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ZZ Economia Español E Internacional > Tema 5: Tipos De Cambio > Flashcards

Tema 5: Tipos De Cambio Flashcards

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Spanish flashcards
1
Q

¿Que 2 preguntas aparecen cuando consideramos que los países utilizar distintos monedas?

A

¿Como podemos comparar los precios de un producto que se ofrecen dos países distintos?

¿Como se realizan los pagos internacionales?

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2
Q

¿Mercado de divisas?

A

Donde se terminan los precios relativos entre las monedas nacionales (tipos de cambio -TC-), indispensables para obtener los precios relativos de los bienes y servicios distintos países y para compara los precios de los productos en distintos países.

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3
Q

¿Como denominaremos los determinantes del TC a CP?

A

Paridad de intereses

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4
Q

¿Como denotaremos los determinantes del TC a LP?

A

Paridad del poder adquisitivo

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5
Q

Definición del Tipo de cambio nacional

A

Relación a la que se puede intercambia la moneda de un país por la de otro.
Precio relativo de una moneda en términos de otra.

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6
Q

¿De que 2 formas se pueden expresa los tipos de cambio?

A

TC$/euro = x [->x$ a cambio de un euro]
TCeuro/$ = y [->yeuro a cambio de un $]
En general, el TC se suele expresa como unidades de moneda nacional por unidad de moneda extranjera.

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7
Q

Apreciación (del euro) y Ceteris Paribus

A 
Aumenta el valor de la moneda (euro).
Una unidad (un euro) puede comprar más unidades de la otra o moneda ($). 
-> Ceteris Paribus, se encarecen las exportaciones y se abaratan las importaciones.
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8
Q

Despereciación (del euro) y Ceteris Paribus

A 
Disminución del valor de la moneda (euro).
Una unidad (un euro) puede comparar menos unidades de otra moneda ($). 
-> Ceteris Paribus, se abaratan las exportaciones y se encarecen las importaciones.
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9
Q

Define tl TC real (TCR)

A

TCR = TC(P*/P)

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10
Q

TC

A

Tipo de Cambio Nominal

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11
Q

P

A

Índice de precios (de una cesta) nacional

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12
Q

P*

A

Índice de precios (de una cesta en el) extranjero

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13
Q

¿Qué mide el TC real?

A

El precio de una cesta de bienes y servicios disponibles en el interior en relación con una cesta de bienes disponibles en el extranjero.

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14
Q

¿De que es indicador la evolución TC real?

A

De como varía la competitividad de una economía

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15
Q

Aumento TCR=

A

Aumento TC + (Aumento P* - Aumento P) = Depreciación real —del euro—

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16
Q

¿Por que puede ser causada un aumento del TCR?

A

Aumento TC (depreciación del TC nominal —del euro—)

Aumento P* - Aumento P > 0 -> Aumento P* > Aumento P (menor inflación en NP)

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17
Q

¿Que efecto tendrá aumento TCR en la competitividad de NP?

A

Mejora: nuestros bienes se abaratan en relación a los bienes extranjeros -> disminuyen las importaciones y aumentan las exportaciones.

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18
Q

Disminuye el TCR =

A

Apreciación real

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19
Q

¿Por que puede ser causada disminución TCR?

A

Disminuye TC (apreciación del TC nomina)

Aumenta P* - Aumento P < 0 -> Aumento p* < Aumento P (mayor inflación en NP)

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20
Q

¿Que efecto tendrá un disminución TCR en al competitiva de NP?

A

Pérdida de competitivas de NP: nuestras exportaciones se encarecen -> disminuyen X y aumenta los
M

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21
Q

¿Cuales son los Sistemas de tipo de cambio? (2)

A
  • TC fijo

- TC flexibles o flotantes

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22
Q

¿TC fijo?

A

El TC lo fija la autoridad monetaria y sus variaciones de denominan revaluación (aumento de valor) o devaluación (pérdida de valor).

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23
Q

¿TC flexibles o flotantes?

A

TC vienen determinados por el mercado. Sus fluctuaciones se denominan apreciación y depreciación.

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24
Q

¿TC spot o al contado?

A

Precio al contado entre 2 monedas (operaciones de compra-venta al contado —2 días máximo—)

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25
Q

¿TC forward o a plazo?

A

Precio a plazo entre 2 monedas (a 30, 60, 90 días o un año). Operaciones de compra-venta a plazo.

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26
Q

Normalmente se suministran 2 TC:

A

Tasa de venta y tasa de compra

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27
Q

¿Tasa de venta?

A

Es el TC al que el banco está dispuesto a vender divisas extranjeras

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28
Q

¿Tasa de compra?

A

Es el TC al que el banco está dispuesto a comprar divisa extranjera

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29
Q

Diferencia entre tasa de venta y de compra:

A

Spread (margen)

30
Q

¿Spread (margen)?

