givet belopp av en tillgång till eller vid ett framtida datum till ett fast pris.

För denna rättighet betalar man en premie.

Grundläggande optioner är köp (call) och sälj (put) optioner.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

Köpoption

A

Ett köpoptionskontrakt ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa en given kvantitet av en underliggande tillgång till ett fast lösenpris, vid eller fram till ett fast utgångsdatum T.

Av detta följer att författaren (=säljaren) av köpoptionen tvingas sälja till lösenpriset på författarens befallning. Om skribenten inte är säkrad kallas positionen en naken position.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Säljoption

A

Ett säljoptionsavtal ger innehavaren rätt, men inte skyldighet, att sälja ett fast belopp av en underliggande tillgång till ett fast lösenpris, vid eller fram till ett fast utgångsdatum T.

Av detta följer att författaren av säljoptionen tvingas köpa till lösenpriset.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

Vilka är de grundläggande finansiella rapporterna för ett företag?

A

1) Resultaträkningen
2) Balansräkningen
3) Kassaflödesanalysen
4) Redovisningen av förändringar i eget kapital

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

Inom redovisning och ekonomi talar vi om företaget som “en going concern”, vad innebär det?

A

Det innebär att företaget ska leva för evigt.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

Vad är IRR?

A

Internal Rate of Return

Representerar den faktiska avkastningen på en investering eller projekt. För att beräkna IRR jämförs kassaflödena från investeringen med dess initiala kostnad, och den interna räntesatsen som gör att dessa kassaflöden blir noll bestäms.

