Property Insurance CONCEPTS Flashcards
Peril
Cause of Loss
Hazard
Increases chance of loss from a Peril/Aumenta las posibilidades de pérdida de un peligro
Proximate Cause Doctrine
Unbroken connection between a covered occurrence and the damage from the occurrence.Conexión ininterrumpida entre una ocurrencia cubierta y el daño de la ocurrencia.
Direct loss
physical harm to tangible property/daño físico a la propiedad tangible
Indirect Loss
Economic loss as a consequence of Direct Loss (frecuently underestimated) /Pérdida económica como consecuencia de la pérdida directa (frecuentemente subestimada)
Consequential Damage / Daño consecuencial
Damage from Direct Loss i.e loss of spoilage from lack of power. / Daño por pérdida directa, es decir, pérdida de deterioro por falta de energía.
Lenders Interest/ Interés del prestamista
insurance assures lenders that collateral property is covered “mortgage clause” or “mortgagee clause” or “mortgage Holders” /”loss payable clause” (loss payee)/El seguro asegura a los prestamistas que la propiedad colateral está cubierta por una “cláusula hipotecaria” o una “cláusula hipotecaria” o por “tenedores de hipoteca” / “cláusula por pérdida vencida” (beneficiario de la pérdida)
Lenders Interest 1,2,3,4
1) Make lender a payee in any covered loss
2) gives mortgagee advance notice of cancellation/nonrenewal/reduction of coverage
3) mortgagee is covered even if insured is engages in act or omission preventing payment
4) mortgagee can continue policy if premium is not paid.
1) Hacer que el prestamista sea beneficiario en cualquier pérdida cubierta
2) dar aviso anticipado al acreedor hipotecario de cancelación / no renovación / reducción de cobertura
3) el acreedor hipotecario está cubierto incluso si el asegurado participa en actos u omisiones que impiden el pago
4) el acreedor hipotecario puede continuar con la póliza
Principle of indemnity
one should not profit. Actual cash value (ACV)=Replacement cost (R/C) Less Depreciation
Departures: Replacement Cost/ Salidas: costo de reemplazo
New for old, required to replace; Florida Value Policy Law, if a total loss, the co. must pay the policy limit.
Departures: b) Agreed: Valued policy:
insurer agrees in advance to a stated amount/ la aseguradora acuerda por adelantado una cantidad establecida.
Market Value
the price that would have to be paid to purchase an asset in that market.
COINSURANCE
SHOULD (Property value) * Coinsurance
Coinsurance
Insured agrees to carry a certain percentage (80%, 90% or 100%) of the property value (i.e ACV or Replacement Cost) in insurance, if they do, we will pay the loss; if not we will penalize them.
Specific Insurance
separate limit for each building and contents or item