A

LA diferente entre la tasa de venta y compra

31
Q

Define Mercado de divisas

A

Es el mercado en el que interactuán los agente que compran y venden moneda extranjera.
Con la finalidad de poder realizar pagos internacionales

32
Q

¿Que determina los TC?

A

La interacción de compradores (demandantes) y vendedores (oferentes) en el mercado de divisas

33
Q

¿Donde se desarrollan los Intercambios de divisas?

A

En numerosos centros financieros. Los más importantes son: Londres, Nueva York, Tokio, Frankfurt y Singapur.

34
Q

¿Cuando cierra el mercado de divisas?

A

Nunca cierra, es un mercado continuo.

35
Q

¿Cual es la moneda vehicular o conductora? ¿Por qué?

A

El dólar debido a la importancia de EEUU

36
Q

¿Existen diferencias significativas entre los TC de una misma moneda a nivel internacional?

A

No-

37
Q

¿Porque no existen diferencia significativas entre los TC de una misma moneda a nivel internacional?

A

Por que la integración de los centros financieros las impide a través del arbitraje.

38
Q

¿Arbitraje de divisas?

A

Proceso por el cual se compra moneda a un precio barato y se vende similtáneamente a un precio más elevado.

39
Q

¿Cuales son los agentes del mercado de divisas? (4)

A
    • Bancos comerciales
    • Empresas multinacionales
    • Instituciones financieras no bancarias
    • Bancos centrales
40
Q

1.- Bancos Comerciales

A

Operan por cuenta de sus clientes (fundamentalmente EMNs).
Realiza sus operaciones a través de transacciones interbancarias (que representan la mayor parte de la actividad realiza en el mercado de divisas).

41
Q

2.- Empresa multinacionales

A

Efectúan pagos y reciben ingresos en distintos monedas dependiendo del número de pásese en lo que operan

42
Q

3.- Instituciones financieros no bancarias

A

Gestoras de fondos de inversión, de pensiones y compañías de seguros cuyas operaciones implican transacciones de divisas.

43
Q

4.- Bancos centrales

A

Suele intervenir en el mercado de divisas para influir en los TC.
El volume de su intervención normalmente es pequeño per su impacto suele ser grande ya que afectan a a los expectativas de los demás agentes del mercado.
-Su intervención proporciona información sobre el futuro de la política macroeconómica del país y por tanto sobre la posible evolución de los tipos de cambios

44
Q

Operaciones del mercado de divisas (5)

A
  • Operaciones al contado
  • Operaciones a plazo (forward)
  • Swaps de divisas
  • Contrato de futuros
  • Opciones sobre divisas
45
Q

Operaciones al contado:

A

Transacción de compra/venta de divisas con entrega inmediata.
-Normalmente se materializa hasta dos días hábiles después de su formalización.
Se aplican los TC al contado.

46
Q

Operaciones a plazo (forward):

A

Transacción de compra/venta de divisas con entrega futura.
-Se acuerda hoy el intercambio de moneda que se realizará en un momento futuro, a 30, 60, 90 días o incluso 1 año-
Se aplican los TC a plazo.
Estos operaciones son muy utilizados en las transacciones comerciales ya eu permiten a la Empresas cubrir el riesgo derivado de la variación en los TC.

47
Q

Swaps de divisas:

A

Venta al contado de una divisa combinada con la obligación de recompra en un futuro determinado.

48
Q

Contrato de futuros:

A

Contrato por el que se adquiere una promesa de pago para que una cantidad de divisas determinada sea entregada en una fecha futura determinada a un precio especificado hoy.

49
Q

¿Que diferencia los operaciones a plazo de contrato de futuros?

A

Las operaciones de plazo no hay opción de modificar la fecha de vencimiento que figura en el contrato, mientras los contratos de futuros se puede ene le mercado secundario, consiguiendo de forma inmediata un Bº o Pº.

50
Q

Opciones sobre divisas:

A

Contrato que da la opción o derecho (no la obligación) a compra (call) o vender (put) una cantidad determinada de divisa a un tipo de cambio concreto en cualquier momento dentro del periodo de tiempo considerado en el contrato.
-Opciones se compra y venden libremente en el mercado secundario.

51
Q

Divisas (depósitos en divisas):

A

Son un activo financiero que adquieren los agentes para acumular riqueza.

52
Q

¿De que depende la demanda de divisas?

A

Positivamente de su valor futuro o tasa de rentabilidad esperada (en relación a otros activos —divisas—).

53
Q

Tasa de rentabilidad esperada

A

Es la diferencia porcentual entre el valor esperado ene l futuro y el precio que se ha pagado para adquirir el activo, para un periodo de tiempo determinado.

54
Q

¿De que depende la Tasa de rentabilidad esperada? (2)

A
    • El tipo de inter´res que ofrece (Indira cuánto aumentará de valor un depósito).
    • La evolución esperada del TC de esa moneda frente a otras (nos dice cuál será el cambio en el precio de esa divisa) -> permite expresa las rentabilidades esperada de distintas divisas en la misma moneda.
55
Q

¿Cuando se produce el equilibrio en el mercado de divisas?