Om IRR är högre än investerarnas krav på avkastning betraktas investeringen som lönsam.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
Vad består agency costs av?
Agency costs = monitoring costs + incentive contracts + residual loss
26
Definiera marknadspremium
Den genomsnittliga skillnaden mellan avkastningen på en portfölj som innehåller alla aktier på marknaden (rm) och avkastningen på en riskfri statsobligation (rf) (Rm - Rf)
27
Hur beräknar man aktieavkastning?
Monetär avkastning: P1 - Div1 - P0 Procentuell avkastning: (P1 - Div1 - P0) / P0
28
Vad är spridningsmått?
Det är mått på variation i avkastningen vilket kan mätas i varians eller standardavvikelse.
29
Vad är diversifiering?
Strategi för att reducera risk genom att sprida innehavet i portföljen.
30
Vad är skillnaden mellan systematisk och osystematisk risk?
Systematisk risk är den som påverkar hela marknaden och inte kan undvikas genom diversifiering, medan osystematisk risk är företagsspecifik och kan minskas genom diversifiering av investeringar.
31
Vad är modern portföljvalsteori?
MPT är en tillgångsallokeringsteori som använder begrepp som korrelation, risk och avkastning för att hitta de optimala portföljviktningarna. Teorin förutsätter att investerare är riskavert och drar slutsatsen att diversiviering kan minska portföljrisken.
32
Vad är en effektiv portfölj på den effektiva fronten?
En väl diversifierad investeringsportfölj med högsta möjliga avkastning för en given risk.
33
Vad är kovarians?
Kovariansen mäter samvariationen mellan två olika tillgångars avkastningar. Om kovariansen är positiv så tenderar de två tillgångarnas avkastningar att röra sig i samma riktning och om kovariansen är negativ så tenderar de två tillgångarnas avkastningar att röra sig i motsatt riktning.
34
Vad skiljer en lång och en kort position i en tillgång?
Lång position avser en positiv investering (köp) i ett värdepapper. Kort position refererar till en negativ investering i en tillgång.
35
Ineffektiv portfölj
I en ineffektiv portfölj är det möjligt att skapa en bättre portfölj i termer av förväntad avkastning och risk (högre förväntad avkastning till samma risk eller lägre risk till samma förväntade avkastning.
36
Effektiv portfölj
I en effektiv portfölj så finns det ingen möjlighet att minska risken i portföljen utan att sänka portföljens förväntade avkastning.
37
Sharpekvot
Mäter kvoten mellan tillgångens/portföljens avkastning utöver den riskfria räntan (riskpremien) och standardavvikelsen. Sharpekvot = (Portföljens avkastning - Riskfri ränta) / Portföljens standardavvikelse
38
Beta
Beta är ett mått på tillgångens marknadsrisk.
39
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
CAPM utreder vilken del av den totala risken hos en tillgång som inte kommer att kunna diversifieras bort av en rationell investerare och därigenom kommer att beläggas med en riskpremie av marknaden. CAPM används i praktiken för att estimera en tillgångs förväntade avkastning och riskpremie. R = Rf + Beta * (Rm - Rf)
40
Marknadsportföljens riskpremie
Marknadsportföljens riskpremie är marknadsportföljens avkastning utöver den riskfria räntan och representerar marknadspriset på risk i ekonomin.
41
Arbitrage Pricing Theory (APT)
Förutsätter att marknaderna ibland prissätter värdepapper fel, innan marknaden så småningom korrigerar och värdepapper återgår till verkligt värde. Med hjälp av APT hoppas arbitragörer kunna dra fördel av eventuella avvikelser från verkligt marknadsvärde.
42
Vad krävs för en riskfri investering?
Ingen fallisemangsrisk (moral hazard) och ingen återinvesteringsrisk.
43
Varför är derivatinstrument allt viktigare?
Produkter och tjänster handlas över gränser vilket kräver riskhantering. Det är viktigt trots att man inte ska jobba med det. Vi har en växande marknad både när det gäller börs och OTC! Arbetsgivare förväntar sig att en civilekonom ska ha koll på derivatinstrument.
44
Vad är ett derivat?
Ett värdepapper vars värde beror på en underliggande tillgång. Vanliga former av derivat är optioner, terminer, swappar och waranter. Vanliga former av underliggande tillgångar är aktier, obligationer, råvaror, valutor och index.
45
Termin
Ett kontrakt mellan två parter där båda parter har skyldighet att fullfölja kontraktet. Kontraktet innebär en affär där betalning och leverans sker på ett förutbestämt datum, förutbestämt pris och en förutbestämd mängd.
46
Värdet på en option
Värdet på en option på lösendagen består av en funktion av aktiepriset och lösenpriset. Köpoption: max(Aktiepris-Lösenpris, 0) Säljoption: max(Lösenpris-Aktiepris, 0)
47
Exercise price/Lösenpris
Är det priset som man har rätt att köpa den underliggande tillgången för på lösendagen. Kallas även Striking price.
48
Writing options
Att ställa ut optioner, utställaren har ingen ”rätt”, han har en skyldighet att fullfölja ingånget avtal.
49
Selling options
Att ställa ut optioner, utställaren har ingen ”rätt”, han har en skyldighet att fullfölja ingånget avtal.
50
Intrinsic value
