Mesures de Rendements Et De La Performance

Question 1

Est-ce que le rendement du gestionnaire et de l’investisseur sont les mêmes ?

Answer 1

Non, car le rendement de l’investisseur est influencé par le timing des entrées/sorties de fonds.

Question 2

Comment mesure-t-on le rendement du gestionnaire et de l’investisseur?

Answer 2

1. Rendement géométrique moyen
2. Rendement monétaire moyen

Question 3

Sur quelle base doit-on faire l’évaluation de la performance ?

Answer 3

Relative

Question 4

Nommez une utilité du rendement arithmétique.

Answer 4

Estimer les rendements futurs

Question 5

Nommez trois caractéristiques du rendement géométrique.

Answer 5

1. Ne tiens pas compte timing entrées sorties de $
2. Tiens compte des intérêts composés
3. Utile pour mesurer un rendement historique

Question 6

Nommez une caractéristique du rendement monétaire.

Answer 6

Tiens compte de la valeur temporelle de $

Question 7

Quelles sont les effets de l’attribution de la performance

Answer 7

1. Effet de sélection
2. Effet d’allocation
3. Effet interaction sélection- allocation
4. Rendement du ptf ref

Question 8

Quels sont les inconvénients de la méthode d’attribution de la performance?

Answer 8

1. Ne tiens pas compte du risque
2. Le rendement du ptf référence (trop faible…?)

Question 9

Comment mesurer l’effet du timing ?

Answer 9

Si statistique T est entre de -1,96 et 1,96 = conforme aux attentes
Ou b1max < b2min
Alors performance n’est pas supérieure aux attentes

Question 10

Comparer le Ratio de Sharpe et le ratio de Teynor.

Answer 10

Sharpe : basé sur CML et mesure risque TOTAL
Teynor : basé sur CAPM et mesure risque systématique
Résultats similaires si ptf bien diversifié (risque systématique = risque total)

Question 11

Que mesure le Ratio de Sortino ?

Answer 11

Risque de perte

Question 12

Que mesure le Ratio M2 ?

Answer 12

Il mesure l’écart entre le rendement d’un portefeuille avec le même risque que le ptf de marché et le ptf de marché . On fait cela en traçant les droites CML pour les deux portefeuille.

Question 13

Nommez une limite du Ratio Mar

Answer 13

Très sensible aux données abérantes

Question 14

Qu’est-ce que le ratio d’information

Answer 14

Un ratio qui mesure la constance avec laquelle un portefeuille bat l’indice ou le portefeuille de référence.

Question 15

Qu’est-ce que l’alpha de Jensen

Answer 15

Une mesure du rendement excédentaire d’un portefeuille par rapport à un modèle de référence.

Question 16

Comment choisi-t-on la méthode de mesure de la performance appropriée?

Answer 16

En comprenant bien les hypothèses sous-jacentes à chaque méthode et leur limitation et portée.
En determinant si on veut évaluer la performance du gestionnaire ou de l’investisseur
En combinant multiples méthodes conjointement