Nature's bounty

Question 1

que nécessite un projet d’investissement?

Answer 1

Un investissement initial et devrait générer un flux économique au future

Question 2

quand on entreprend un projet d’investissement?

Answer 2

si on espère à la date T respecter l’inégalité:
Flux > investissement * (1+r)
avec r la rémunération demandé

Question 3

c’est quoi la VAN?

Answer 3

Valeur actuelle nette

Question 4

comment calculer la Valeur Actuelle Nette?

Answer 4

c’est la somme des flux futures actualisées moins l’investissement initial.

Question 5

pour quelle VAN on entreprendra un projet?

Answer 5

si la VAN est plus grand ou égale à 0

Question 6

pour quelle valeur de la rentabilité économique on entreprendra un projet?

Answer 6

si la rentabilité économique est plus grande ou égale à la rentabilité demandé par les actionnaires.

Question 7

les variations du coût des différentes ressources sont dû à quoi?

Answer 7

1. la présence de frais d’intermédiation
2. une modification de la perception du risque des différents apporteurs de capitaux.

Question 8

c’est quoi le TRI?

Answer 8

Taux de Rentabilité Interne.

Question 9

C’est quoi la définition du TRI?

Answer 9

c’est un indicateur du rendement financier d’un investissement. Cet outil permet de comparer des projets différents et aide à la prise de décision.

Question 10

comment déterminer le TRI?

Answer 10

• trouver la (les) racine réelle de la fonction VAN(TRI) = 0 de degré T.
• excel ou calculatrices programmables
• VBA et méthode comme dichotomies et newton-raphson

Question 11

c’est quoi CMPC?

Answer 11

cout moyen pondéré du capital

Question 12

c’est quoi l’équation du Coût du Capital (ou CMPC)?

Answer 12

la somme de a*r:
a = le poids de la source financière
r = le coût de la ressource de financement.

Question 13

c’est quoi les 2 conditions du CMPC?

Answer 13

• être déterminé sur la base d’une structure financière “cible”
• n’être utilisé pour l’évaluation de projets que si et seulement si les risques économiques sont homogénes.

Question 14

c’est quoi les 4 sources de financement dans natures bounty?

Answer 14

Actions ordinaires
Actions de préférence
Dettes long moyen terme
Dettes court terme récurrentes

Question 15

(1+r) vers moins l’infini = ???

Answer 15

0

Question 16

c’est quoi la formule de annuities?

Answer 16

PV = P * ( 1- (1+r)^-n ) / r

Question 17

comment calculer la structure de financement?

Answer 17

Trouver toutes les sources de financement de l’entreprise (dans ce cas 4: actions ordinaires, actions de préférence, dette MLT, dette court terme)
calculer et trouver sa valeur de marché
calculer son poids sur le total des sources de financement

Question 18

comment on calcule le CMPC avant impôts?

Answer 18

= (A/A+D) * r + (D/A+D) * i

Question 19

Que se passe t il quand on augmente les coûts marginaux ?

Answer 19

La rentabilité diminue

Question 20

C’est quoi la CAF?

Answer 20

Capacité d’autofinancement

Question 21

Comment calculer la CAF?

Answer 21

Resultat
+ charges non décaissables (dont DAP)
- Produits non encaissables

Question 22

Comment calculer les fonds disponibles pour les projets d’investissement d’expansion générés en interne?

Answer 22

Autofinancement net
- ◇BFR
+ produits de cession nets
- charges de la dette

Question 23

Pour le calcul des coûts marginaux, on prend avant ou après impôts ?

Answer 23

On prend après impôts

Question 24

Comment calculer le coût r des actions ordinaires?

Answer 24

r = ( D1 / P(0) ) + g
Si on a des frais d’émission, à la place de P(0) on doit faire P(0) - frais

Question 25

Comment calculer la croissance g?

Answer 25

g = (var BPA) / 2

Question 26

C’est quoi le coût marginal du capital?

Answer 26

C’est la somme des coûts pondéré des ressources de financement

Question 27

Comment choisir des projets avec le TRI?

Answer 27

On prend le plus grand TRI en premier puis ceux d’après, on s’arrête quand le TRI du projet est inférieur au coûts marginal nécessaires pour le projet

Question 28

Comment calculer la création de richesse nette?

Answer 28

1. VAN de chaque projet au CMPC marginal
2. VAN du programme d’investissement au CMPC moyen

Question 29

Que ce passe t il quand le risque augmente?

Answer 29

La VAN diminue et le coût marginal du capital augmente

Question 30

Que se passe t il quand le BFR change?

Answer 30

Diminution (ou augmentation) du fond disponible pour les projets d’investissement donc hausse (ou baisse) du coût marginal du capital