Optionens realvärde, värdet av optionen på lösendagen.
51
Blankning
Innebär att man lånar aktien och säljer den till den aktuella kursen, för att sedan köpa tillbaka den till ett lägre pris om aktiekursen har gått ner när man ska lämna tillbaka den lånade aktien. Om försäljningspriset var högre än återköpspriset, inklusive avgifterna, har man alltså gått med vinst. Blankning kan därför ses som motsatsen till vanliga aktieköp, där köparen investerar i aktier i hopp om att kursen ska stiga.
52
Fundamentalsambandet
Utifrån fundamentalsambandet kan jag skapa den fjärde byggstenen ”syntetiskt” med hjälp av de övriga tre. Fundamentalsambandet: C + PV(EX) = S+ P C = Köpoptionens värde vid tidpunkten t S = Säljoptionens värde vid tidpunkten t P = Värdet på underliggande tillgång vid tidpunkten t PV (EX) = Nuvärdet av lösenpriset = EX / (1 + r)t
53
Ange faktorer som påverkar optionsvärdet före lösendagen.
- Nuvarande pris på den underliggande varan - Lösenpris - Volatiliteten/standardavvikelsen - Räntan - Återstående löptid - Utdelningar
54
Real option
Real optioner är en “modern” (1977) typ av investeringskalkylering.
55
Warrant/teckningsoption
Warranter fungerar som ett hävstångsverktyg där innehavaren har rätten att sälja eller köpa underliggande tillgång till ett förutbestämt pris och på förutbestämd lösendag.
56
Konvertibler
Ett värdepapper som ger mig rätten att istället för att erhålla det nominella beloppet (dvs obligationsvärdet), så kan jag byta beloppet mot ett antal nya aktier.
57
Hedging
Handlar om att låsa fast framtida priser/kurser för att på så vis slippa kurssvängningar, prisförändringar och oro. Företag hedgar för att reducera risk ej för att tjäna pengar
58
Vilka typer av leasing finns det?
Operationell leasing och finansiell leasing
59
Operationell leasing
Kan jämföras med ett traditionellt hyresavtal där leasegivaren står för service och underhåll. Avtalet kan sägas upp. Avtalstiden < Ekonomisk livslängd hos objektet Avtalet kan innehålla optionsinslag Beslutet handlar om att köpa eller leasa objektet
60
Finansiell leasing
Längre avtalstider dvs avtalstiden = förväntad ekonomisk livslängd. Avtalet går ej att säga upp Leasetagaren står för service och underhåll Beslutet handlar om att skaffa objektet genom leasing eller ett lånefinansierat köp Direkt eller indirekt leasing, sale and lease-back
61
Direkt leasing
En typ av finansiell leasing där tillverkare och leasetagare möts ”öga mot öga” eller via ett tillverkarägt leasingbolag.
62
Indirekt leasing
En typ av finansiell leasing där tillverkare och leasetagare inte möts, utan kontakten går via ett fristående leasingbolag.
63
Sale and lease back
En typ av finansiell leasing där företag A säljer ett objekt och leasar sedan ”tillbaka” det.
64
Vad finns det för anledning till att leasa utifrån en leasetagares perspektiv?
- Skatteskäl, leasegivaren kan göra avskrivningar och leasetagaren kan dra av leaseingavgiften. - Lägre transaktionskostnader jämfört med lånefinansierade köp. Särskilt betydelsefullt för små eller nya företag. - Slippa restvärdesrisk.
65
Vad finns det för anledning till att leasa utifrån en leasegivares perspektiv?
- Ytterligare en avsättningsväg för producenten - Leasegivaren erhåller skattelindring via avskrivningsmöjligheter - Leasegivaren får betalt för objektet och dessutom rätten till restvärdet - Leasegivaren är skyddad vid leasetagarens konkurs. (eg. Ingen anledning till leasing)
66
Hur prissätts finansiella tillgångar?
Priserna på finansiella tillgångar är nuvärdet av de framtida förväntade kassaflödena.
67
Vad är priset på en aktie?
Det diskonterade nuvärdet av de fria kassaflödena till eget kapital baserat på tillgänglig information.
68
Vilken information används i processen för att prissätta tillgångar?
Förmodligen all relevant information för att förutsäga framtida kassaflöden och riskbedömning, inklusive olika möjliga framtidsscenarier.
69
Vad är konsekvensen för de observerade priserna för aktierna?
Vi kan inte förutsäga framtida prisförändringar annat än att säga att dagens pris är den bästa förutsägelsen för framtida perioder. Alla förändringar beror på oväntade nyheter eller på förändringar i risk. (Random walk)
70
Varför är det så svårt för människor att acceptera idén om marknadsinformationens effektivitet?
Svårt att uttala sig om. Eller så förväxlar de informationseffektivitet med ekonomisk effektivitet under perfekt information, och det finns några exempel på eventuellt irrationellt prisbeteende. De flesta människor har inte heller någon aning om hur aktiekurser sätts. De förstår inte diskontering, de förstår inte risk, så de får det helt fel.
71
Det finns tre nivåer av information som leder till tre former av marknadsinformationseffektivitet. Vilka?
Svag form av effektivitet Halvstark effektivitet Stark form av effektivitet
72
Förändras aktiekursen när ny relevant information offentliggörs?
Ja
73
Rör sig aktiekurserna i rätt riktning när det gäller dåliga och bra nyheter när dessa nyheter tillkännages?