A

Cuando todas las divisas ofrecen la misma tasa de rentabilidad esperada.
-Los tipos de cambio se ajusta hasta que la rentabilidad esperada de todos los divisas sea la misma -> no existirá ni exceso de O ni exceso de D de depósitos.

56
Q

Condición de la paridad de intereses:

A

La condición de igualdad entre las rentabilidades esperadas de dos depósitos denominados en 2 divisas cualquiera y expresada en una misma moneda.

57
Q

¿Que efecto tend´ra un aumento de la rentabilidad de los depósitos en euro (r euro) sobre los TC?

A

Desplaza a la derecha la función vertical.

58
Q

¿Que efecto tendrá un aumento de la rentabilidad de los depósitos en dólares (r$) sobre los TC?

A

Desplaza a la derecha la función de rentabilidad esperada de los dólares y para una operación del dólar respecto al euro.

59
Q

¿Que efecto tendrá un un aumento del TC futuro esperado del euro frente al $ (TC^e euro/$) sobre los TC?

A

Incrementa la tasa espera de depreciación del euro.

60
Q

¿Como se determinan los TC?

A

La teoría de la PPA se basa en un principio denominado ley de precio única.

61
Q

Ley de precio único

A

Establece que, en mercado competitivos, con libre comercio y sin costes de transporte, los productos idénticos vendidas en diferentes países deben de tener el mismo precio, cuando se expresan en términos de la misma moneda (independientemente del lugar donde se venda).

62
Q

¿Que establece la teoría de la PPA absoluta?

A

EL TC entre 2 monedas es igual a la relación entre los niveles de precio de los 2 países.

63
Q

¿Por qué bien reflejado el poder adquisitivo de la moneda de un país?

A

Viene reflejado por su nivel de precio, es decir, el precio en dinero de una cesta de bienes y servicios de referencia.

64
Q

¿Que predice la PPA absoluta?

A
  • Una disminución del poder adquisitivo de una moneda nacional (reflejado en un aumento de nivel de precios interno) -> Depreciación equivalente de la moneda del país en el mercado de divisas
  • Un aumento del poder adquisitivo de una moneda nacional (reflejado en disminución nivel de precios interno) -> apreciación equivalente de la moneda del país en el mercado de divisas
65
Q

La paridad del poder adquisitivo relativo

A

La variación % del TC entre 2 divisas, a lo largo de cualquier período de tiempo, es igual a la diferencia en las variaciones % de los índices de precio nacionales.
-Variaciones en los tipos de cambio se corresponden con los diferenciales de inflación entre países.
Los y los TC varían en una proporción que mantiene constante el poder adquisitivo de la moneda nacional de cada país en relación con el de otros divisas.

66
Q

Diferencia entre PPA absoluta y relativa:

A

La relativa se define para un momento (niveles) del tiempo, mientras que la PPA relativa se define para un período de tiempo (variaciones de P y TC).

67
Q

¿Puede cumplirse la PPA relativa cuando no se cumpla el absoluta?

A

Sí, siempre que los factores que causen las desviaciones de la PPA absoluta sean más o menos estables a lo largo del tiempo, los diferenciales de inflación puede ser aproximaciones de las variaciones % de los TC.

68
Q

¿Está la evidencia empírico a favor de la PPA?

A

No.

69
Q

La evidencia empírico rechaza sistemáticamente de la teoría de la PPA (Absoluta y relativa): (3)

A
  • En general, las variaciones de los índices están poco relacionados con variaciones TC
  • Los P de distintos países de cestas con productos idénticos, cuando son convertidos a una sola moneda, difieren significativamente entre países
  • La ley del precio único tampoco se cumple incluido para productos manufacturados: el ejemplo de las Big Mac
70
Q

Razones de rechazo empírico de la teoría de la PPA: (3)

A
    • Costes de transporte, barrera al libre comercio y bienes no comercializables
      • Cuanto mayor sean los costes de transporte, más amplio es el rango en que podrán moverse los tipos de cambio, dados los precios de los 2 países.

2.- Poder de mercado (oligopolio) en distintos países y segmentación de mercados

    • Diferencias internacionales en la medición del nivel de precios
    • Cesta de consumo utilizadas para los niveles de precios y la inflación de los disidentes países incluye bienes diferentes (no sustitutivos). Se define en función de las preferencia de los ciudadanos, que varían entre países.
71
Q

¿cuando serán mayores los desviaciones de PPA, al corto o largo plazo?

A

CP, debido a la existencia de rigideces en algunos precios a CP

72
Q

¿Con que ayuda la PPA?

A

Explica tendencia de los TC a largo plazo.

También es útil para desarrollar modelos de determinación de TC más realistas.

ZZ Economia Español E Internacional (13 decks)

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