Prueba 1 Flashcards
Finanzas
Rama que estudia la manera en la que
los agentes económicos administran el
dinero a través de decisiones de
ahorro, financiamiento, inversión y
gasto.
* Analiza la manera en la que los
agentes económicos se relacionan con
el sistema financiero, utilizando para
esto instrumentos financieros.
Tipos de finanzas?
Finanzas personales (hogares)
Finanzas públicas (gobiernos)
Finanzas corporativas (empresas)
Finanzas corporativas
Administración del dinero en las corporaciones a través de decisiones de
inversión, financiamiento y otras relacionadas que buscan “maximizar el valor de
la empresa”
Corporación
compañía o grupo de personas que operan como una persona
jurídica. Tipos de corporaciones con fines de lucro
Tipos de corporaciones
Sociedad Anónima (S.A.): varios accionistas (naturales o jurídicos) que responden de forma limitada hasta su aporte. Puede ser privada o publica.
Sociedad de Responsabilidad Limitada (Ltda.): socios con relación de confianza (máximo 50).
Sociedad en Comandita por Acciones (C.P.A.): los comanditarios solo aportan capital
mientras que los gestores además responden ilimitadamente.
Sociedad Colectiva Comercial: los socios responden ilimitadamente.
Decisiones financieras corporativas
Inversión: ¿Cuál es la cartera de activos (reales y financieros) más rentable?
Evaluación de proyectos (flujos futuros, riesgo, tasa de descuento).
Financiamiento: ¿Cuál es la estructura óptima de capital?
* Deuda vs Capital (costos, plazo, moneda, garantas, política de dividendos).
Otros: Efectivo, inventarios, compensaciones a gerentes.
Principios de las finanzas
1- El dinero presente vale mas que el dinero futuro.
- a mayor riego mayor retorno
Retorno esperado
El dinero, expresado a través de instrumentos financieros, se asigna a los individuos
a través del equilibrio entre la demanda y oferta.
* En finanzas el rendimiento esperado es el equivalente a precio
Principios retorno esperado
Riesgo de incumplimiento: A mayor riesgo… mayor rendimiento esperado.
Liquidez: A mayor liquidez… menor rendimiento esperado.
Vencimiento: A mayor vencimiento… mayor retorno esperado.
Inflación : A mayor expectativa de inflación… mayor retorno nominal esperado.
Mercado de capitales
El propósito de los mercados de capitales es hacer coincidir la demanda de fondos con la oferta de fondos.
Estos mercados impulsan el crecimiento económico mediante la asignación que se puede utilizar para crear puestos de trabajo, construir infraestructura y financiar ideas innovadoras
Equity market o mercado de valores
Los mercados de valores permiten la emisión y negociación de acciones de capital, como acciones, que son participaciones de propiedad en los activos y ganancias de una empresa.
Mercado de deudas
Los mercados de deuda permiten la emisión y negociación de deuda, como bonos corporativos y gubernamentales, que son préstamos por un período de tiempo definido que pagan una tasa de interés variable o predeterminada.
Agentes en un mercado
Compradores:
Individuos e instituciones que buscan un rendimiento de los fondos que invierten
Vendedores:
Individuos e instituciones que buscan recaudar fondos para satisfacer sus necesidades o administrar su riesgo
Intermediarios financieros:
instituciones financieras que identifican y contactan las necesidades de compradores y vendedores en tiempo real o a lo largo del tiempo, y ayudan a determinar un precio de mercado, para que las transacciones puedan ocurrir y los fondos puedan asignarse de manera eficiente
Tipos de mercado
Los mercados primarios crean nuevos valores. En los mercados primarios, los gobiernos y las empresas obtienen efectivo mediante la venta de valores recién emitidos a los compradores.
Los mercados secundarios permiten la compra y venta de valores emitidos previamente. La mayor parte de la actividad en los mercados de capitales tiene lugar en este mercado.
Instrumentos financieros
producto o servicio financiero que crea un vínculo entre dos individuos (activo financiero, pasivo financiero)
Bonos
Un bono es un instrumento de deuda
que emite una empresa o gobierno para
financiarse.
El emisor de un bono promete devolver
el dinero prestado al comprador de ese
bono más unos intereses fijados
previamente, conocidos como cupones.
Los bonos son conocidos como
instrumentos de renta fija.
Acciones
Las acciones son instrumentos de
renta variable (ofrecen ganancias de
capital y dividendos) emitidos por
sociedades anónimas.
Estas representan un título de
propiedad sobre una fracción del
patrimonio de la empresa.
Es decir, el comprador de una acción
o accionista pasa a ser propietario de
una parte de la empresa emisora
Fondos de pensiones
Fondos conformados con los aportes
de las cuentas de capitalización
individual para la pensión de vejez,
que son recaudados y administrados
por las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP).
Fondo A: mayor riesgo, mas % renta variable
Fondo E: mas conservador, % renta fija
Fondos mutuos
Un fondo mutuo es un instrumento
de inversión
cuyo funcionamiento consiste en
reunir los aportes monetarios de
distintas personas, naturales o
jurídicas, para invertirlos en
diferentes valores de inversión.
Exchange traded fund (ETFs)
Los Exchange Traded Funds (ETFs)
son fondos cotizados en bolsa que
replican la rentabilidad de un índice.
Están compuestos por una canasta de
valores y su operativa es igual al de
las acciones, ya que se cotizan en
Bolsa durante la misma sesión de
negociación
Derivados
Un derivado es un instrumento
financiero cuyos pagos y valores se
derivan, o dependen, de un activo
subyacente.
¿Por qué las empresas usan
derivados? La respuesta es que los
derivados son herramientas para
modificar la exposición al riesgo de la
compañía
Tipos de derivados
Futuros y Forwards: contratos que
obliga a las partes contratantes a
comprar o vender un número
determinado activos subyacentes en
una fecha futura y determinada, y con
un precio establecido de antemano.
Opciones: contratos que da a su
comprador el derecho, pero no la
obligación, a comprar o vender
un activo subyacente a un precio, hasta
una fecha concreta.
Intereses
simple: se paga únicamente sobre el principal
(1+rxn)
Compuesto: paga intereses sobre el principal y sobre los intereses previos.
“capitalizacion”
(1+r)**n
Valor futuro
monto total en algún momento del futuro de una cantidad de dinero hoy y/o una serie de pagos
Valor presente
Cantidad de dinero hoy que equivale a una cantidad futura de dinero y/o una serie de pagos
Perpetuidad
Una perpetuidad es una corriente constante de flujos de efectivo que no tiene
fin. Si usted piensa que las perpetuidades no tienen relevancia en la realidad, se
sorprenderá de saber que hay un caso bien conocido de una corriente de flujo de
efectivo sin final: los bonos británicos denominados “Consols”
VP=C/(r-g)
g si es creciente a tasa fija