Ja
74
Kan man slå marknadsportföljen?
Nej, det är en mycket bra diversifierad portfölj att följa.
75
Fungerar teknisk handel?
Nej
76
Är aktiv förvaltning av investeringsfonder lönsamt?
Nej. Passiva investeringar är den bästa strategin enligt alla utvärderingar. Det enda undantaget är små aktiefonder, som verkar prestera bättre än vad riskjusteringen förutsäger.
77
Kan vi förklara den höga volatiliteten hos aktier?
Nej, vi kan bara observera den, men det finns inget botemedel mot den eftersom den kommer från information som vi inte kan kontrollera.
78
Vad är en spekulant?
En person som handlar baserat på sina förväntningar om framtiden. Förväntningar är alltså det som driver marknader att etablera jämviktspriser och utesluter arbitrage. En spekulant är inte en dålig person. Men innan du spekulerar, fråga dig själv vad det är du vet som inte är känt av alla andra och som redan ingår i dagens pris? Den bästa rekommendationen för alla vanliga investerare och pensionsfonder är att investera i billiga indexfonder!
79
Kan du öka värdet på företaget genom att ändra sättet på vilket företaget betalar ut sina intäkter till aktieägarna?
Nej, om det inte finns asymmetrisk information och skatter att ta hänsyn till, vilket kan förändra saker och ting.
80
Vad kan företagets inkomster användas till?
I allmänhet kan företagets inkomster användas för: - Behållna vinstmedel (för nyinvesteringar eller återinvesteringar) - Utdelningar - Återköpa utestående aktier från marknaden, återköpa aktier för att dela intäkter på mindre utestående aktier. Därmed går utdelningen per aktie upp.
81
Vad innebär ett återköp av aktier?
Återköp av aktier innebär att färre aktier är utestående, så framtida vinster per aktie blir högre.
82
Återstående utdelningspolicy
Betala ut FCFE som finns där under varje period.
83
Signalerande utdelningspolicy
Håll utdelningen stabil för att spegla ledningarnas syn på långsiktig vinst efter återinvestering av vinst. Ändra utdelningar upp eller ner när det förväntas på lång sikt inkomsterna förändras. Detta är den vanligaste metoden i praktiken men kanske inte den bästa.
84
Bird in the hand
Aktieägarna föredrar en utdelning i handen idag jämfört med en realisationsvinst baserad på osäkra framtida utdelningar. Detta kan påverka aktiekursen på ett negativt sätt om ledningen inte betalar ut (mer) utdelningar.
85
Bird in the hand fallacy
Ett irrationellt beteende. Om företaget behåller pengarna för balanserade vinstmedel eller betalar ut dem som utdelning borde inte spela någon roll för aktieägaren. Åtminstone inte i en perfekt värld.
86
Klienteleffekten
Investeringsförvaltare eller en finansiell institution anpassar sina investeringsstrategier och rekommendationer för att möta kundernas preferenser och förväntningar istället för att helt fokusera på att maximera avkastningen eller minimera riskerna.
87
Köpa tillbaka aktier eller betala ut utdelningar?
Vinst i bolaget, som inte återinvesteras, kan betalas ut som utdelning eller användas för att återköpa utestående aktier från marknaden. De fria kassaflödena och vinsten ges sedan. Om företaget köper tillbaka aktier från marknaden kommer framtida vinst per aktie att gå upp. Som ett resultat får aktieägarna en kapitalvinst istället för utdelning. Om aktieägaren vill ha en kontant utdelning kan han eller hon enkelt sälja av aktier (från kapitalvinsten) och få kontanter. Detta kallas hemgjord utdelning. Fördelen för aktieägaren är att kapitalvinster vanligtvis inte leder till högre skatter (förutom förmögenhetsskatter). Utdelning å andra sidan beskattas direkt.
88
Vad antar Modigliani och Miller's Dividend Policy Irrelevance Theory?
1) Inga skatter 2) Inga transaktionskostnader (köp och försäljning av aktier) 3) Alla inblandade har samma information (ledning och ägare) 4) Företagets verksamhets- och investeringspolicy är fast (ledningen är ok och fungerar bra)
89
FCFE
Free Cash Flow to Equity Ett mått på hur mycket kontanter som är tillgängliga för aktieägarna i ett företag efter att alla utgifter, återinvesteringar och skulder har betalats. FCFE= R - E - Taxes -CapEx - change in workning Capital
90
FCFF
Free Cash Flow to the Firm Representerar mängden kassaflöde från verksamheter som är tillgängliga för distribution efter redovisning av avskrivningskostnader, skatter, rörelsekapital och investeringar. FCFF = EBIT + Depreciation - Tax - CapEx - (change in working capital)
91
Dividend discount model (DDM)
Förutsäga priset på en aktie baserat på teorin att dess nuvarande pris är värt summan av alla dess framtida utdelningar, när det diskonteras tillbaka till deras nuvärde.
92
Cash flow rights VS control rights
Om kontrollrättigheterna är större än kassaflödesrättigheter indikerar det det större byråproblemet. Det indikerar att makten för den kontrollerande aktieägaren i företaget är större än anspråket på företaget.

Finansiell ekonomi (4 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2025 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions