Política Monetária com taxas de juro oficiais próximas de zero Flashcards
Qual das seguintes alternativas está correta?
a) Mesmo com taxas de juro negativas eventualmente pagas nos depósitos, é possível que estes continuem a oferecer remunerações positivas aos seus titulares.
b) As taxas de juro dos depósitos à ordem não podem ser negativas.
c) A taxa de juro das Operações Principais de Refinanciamento do BCE é neste momento
negativa.
d) Com taxas EURIBOR negativas os bancos não emprestam uns aos outros.
e) Nenhuma das alíneas anteriores está correta.
a) Mesmo com taxas de juro negativas eventualmente pagas nos depósitos, é possível que estes continuem a oferecer remunerações positivas aos seus titulares.
Quando as taxas de juro de referência do BCE se aproximam de zero
a) Não existem medidas de política monetária capazes de, com eficácia garantida, afetar a economia real no curto prazo.
b) As políticas de comunicação ganham uma importância acrescida.
c) Uma das possibilidades para afetar a economia real é injetar no sistema bancário mais liquidez do que a necessária para manter a EONIA em zero ou próxima desse valor.
d) A política monetária ganha eficácia.
e) Três das alíneas anteriores estão corretas.
e) Três das alíneas anteriores estão corretas.
Admita que o Banco de Portugal compra títulos de dívida pública portuguesa ao
abrigo do programa de quantitative easing do BCE (o Expanded asset purchase
programme - APP). Tal faz:
a) Diminuir o valor do balanço do BCE.
b) Aumentar a rúbrica de títulos emitidos por residentes e a rúbrica reservas no balanço do BCE.
c) Aumentar a rúbrica OCL e a rúbrica reservas no balanço do BCE.
d) Aumentar a rúbrica facilidades permanentes de cedência de liquidez e diminuir a rúbrica reservas no balanço do BCE.
e) Nenhuma das alíneas anteriores está correta.
b) Aumentar a rúbrica de títulos emitidos por residentes e a rúbrica reservas no balanço do BCE.
Qual das seguintes alternativas não é uma opção válida para o Banco Central quando
a economia entra na situação de armadilha de liquidez (zero lower bound)?
a) Aumentar a taxa de juro de referência do Banco Central.
b) Ceder liquidez aos bancos em montantes superiores aos necessários para manter a taxa de juro overnight em zero.
c) Comprar obrigações do tesouro com maturidade de longo-prazo e vender obrigações do tesouro com maturidade de curto prazo.
d) Adotar o designado forward guidance.
e) Aumentar a taxa de inflação objectivo.
a) Aumentar a taxa de juro de referência do Banco Central.
Qual das seguintes afirmações está correta?
a) Problema da Zero Lower Bound (ZLB) assenta numa dinâmica instável de hiper-
inflação.
b) Na presença de taxas de juro próximas de zero, uma das alternativas para a
política monetária passa pelo Banco Central assumir um compromisso de comprar
um determinado título de mais longo prazo por forma a fazer subir o seu preço.
c) A política conhecida como “quantitative easing” consiste em alterar a composição
dos ativos do Banco Central, sem aumentar as suas responsabilidades.
d) A única forma de um Banco Central influenciar as expectativas num contexto de
taxas de juro próximas de zero consiste em assumir um compromisso incondicional
de manter as taxas de juro baixas no futuro.
e) O problema da Zero Lower Bound (ZLB) nunca se observou na realidade.
b) Na presença de taxas de juro próximas de zero, uma das alternativas para a
política monetária passa pelo Banco Central assumir um compromisso de comprar
um determinado título de mais longo prazo por forma a fazer subir o seu preço.
Em situação de Zero Lower Bound:
a) Uma das alternativas para a política monetária é a de colocar um teto para o preço de um título de mais longo prazo.
b) Uma das alternativas para a política monetária passa por seguir políticas de
comunicação por parte do banco central com o objetivo de criar expectativas de
descida das taxas de juro de longo prazo e aumentar o preço dos ativos.
c) Excetuando as políticas de comunicação, todas as outras alternativas para a política
monetária implicam aumentar a dimensão do balanço do banco central.
d) O Quantitative Easing só se espera que funcione se houver substituibilidade
imperfeita entre a base monetária e os ativos financeiros comprados pelo banco
central.
e) Nenhuma das alíneas anteriores está correta.
b) Uma das alternativas para a política monetária passa por seguir políticas de
comunicação por parte do banco central com o objetivo de criar expectativas de
descida das taxas de juro de longo prazo e aumentar o preço dos ativos.
As operações de quantitative easing do BCE:
a) Foram das primeiras medidas de política monetária implementadas como resposta
à recente crise financeira.
b) São operações convencionais de política monetária.
c) Fazem aumentar o balanço dos bancos comerciais.
d) Foram recentemente extintas.
e) Nenhuma das alíneas anteriores está correta.
e) Nenhuma das alíneas anteriores está correta.
Que instrumentos não convencionais podem ser empregues quando em ZLB?
Estratégias de comunicação, quantitative easing, gestão da curva de rendimento e taxas de juro negativas
Onde se deverá sentir o impacto imediato de uma medida de quantitative easing?
Na base monetária
O que se pretende com o quantitativa easing?
Injetar liquidez no sistema e reduzir as taxas de juro de mais longos prazos
Quais os canais de transmissão do QE?
Canal da sinalização e canal dos portefólios equilibrados
O que se pretende através da gestão da curva de rendimento?
Diminuir as taxas de juro de mais longos prazos a troco de um aumento das taxas de juro de mais curtos prazos
Quais as principais diferenças entre a gestão da curva de rendimento e o QE?
No quantitative easing há aumento do valor dos balanços dos bancos centrais e na gestão a curva de rendimento há apenas alterações à sua composição.
Na gestão da curva de rendimentos há um valor estipulado para a redução da taxa de juro que os BCs pretendem atingir, pelo que implicitamente se comprometem a gastar o que for preciso, enquanto que no QE isso não acontece.
Entre o QE e a gestão da curva de rendimentos, qual destes instrumentos é capaz de produzir uma redução mais acentuada da inclinação da curva de rendimento?
Gestão da curva de rendimento
