Marché de Titres Adossés À Des Créances Flashcards
Qu’est-ce que la titrisation ?
Transformation de prêts en titres négociables
Quel est l’objectif de la titrisation ?
Transfert du risque au détenteur du titre
Quels sont les types de titrisation ?
Pass-through = FM distribués selon le prorata
Pay-through = FM distribués en priorité à certaines parts
Quelles sont les mesures du crédit hypothécaire ?
- Ratio paiement / revenu (max 28%)
- Ratio prêt valeur (max 95%)
- Score FICO (min 660)
Que fait l’assurance hypothécaire pour le prêteur ? Pour l’emprunteur?
Garantie les paiements donc élimine le risque de défaut
Elle accorde un meilleur taux d’intérêt
Quelle est la différence entre le CANADA et les USA concernant l’assurance hypothécaire ?
Les USA ne la rendent pas obligatoire selon un certain ratio P/V.
Y-a-t-il des penalties pour un remboursement anticipé?
Oui, mais après 3 ans, l’emprunteur peut le faire.
Quels sont les types d’hypothèques ?
- Standart ( m paiements sur toute la durée)
- À taux variable
- À paiements forfaitaires (avec termes comme au Qc)
- À pallier doubles (deux termes)
- Combinaison de taux fixes et variables
Quels sont les risques hypothécaires ?
Risque de crédit, risque de liquidité, risque de taux d’intérêt et risque de remboursement anticipé.
Quels sont les paiements des titres hypothécaires ? Quel est la différence entre les titres hypothécaires d’agence ?
FM - Frais administratifs. Les FM sont garantis.
Quels sont les méthodes d’évaluation des flux monétaires des titres hypothécaires?
- CPR et PSA
Quelle est la critique faite à la méthode PSA
Elle est statique : Elle ne prend pas en compte le changement des taux, alors que ceux-ci affectent le taux de remboursement anticipé….
Quelles sont les primes des titres hypothécaires?
Primes de risque de liquidité et de remboursement anticipé.
Qu’est-ce que l’effet de convexité négative ?
Le taux de taux de remboursement anticipé augmente lorsque les taux d’intérêt baissent.
Quel est le défi des créances hypothécaires commerciales?
La valeur marchande d’une propriété à revenus est difficile à estimer et il n’y a aucun recours possible contre le propriétaire. De plus le risque de défaut est important donc on essaie d’éliminer le plus possible le risque de remboursement anticipé.
