Les institutions financières internationales Flashcards
A partir de 1940, le Royaume-Uni et les USA amorcent des discussions sur un ordre monétaire de l’après-guerre. Leur situation financière est cependant entièrement différente.
COMMENT EST-ELLE DIFFÉRENTE, ET QUELLES SONT LEURS REVENDICATIONS RESPECTIVES?
Le R.U est très endetté, soit un pays débiteur, tandis que les USA, avec leurs ressources financières abondantes sont un pays créditeur.
- Les préoccupations britanniques concernent la relance de la croissance économique après la guerre et le financement de leur important déficit de paiements internationaux.
- Les américains cherchent de leur côté un mécanisme de stabilisation des taux de change et l’abolition des politiques commerciales protectionnistes du Royaume-Uni
Quelle sont les propositions de Keynes (soit du Royaume-Uni) ?
création d’une chambre de compensation internationale où chaque pays détiendrait un compte. Le compte d’un pays exportateur serait crédité, alors que celui d’un pays importateur serait débité.
Les enregistrements se feraient en bancor, une nouvelle unité de compte internationale rattachée à l’or. Une telle chambre offrirait un crédit limité, mais élevé, aux pays déficitaires
en gros:
1-pouvoir emprunter sans contrainte ;
2-forcer les créditeurs à aider les débiteurs ;
3- instaurer un système monétaire international (SMI) où aucune devise nationale ne domine ;
4- assurer une gestion multilatérale du SMI ;
5- assurer l’indépendance des politiques nationales.
Quelles sont les propositions de White (soit des États-Unis) ?
préconise la mise sur pied d’un fonds de stabilisation, financé par les dépôts en or de ses membres.
il n’est pas question d’une banque capable de faire du crédit (elle aurait donc moins de ressources dispo)
le pays débiteur devrait se conformer aux règles de conduite des pays créditeurs et devrait mener des politiques économiques précises pour mettre fin à leur déficit
en gros:
1- limiter les possibilités d’emprunt ;
2- forcer les débiteurs à s’ajuster sans obliger les pays créditeurs à prêter de manière durable ;
3- assurer la domination du dollar ;
4- assurer l’hégémonie du Trésor US sur le marché des changes fixes ;
5- donner un droit de regard aux USA sur les politiques économiques des autres pays.
Fonctionnement du FMI?
L’organisme fonctionne selon le principe d’une mutuelle : un regroupement d’adhérents apportent des ressources qui, toujours dans certaines conditions, sont mises à la disposition d’un membre en difficulté. Les contributions des pays membres au FMI se nomment quotes-parts.
Un pays, lors de son adhésion, doit s’acquitter de sa souscription, à hauteur de 25% qui doit être réglée en DTS (Droits de tirage spéciaux) ou en monnaie acceptée (dollar US, euro, yen ou livre sterling) et le solde, c’est-à-dire le reste en monnaie nationale.
Tous les 5 ans, le FMI procède à la révision générale de son système de quotes-parts, qui porte sur leur augmentation donc plus de ressources pour le Fonds. La dernière révision a eu lieu en 2012 avec le doublement des quotes-parts
Quelle est la formule des quotes-parts?
du PIB (à 50%),
du degré d’ouverture de l’économie (à 30%),
des variations économiques (à 15%),
et des réserves officielles de change (à 5%).
En quoi consiste les DTS (droits de tirage spéciaux) ?
un actif de réserve international conçu pour compléter les réserves de change des pays membres. Leur valeur repose sur un panier de grandes monnaies (USD, EUR, GBP, Yen), et ils sont alloués selon les quotas des pays au FMI.
les DTS ne servent ni d’unité de compte, ni de moyen de paiement: Ce n’est donc pas une monnaie internationale.
La doctrine de base du FMI repose sur ce qu’on désigne les bonnes pratiques en matière de gouvernance publique (les 10 propositions de John Williamson, 1989), à savoir des politiques macroéconomiques qui s’inspirent fortement des thèses de l’école de Chicago. QUELLES SONT LES 10 PROPOSITIONS?
