Cuestionario prueba 2

Question 1

Punto de equilibrio

Answer 1

Cantidad mínima que debo vender para no tener pérdidas. Llevado a
la evaluación de proyectos, cuál es la cantidad mínima que tengo que vender para que el
VPN>0.

Question 2

Opción real

Answer 2

En el análisis del VPN, una opción real son los ajustes que una empresa puede
hacer después de que acepta llevar a cabo un proyecto (por ejemplo, expansión, abandono y aplazamiento).

Question 3

Bono doméstico:

Answer 3

Los bonos domésticos son bonos denominados en la moneda del país en
el que se emiten y donde todo el proceso—desde la emisión hasta el pago total—está
regulado por las leyes de ese país

Question 4

Curva de rendimiento (yield curve)

Answer 4

es la curva que gráfica la estructura de estas de interés.
Es decir, el rendimiento de bonos libre de riesgo cero-cupón contra el plazo (madurez) de
dichos bonos

Question 5

Venta Corta

Answer 5

Consiste en:
(1) Pedir prestado acciones a un corredor con la promesa de devolverlas en una fecha
posterior,

(2) Vender las acciones,
y (3) Volver a comprarla en una fecha posterior para devolvérsela al corredor.

Responsabilidad sobre los dividendos y otras distribuciones mientras las acciones están
cortas

Question 6

Clasificación de riesgo

Answer 6

Las calificaciones riesgo son opiniones sobre el riesgo crediticio.

Expresan la opinión de una agencia clasificadora de riesgo sobre la capacidad y la voluntad de un emisor para cumplir con sus obligaciones financieras en su totalidad y a tiempo

-AAA
-AA
-A
-BBB
BBB-
ESpeculativos (Bonos basura)
-BB+
-BB
-B
CCC
-CC
C

Question 7

Estructura de tasas de interés:

Answer 7

Serie de tasas spots que relacionan las tasas de interés a distintos plazo

La estructura de tasa de interés es la serie de tasas spot que asocian las tasas de interés con los plazos de inversión

Question 8

Tasa forward

Answer 8

Tasa de interés acordada hoy para un préstamo cuyo capital se desembolsa
en el futuro

La estructura de tasa de interés es la serie de tasas spot que asocian las tasas de interés con los plazos
de inversión

Question 9

Dividendo

Answer 9

Reparto de las utilidades de la empresa a sus accionistas.

Question 10

Índice accionario:

Answer 10

Los índices accionarios son un promedio de las cotizaciones de una cartera de acciones representativas de un mercado.

Se calculan como un promedio ponderado por capitalización de mercado. Los índices entregan una idea general del
comportamiento del mercado

Question 11

Bono extranjero

Answer 11

Bonos emitidos por una institución de un país distinto de aquel en el que se transa el bono.

El bono está denominado en la moneda del país en el que se comercializa. Por ejemplo, los bonos Yankee, los bonos Samurái, los bonos Bulldog.

Question 12

Clasificación de crédito

Answer 12

Las calificaciones crediticias son opiniones sobre el riesgo crediticio. Expresan la opinión de una agencia sobre la capacidad y la voluntad de un emisor para cumplir con sus obligaciones financieras en su totalidad y a tiempo.

capacidad para pagar deudas

Question 13

Duración Modificada

Answer 13

La duración modificada es una medida de sensibilidad al precio, definida como el cambio del precio (porcentualmente) con respecto al rendimiento.

Question 14

Qué es una acción común

Answer 14

Las acciones comunes (también llamadas acciones con derecho a voto o acciones ordinarias) son una forma de propiedad de capital corporativo.

Se llama “común” para distinguirlo de las acciones preferentes. Si existen ambos tipos de acciones, los accionistas comunes no pueden recibir dividendos hasta que todos los dividendos de acciones preferentes se hayan pagado en su totalidad

Question 15

PVGO (Valor presente de oportunidades e crecimiento)

Answer 15

Las oportunidades de inversión tienen un valor actual neto. Este valor actual neto se denomina valor
presente de oportunidades de crecimiento (PVGO)

Question 16

Análisis de sensibilidad

Answer 16

Consiste en evaluar que tan “sensibles” son (cuánto varían) nuestros
resultados frente al cambio de algún supuesto

Question 17

Ganancias de Capital

Answer 17

Ganancias obtenidos debido a un aumento en el precio de una acción

Question 18

Análisis de Escenarios

Answer 18

Análisis de sensibilidad en donde se limitan los numero de escenarios, con cada uno una proba de salir.

Optimista-neutro-pesimista

Question 19

Simulacion de Montecarlo

Answer 19

nos permite:
1- analizar un gran numero de escenarios
2- conocer la probabilidad de cada uno de ellos.

Pasos:
1- Construir el modelo financiero del flujo de caja del proyecto.

2- Identificar las variables aleatorias del modelo y asignarles una distribución de proba

3- generar valores para las variables identificadas y calcular los resultado (VPN,TIR,etc)

4- repetir muchas veces el paso 3

Analizar los resultados

Question 20

Bonos

Answer 20

Es un instrumento financiero de deuda que emite una empresa o gobierno para financiarse.

El emisor de un bono promete devolver el dinero prestado al comprador de ese bono mas unos interés fijados previamente conocidos como cupones.

Instrumento de renta fija

Posee:
1 Vencimiento=Fecha en la que se debe pagar la totalidad de la obligación.

2 Valor cara (cantidad utilizada para calcular los pagos de interés.

3 tasa cupón determina la cantidad de cada pago de cupón.

Question 21

Bonos soberanos

Answer 21

bonos emitidos por el gobierno

Question 22

Bonos corporativos

Answer 22

bonos emitidos por empresas

Question 23

Eurobonos

Answer 23

Bonos denominados en una moneda, generalmente la del emisor, pero
vendidos en otro mercado nacional. Por ejemplo, bonos denominados en dólares
vendidos fuera de EE. UU. (no solo en Europa).

Question 24

Credit Spread (diferencia de credito)

Answer 24

Un credit spread es la diferencia de rendimiento entre diferentes bonos (u otros
instrumentos financieros) debido a la diferente calidad crediticia.

• El spread refleja el rendimiento neto adicional que un inversionista puede obtener
  de un instrumento con más riesgo de crédito en relación con uno con menos riesgo
  de crédito.
• El spread de un instrumento en se cotiza a menudo en relación con el rendimiento
  de un valor de referencia o tasa de referencia sin riesgo crediticio, generalmente
  bonos del Tesoro de EE. UU

Question 25

Rendimiento (Yield-to-Maturity) de un Bono

Answer 25

El rendimiento al vencimiento de un bono (YTM) es la tasa interna de retorno (TIR)
obtenida por un inversionista que compra el bono hoy al precio de mercado,
asumiendo que el bono se mantendrá hasta el vencimiento y que todos los pagos
del cupón y del principal se harán a tiempo.

• El rendimiento a menudo se da en términos de tasa de porcentaje anual, pero
  generalmente se sigue la convención del mercado.
• En varios mercados importantes, la convención es cotizar los rendimientos
  anualizados con capitalización semestral. Así, por ejemplo, un rendimiento efectivo
  anual de 10,25% se cotizaría como 10,00%, porque 1,05 x 1,05 = 1,1025

Question 26

tasa Spot

Answer 26

Tasa al contado.

Una tasa al contado es la tasa de interés de un préstamo de T años que se hará hoy

Tasa de rendimiento libre de riego bono cupón 0.

Tasa al contado = YTM en bonos de cupón cero libres de incumplimiento

La estructura temporal de los tipos de interés es la serie de tipos al contado r1, r2, r3, … que relacionan los tipos de interés con el plazo de inversión

• La curva de rendimiento es solo un gráfico de la estructura de plazos: tipos de interés frente a plazo de inversión
  (madurez)

Question 27

Riego de credito

Answer 27

Riesgo predeterminado (Default Risk)
* Es la posibilidad de que un emisor de bonos incumpla, al no pagar
principal e intereses en tiempo y forma.

• Riesgo de Liquidez (liquidity Risk)
• Es el riesgo de que un valor o activo determinado no pueda negociarse lo suficientemente rápido en el mercado para evitar una pérdida

Riesgo de vuelco (Rollover Risk)
* Es común que los países y las empresas la enfrenten cuando su deuda está a punto de vencer y es necesario renovarla en nueva deuda. Si las tasas de interés aumentan adversamente, tendrían que refinanciar su deuda a una tasa más alta e incurrir en más cargos por intereses en el futuro.

Question 28

Determinantes de Riego de Credito

Answer 28

Las agencias calificadoras de bonos basan sus calificaciones de calidad en gran medida en un análisis del nivel y la tendencia de algunos de los índices financieros del emisor. Las proporciones clave utilizadas son:

• Índices de cobertura (covarage ratios): Relación de utilidades antes de pagos de intereses e impuestos a obligaciones de intereses. Los índices de cobertura bajos indican posibles dificultades de flujo de caja.
• Índices de apalancamiento (leverage ratios): un índice de apalancamiento demasiado alto indica un endeudamiento excesivo, lo que indica la posibilidad de que la empresa no pueda ganar lo suficiente para cumplir con las obligaciones de sus bonos.
• Razones de liquidez (liquidity ratios): Razón de activos circulantes a pasivos circulantes. Este índice mide la capacidad de la empresa para pagar las facturas que vencen con sus obligaciones más líquidas.
• Índices de rentabilidad (profitability): las empresas con ROA y ROE más altos tienen más posibilidades de recaudar dinero en los mercados de valores porque ofrecen perspectivas de mejores rendimientos de las inversiones de la empresa.

(cash-flow-to-debt-ratio)
Razón de flujo de efectivo a deuda: esta es la relación entre el flujo de efectivo total y la deuda pendiente.

Question 29

Acciones preferentes

Answer 29

Las acciones preferentes representan una parte del capital (al igual que las
acciones comunes).

• Estas se diferencian porque los accionistas preferentes reciben dividendos
  antes que un accionista común.
• También tiene la ventaja que ante una liquidación de sociedad, los
  primeros accionistas que pueden recibir parte de los activos, son estos,
  dejando a los comunes después.
• La ley chilena establece que están debajo de los proveedores y de los
  trabajadores y a diferencia de los accionistas comunes, pueden existir
  acciones preferentes sin derecho a voto.