Säkulare Stagnation Flashcards
Definition Sparfunktion
Je höher der Zinssatz, desto höher der Wille Geld zu sparen
Definition Investitionsfunktion
Je höher Zinssatz für Kredit, desto geringer der Wille Kredite aufzunehmen und zu investieren
Zinssatz unter Gleichgewicht
Ursachen: zu wenig Sparer, zu viele Investoren
Zu hoher Zinssatz
Banken müssen den Zinssatz reduzieren, damit weniger HH sparen und mehr UN investieren
- Anreize müssen geschaffen werden
Warum ist es wichtig, dass Investition= Sparen?
Wachstum Volkswirtschaft
Was passiert bei einer zu hohen Sparquote?
Konsum sinkt▶️ Wirtschaftswachstum wird gebremst▶️ Produktionsrückgang▶️ Arbeitslosigkeit
Rechtsverschiebung Sparfunktion
Wirtschaftssubjekte sind bereit bei jedem Zinssatz mehr zu sparen
Ursachen für Rechtverschiebung der Sparfunktion
Unsicherheiten in der VW
Demografischer Wandel
Unsichere Zukunft
Änderung des Konsumverhalten (Sättigung etc.)
Kurzfristige Auswirkungen von Corona
Steigendes Sparverhalten der HH (rechtsverschiebung)
Sinkende/ steigende Investitionen der Unternehmen (linksverschiebung/rechtsverschiebung)
▶️staatliche Hilfen:
- Kurzarbeitergeld (stabilisieren der Arbeitslosenquote)
- Mehrwertsteuersenkung (Föderung der Kaufkraft)
Bedeutung Linksverschiebung Investitionsfunktion
Unternehmen investieren bei jedem Zinsniveau weniger als in früheren Jahren
Ursachen Linksverschiebungen Investitionsfunktion
- fehlender Bedarf nach Investitionen: Sättigung, hohe Qualitätsstandards, etc
- Sicherung der Liquidität
- Unsicherheiten: Umsatzeinbrüche, politische Spannungen, Risikomanagementmaßnahmen
- Fachkräftemangel- keiner kann mehr mit Maschinen umgehen
- Übergang von industriellere Fertigung in DL Gesellschaft
- Produktionsverlagerung ins Ausland
Negative Realzinsen
- Niedrigst-Zinsen in Deutschland nicht primär durch EZB bestimmt
- Realzinsen sind weltweit seit 25 Jahren rückläufig
- Andere Effekte dominieren bei Zinsentwicklung
Theorien zu negativen Realzinsen
1) Globale Sparschwämme
2) Säkulare Stagnationshypothese
3) Verknappung sicherer Anlagen
4) Demographischer Wandel
5) Wachsende Nachfrage nach immateriellen Gütern
6) Geringes Produktivitätswachstum
Was besagt das Loanable-Funds-Modell?
Ersparnis= steigende Funktion des Realzins –> KAPITALANGEBOTSFUNKTION
Investition= fallende Funktion –> KAPITALNACHFRAGEFUNKTION
Was passiert bei dem Loanable-Funds-Modell?
Im Gleichgewicht werden reale Zinssätze und beobachtete Ersparnisse und Investitionen bestimmt (=Schnittpunkt Ersparnis und Investition)
Was kann beim Loanable-Funds-Modell passieren?
a) mehr sparen:
- Verschiebung der Kapitalangebotskurve nach rechts –> niedrigere reale Gleichgewichtszinsen, höheres Gleichgewichtsparen
b) Anstieg der gewünschten Investitionen:
- Verschiebung der Kapitalnachfragekurve nach rechts –> höhere Gleichgewichtszinsen und Gleichgewichtssparen
Was besagt die Theorie des geringen Produktivitätswachstum?
- langsames Innovationstempo führt zu Rückgang der Investitionsnachfrage (weniger profitable Möglichkeiten zum investieren)
- geringes Produktivitätswachstum reduziert zukünftige Einkommensaussichten der HH
Was besagt die Theorie der wachsenden Nachfrage nach immateriellen Gütern?
- Investitionen in immaterielle Gütere immer wichtiger für UN (geringe Investitionskosten)
- Verlagerungen von materiellen zu immateriellen Investitionen bedeutet ein langsameres Wachstum der gewünschten Investitionen gegenüber der Ersparnisse –> Abwärtsdruck der Realzinsen
Was besagt die Theorie des demographischen Wandel?
- steigende Lebenserwartung und geringes Bevölkerungswachstum tragen zum Rückgang der Realzinsen bei
- höhere Lebenserwartung erfordert höhere Sparquote, um Konsum im Alter aufrechtzuerhalten
- geringes Bevölkerungswachstum verlangsamt die Wachstumsrate des Kapitalstocks (Notwendigkeit Investitionen sinkt)
Was besagt die Theorie der Verknappung sicherer Anlagen?
- sieht wachsende Lücke zwischen Angebot und deren Nachfragen sicherer Anlagen
- Grund der Verknappung: Wachstumsraten der Fortgeschrittenen Volkswirtschaften waren im Vergleich zu den Sparstarken Schwellenländer
Was besagt die Theorie der Säkularen Stagnationshypothese
Sagt niedrigere Zinssätze aufgrund niedriger Investitionen voraus, die durch rückläufiges Bevölkerungswachstum, sinkende relative Preise von Investitionsgütern und geringe Kapitalintensiität verursacht werden
Was besagt die Theorie der globalen Sparschwämmen?
- weltweiter Überschuss an gewünschten Ersparnissen gegenüber gewünschten Investitionen –> Abwärtsdruck auf Realzinsen
langfristige Auswirkungen von Corona
- sinken der Investitionsbereitschaft aufgrund von schlechter Wirtschaftslage, zu wenig Unterstützung vom Staat/Banken
- steigende Sparbereitschaft aufgrund von unsicherer Zukunft
- Firmen setzen auf Ausbau von gesundheitsfördernden Maßnahmen –> Rechtverschiebung der Investitionsfunktion
- Ausbau der Produktpalette durch digitale/hybride Komponenten
Erklärung Kreislaufmodell
- Interaktion von Märkten und HH, da UN Güter anbieten, die vom HH gekauft werden (grüner Strom)
- Ausgaben der privaten HH stellen die Einkommen der UN dar
- UN nutzen das Geld um Produktionsfaktoren von HH zu erwerben (Faktormärkte)
- Die von den HH eingenommenen Faktoreinkommen werden für die Bezahlung von Waren und DL verwendet
