Politique économique et relations internationales Flashcards
Croissance potentielle
Croissance pouvant être atteignable compte tenu du capital et de la force de travail
Track record
Économie ayant eu des difficultés ou avec des difficultés récurrentes
Externalité
Le fait que chaque économie a des effets sur les autres.
Théorie éco “classique”
XIX° S
État pour les fonctions régaliennes
Le marché s’auto-régule
Néo-classique
Intervention de l’État inutile voire nocive.
L’homo oeconomicus maximise son utilité économique ind., aboutissant à l’équilibre général et l’allocation optimale des ressources et des revenus.
Marxisme
Négligence du rôle économique de l’État
L’entreprise est le cœur de l’économie
Keynes
Intégration de la micro et macro économie: justification du rôle de l’État dans le pilotage de l’économie
Motifs de l’action de l’État selon Keynes
- Instabilité des comportements privés –> instabilité systémique
- Absence d’équilibre spontané des marchés en présence de rigidité nominales
- Le marché n’assure pas nécessairement l’allocation des revenus correspondant aux préférences politiques et sociales
- L’État doit affecter des facteurs de production à des emplois délaissés par le marché
Objectif de la politique économique
- Optimiser la croissance éco (obj central)
- Maitriser l’inflation
- Maintenir l’emploi et la cohésion sciale
- Assurer l’équilibre vis-à-vis de l’extérieur
- Autres aspects (climatique, bien-être …)
Cf carré magique de Nicolas Kaldor
Fonctions éco de la politique budgétaire
- Allocation : des facteurs de production et utilisation des ressources
- Redistribution : Répartition des revenus primaires et secondaires des agents et leur patrimoines
- Stabilisation : stabilise la conjoncture et influence les équilibres macroéco
Fonction de stabilisation de l’État
- Variable centrale : le solde budgétaire
- Impact macroéconomique
- Stabilisateurs automatiques (entre recettes et dépenses selon le cycle éco)
- Solde budgétaire “structurel”
Leviers pour réduire les dettes
- Croissance nominale
- Austérité
- Restructuration ou annulation
- Répression financière
Fonctions de la monnaie
- Instrument de paiement
- Unité de compte
- Réserve de valeur
Définition monnaie
Actifs financiers des agents non financiers immédiatement mobilisables sans risque de perte en capital
Instruments de la politique monétaire
- Fourniture aux banques de monnaie banque centrale (refinancement des banques)
- Contrôle direct du “prix” de cette monnaie (taux d’intérêts directeurs)
- Intervention directe sur marché par achats de titres (“quantitative easing”)
- Communication (“pilotage prospectif” des taux d’intérêt et des achats de titres)
Canaux de transmission de la politique monétaire
- Taux d’intérêt à court terme
- Anticipations
- Conditions financières (volume et coût des crédits)
- Effets de richesse
- Taux de change
- Évolution des prix
Masse monétaire M3
= Pensions + OPCVM + Titres de créance + M2 + M1
Masse monétaire M2
= Dépôts à trois ans + Dépôts à deux ans + M1
Masse monétaire M1
= Dépôts à vue + billets & pièces en circulation
Base monétaire
= Billets & pièces en circulation + réserves obligatoires + réserves excédentaires + Facilités de dépôt
Objectif de la politique monétaire
- Ancrer les anticipations nominales (prévenir ou corriger les dérivations inflationnistes)
- Bretton-Woods jusqu’au 70’s
- Stratégies de ciblage de l’inflation
- BCE: obj prio: stabilité des prix
Controverses sur la politique monétaire “ultra-accomodante”
- Efficacité macroéco à CT
- Effets à long terme -
- Stabilité financière +/-
- Impact sur les institutions financières
- “Aléa moral”
- Effets redistributifs
- Réversibilité
- Marge de manœuvre limitées
Policy mix
Politique éco d’ensemble, cad la combinaison des diverses composantes (budgétaire, monétaire, structurelle)
- Éviter les conflits d’objectifs entre politiques avec des délais d’action variables
- Cohérence temporelle
- Difficulté des allocations des responsabilités entre institutions
- Effets d’externalité des politiques économiques
