Seminar 1 - spørgsmål ud fra noter i timen Flashcards
Hvilke to typer for finasiering sondres der mellem i finansieringsretten?
Egenfinansiering og fremmedfinansiering
Hvad er forskellen på selskabskapital og egenkapital?
Selskabskapitalen er den kapital som selskabet blev stiftet med, hvorimod egenkapitalen beregnes som differencen mellem selskabet aktiver og forpligtelser og er et udtryk for virksomhedens evne til at bære underskud uden tab for kreditorerne. Selskabskapitalen ændrer sig derfor ikke medmindre man fx foretager en kapitalforhøjelse- eller nedsættelse, men egenkapital forsøges eller formindskes alt efter om selskabet generer et hhv. overskud eller underskud
Hvordan kan der ske ændringer i selskabskapitalen? Hvad med egenkapitalen?
Selskabskapitalen ændrer sig ikke medmindre man fx foretager en kapitalforhøjelse- eller nedsættelse, men egenkapital forsøges eller formindskes alt efter om selskabet generer et hhv. overskud eller underskud
Hvad er egenfinansiering?
Egenfinansiering er finansiering, hvor kapital rejses ved udstedelse af kapitalandele eller evt. tilbagekøb af egen aktier, hvis selskabet er børsnoteret. Ved egenfinansiering bliver investor medejer af selskabet
Hvad er fordelene ved egenfinansiering?
Det er billigere, da selskabet ikke skal betale renteudgifter. Samtidig giver det investor mulighed for ubegrænset upside, hvis det bliver rentabelt og giver et stort afkast, men der er også en større risiko for investor, da investor først får sin investering tilbage, når alle simple kreditorer er fyldestgjort
Hvad er fremmedfinansiering?
Det typiske eksempel er banklån, og er karakteriseret ved at selskabet skal tilbagebetale beløbet
Hvad er fordelen ved fremmedfinansiering for långiver?
Hvis virksomheden går konkurs, dækkes fremmedkapital før kapitalejerne. Der er således mindre risiko forbundet med fremmedfinansiering, men samtidigt afskæres långiver fra at få del i den ubegrænsede upside i form af afkast fra selskabet, som kapitalejere opnår
Er det bedst at have ydet et selskab fremmedfinansiering eller egenfinansiering i tilfældet af selskabets konkurs?
Det er bedst at have ydet fremmedfinansiering, da man vil have stilling som simpel kreditor, hvorimod kapitalejer vil stilling som efterstillet kreditor, jf. KL § 98, nr. 2
Er det bedst at have ydet et selskab fremmedfinansiering eller egenfinansiering i tilfældet af selskabet vækster?
Egenfinansiering, da man kan sige at upsiden er ubegrænset. Som kapitalejer kan må opnå avance på kapitalandelene ved salg eller mulighed for at få udloddet udbytte fra selskabet
Er fremmedfinansiering eller egenfinansiering den bedste finansieringsform?
Det beror på en konkret vurdering fra investor til investor og afhænger blandt andet af, hvor risikovillig investor er
Hvad er virksomhedsfinansiering?
Virksomhedsfinansiering kaldes også corporate leanding og anvendes typisk når de store C25 virksomheder optager fremmedfinansiering typisk til finansiering af driften i virksomheden, så virksomheden bedre kan håndteres udsving i likviditetsbehovet
Hvad er aktiv finansiering?
Virksomheder anvender typisk aktiv finansiering når virksomheden ønsker at opnå finansiering til købet af et bestemt aktiv fx en vindmøllepark eller en ejendom
Hvad er projekt finansiering?
Virksomheder anvender typisk projektfinansiering, hvis virksomheden ønsker at finansiere et konkret projekt
Hvad er bankens fokus ved vurdering af, om de vil indgå aftale om virksomhedsfinansiering?
Når banken skal vurdere om de vil indgå aftale om virksomhedsfinansiering vil fokus typisk være på selskabets cash flow og om selskabet kan servicere lånet på baggrund af selskabets indtjening
Hvad er bankens fokus ved vurderingen af, om de vil indgå aftale om aktiv finansiering?
Når banken skal vurdere aktiv finansiering, vil banken have fokus på aktivets værdi
Nævn et eksempel på en situation, hvor et selskab kunne have behov for udstedelse af erhvervsobligationer?
Det er normalt forbeholdt store virksomhed, da det er et dyrt finansieringsinstrument. Et eksempel kunne være Novo, der mangler likviditet til finansiering af et virksomhedsopkøb som de ønsker at finansiering med fremmedfinansiering. Her ville Novo tage kontakt til en investeringsbank og forklare at de mangler x antal milliarder, der så ville hjælpe med at udstede massegældsbreve, der ville blive handlet på et reguleret marked
Hvad er akkvisitionsfinansiering? Nævn type eksemplet på denne finansieringstype og forløbet fra henvendelse til banken
Finansiering til opkøb af virksomheder. Denne finansieringsform anvendes typisk af kapitalfonde, der ønsker at finansiere et virksomhedsopkøb. Det kunne være et K/S, der stifter et bitco, der skal købe Nets. Kapitalfonde vil altid forsøge at få penge få penge op af lommerne som muligt, så de ønsker at optage fremmedfinansiering til opkøbet hos en bank. Der vil typisk være tale om syndikeret finansiering grundet den finansielle risiko, der kan være forbundet med at en bank låner 20 mia. til fx opkøbet af Nets. Banken vil derfor typisk gå sammen i et syndikat og finansiere opkøbet så risikoen spredes, da ingen bank kan tilbyde en så stor finansiering. Fordi banken smider mange penge ind i et forholdsvist tomt selskab, vil låneaftalerne ofte være meget komplicerede og lange, særligt fordi banken ønsker at aftale sig til så mange kontrolbeføjelser, at det går på grænsen til ejer beføjelser.
Hvad er karakteristisk for et aktieselskab?
Der er krav om at tegne en minimumskapital i et A/S med DKK 400.000. Et A/S er også karakteriseret ved at være store selskaber med mange ukendte ejere, og er henvendt mod offentligheden
Hvad er karakteristisk for et ApS?
Der er krav om at tegne en minimumskapital i et ApS med DKK 40.000. Et ApS er kendetegnet ved at været familiejet og med få kendte ejere, der er aktive i ledelsen af selskabet. Et ApS kan ikke børsnoteres
Hvad er et partnerselskabet?
Et P/S er en hybrid mellem et K/S og et kapitalselskab. Er kendetegnet ved at det er skattemæssigt transparent
Hvad er et kommanditselskab?
Et K/S består af kommandsiter/limited partners, der hæfter begrænset og en komplementar/general partner, der hæfter ubegrænset. Denne selskabstype anvendes ofte af kapitalfonde, da de har en meget fleksibel selskabsstruktur. Der er bl.a. ikke krav om minimumskapital i selskabet eller at selskabskapital skal være indbetalt, som det er tilfældet med kapitalselskaber
Hvad er minimumskapitalen, når vi taler om kapitalselskaber?
Minimumskapital er den nedre grænse for, hvor stor en selskabskapital, der skal være i selskabet ved stiftelsen af et selskab
Hvis en kapitalfond stifter et bidco, og selskabet vil optage et lån, hvad vil banken så ofte kræve?
1) At der tegnes en minimum equity i selskabet- typisk 20 % af lånet eller at 2) kapitalfonden stiller en ansvarlig lånekapital, da banken ikke vil skyde penge (fremmedfinansiering) ind i et tomt selskab
Hvad er de væsentlige forskelle mellem et ApS og A/S?
Et A/S er henvendt til offentligheden, mens et ApS er henvendt til et begrænset antal investorer