1.Une stricte discipline budgétaire
2.Une réorientation des dépenses publiques vers des secteurs les plus rentables économiquement
3.Une réforme fiscale (élargissement de l’assiette fiscale)
4.La libéralisation des taux d’intérêt
5.Un taux de change unique et compétitif
6.La libéralisation du commerce extérieur
7.Élimination des barrières aux IDE
8.Privatisation des monopoles publics, car l’Etat est considéré comme un très mauvais gestionnaire/actionnaire dans une optique de désendettement
9.La déréglementation des marchés (éliminations des barrières à l’entrée et à la sortie)
10.La protection de la propriété privée et notamment celle de la propriété intellectuelle
*Selon le FMI, l’argument principal en faveur de ce programme est l’existence d’administrations publiques pléthoriques et souvent corrompues.
A partir du milieu des années 70 et jusqu’à la crise de l’euro en 2010, quels sont les pays qui ont le plus recours au FMI?
Les pays en voie de développement.
Quelles sont certaines positions qui ont été prises par le FMI “à l’encontre” de ses principes néo-libéraux?
- En 2008, Michael Spence (Prix Nobel 2001) a remis un rapport de la mission croissance et développement qu’il a présidé et a conclu que, pour faire reculer la pauvreté, un État fort était nécessaire.
- Avec la crise de 2008, le FMI a appelé les États à utiliser leur budget, y compris en pratiquant le déficit, pour éviter une dépression.
- Le directeur du FMI de l’époque (DSK, 2007 à 2011) a admis que la libre circulation des capitaux met en danger l’économie et donc cela nécessite un certain niveau de régulation et le cas échéant de taxation.
Quelle est la mission principale de la Banque des règlements internationaux (BRI) ?
créé pour gérer les paiements des réparations de guerre de l’Allemagne après la Première Guerre mondiale, La BRI assiste les banques centrales pour la stabilité monétaire et financière, favorise la coopération internationale et agit comme banque centrale des banques centrales. Depuis les années 2000, sont comités de Bâle surveille les marchés financiers internationaux.
Quels sont les principaux accords élaborés sous l’égide du Comité de Bâle de la BRI ?
Bâle 1 (Accords formulés en 1988 et entrés en vigueur en 1992) : mise en place du ratio Cooke : les fonds propres règlementaires doivent être supérieurs à 8% ;
Bâle 2 (Accords formulés en 2004 et entrés en vigueur en 2008!!!!) : mise en place du ratio McDonough qui comprend le ratio Cooke + les risques de marchés + risques opérationnels ;
Bâle 3 (Accords présentés en 2011 et entreront en vigueur en 2019) : on passe d’un ratio de solvabilité de 8% à 10%.
À quoi aboutit le sommet de Londres de 2009 (pour répondre à la crise financière de 2008) ?
mise en place d’un nouveau Conseil de stabilité financière (CSF) composé des représentants de 24 pays, de quelques institutions financières internationales (dont le FMI et la BRI), chargé d’évaluer les vulnérabilités du système financier et de le réguler.
Les règlementations qu’il envisage sont les règles micro et macro-prudentielles (destinées aux autorités nationales et internationales).
Quel est le but des règles micro-prudentielles?
Surveiller la santé financière des institutions individuelles (banques, assurances, etc.) pour éviter des faillites dues à des risques mal gérés.
(exemple: Bâle 3 suite à la crise de 2008)
Quel est le but des règles macro-prudentielles?
Assurer la stabilité de l’ensemble du système financier. On exige donc des provisions supplémentaires de fonds propres pour les très grandes banques (celles qualifiées de too big to fail) dont la faillite pourrait avoir un effet systémique.
Pourquoi certains observateurs estiment toutefois que ces mesures sont très insuffisantes?
Selon eux, les banques centrales devraient non seulement chercher à maitriser l’inflation, mais aussi à assurer la stabilité des prix des actifs financiers. Elles devraient donc surveiller la progression du crédit.
- À noter que le progrès en matière de règlementation est généralement lent
