La balance des paiements (Chap. 27)

Question 1

Définir la balance des paiements

Answer 1

Un document comptable qui enregistre les entrées et les sorties d’argent entre un pays et le reste du monde.

Question 1

Qu’est-ce le crédit et le débit?

Answer 1

Crédit: Entrée d’argent dans un pays. Valeur positive
Débit: Sortie d’argent d’un pays. Valeur négative

Question 2

Qu’est-ce qu’un créancier?

Answer 2

Quelqu’un qui fait du crédit, un prêteur, il détient une créance sur un débiteur.

Question 3

Qu’est-ce qu’un débiteur?

Answer 3

Quelqu’un qui emprunte, un endetté, il y a un engagement envers un créancier

Question 4

Qu’est-ce qu’une créance?

Answer 4

Droit sur un débiteur

Question 5

Qu’est-ce qu’un engagement?

Answer 5

Droit envers un créancier

Question 6

Quels sont les trois composantes de la balance des paiements?

Answer 6

Compte/balance courante
Compte de capital
Compte financier

Question 7

Donner l’équation de la balance des paiements

Answer 7

Solde du compte courant + solde du compte de capital + solde du compte financier +/- erreurs et omission = 0

Question 8

La définition de la solde

Answer 8

Résultat net des entrées et sorties d’argent d’une balance
débit/crédit ou recettes/paiements

Question 9

Quelles sont les sous-divisions du compte courant?

Answer 9

Compte commercial
Compte des services
Compte des revenus de placements
Compte des transferts

Question 10

Qu’est-ce que le compte commercial?

Answer 10

On y enregistre l’argent entrant (crédit) au Canada par la vente de biens tangibles à des non résidents du Canada et l’argent sortant (débit) du Canada pour l’achat de biens tangibles d’origine étrangère.

Question 11

Quelle est l’équation du compte commercial?

Answer 11

Solde commercial = exportations de biens - importations de biens
exportations: matériel de transports, équipements industriels, produits pétroliers, produits de consommation
importations: matériel de transports, équipements industriels, produits pétroliers, produits de consommation

Question 12

Qu’est-ce que le compte des services?

Answer 12

Solde des services ou solde des invisibles = exportations de services - importations de services
principaux services exportés par le Canada: services financiers, géniel conseil, transport et tourisme
principaux services exportés par le Canada: tourisme, services financiers, transport et divertissement

Question 13

Qu’est-ce que le compte des revenus de placements?

Answer 13

On y enregistre l’argent entrant (crédit) au Canada pour la rémunération d’actifs déténus par des résidents du Canada et l’argent sortant (débit) au pour rémunérer des propriétaires étrangers qui détiennent des actifs au Canada.
plusieurs formes: dividendes, intérêts, profits, revenus de location

Question 14

Qu’est-ce que le compte des revenus de travail?

Answer 14

Pour les personnes habitant un pays mais travaillant dans un autre pays quotidiennement. (phénomène marginal)

Question 15

Qu’est-ce qu’un compte des transferts?

Answer 15

Constitué d’entrées/sorties d’argent d’un pays vers un autre pays sans qu’il n’y ait une production directe. Les transferts peuvent être privés ou publics.

Question 16

Quelles sont les sous-divisions du compte de capital?

Answer 16

Les transferts du capital
Les transactions pour les actifs non produits et non financiers

Question 17

Qu’est-ce que les transferts du capital?

Answer 17

Solde des actions comme le transferts des biens ou les actifs par les migrants entrant ou sortant du pays, la remise de dette, les transferts à l’achat d’actifs fixes (actifs tangibles que les compagnies possèdent et utilisent pour la production pendant au moins un an), les taxes de cadeaux, les taxes de l’héritage et les obligations d’un décès.

Question 18

Qu’est-ce que les transactions pour les actifs non produits et non financiers

Answer 18

Le territoire ou les droits aux ressources naturelles, la solde nette international et l’achat d’actifs intangibles (copyright, nom de compagnie ou de franchise, brevet d’invention)

Question 19

Qu’est-ce qu’un compte financier?

Answer 19

La variation nette des échanges entre la propriété étrangère et les actifs locaux. Il est composé du placement de portefeuille et de IDE

Question 20

Qu’est-ce qu’un placement de portefeuille?

Answer 20

Achat d’actions / obligations par des résidents du Canada donne lieu à une sortie d’argent de notre pays si ces actions ou obligations étaient détenues par un non résident. Si un résident du Canada vend ses actions/obligations à un non résident, il y a une entrée d’argent.
Signifient une passiveté du propriétaire à l’égard de son actif.

Question 21

Qu’est-ce que des actifs en couverture?

Answer 21

Entrées/sorties de devises étrangères et de métaux précieux des coffres de la banque centrale d’un pays. La Banque du Canada détient des dollars US et de l’or. Les entrées/sorties dans les autres comptes peuvent donner lieu à des mouvements dans le compte des réserves qui sert de stabilisateur.

Question 22

Qu’est-ce qu’un investissement direct étranger?

Answer 22

Entrées ou sorties d’argent d’un pays dans le but de participer à la gestion et au contrôle d’une entreprise ou d’un actif. Le cas classique étant une entreprise étrangère venant construire une usine ou des bureaux dans le but de produire sur le territoire.

Question 23

Qu’est-ce que des placements et des dépôts bancaires?

Answer 23

Les banques d’un pays peuvent recevoir des dépôts provenant de non-résidents.

Question 24

Qu’est-ce un compte commercial positif?

Answer 24

Signifie qu’un pays est compétitif lorsqu’il s’agit de vendre des biens au reste du monde (X > M)
Produits pétroliers

Question 25

Qu’est-ce qu’un compte commercial négatif?

Answer 25

Pays consomme plus qu’il gagne (épagne intérieure négative)
Financement extérieur via son compte financier (possible)
Endetter envers des créanciers étrangers qui le financent par le compte financier. Donc le solde courant positif = prêter de l’argent à tout le monde

Question 26

Qu’est-ce qu’un compte des services positifs?

Answer 26

Pays est compétitif lorsqu’il s’agit de vendre des services au reste du monde : faibles coûts de productions + productivité & efficacité

Question 27

Qu’est-ce qu’un compte des services négatifs?

Answer 27

Financer achats de biens par la vente de services
Financement via le compte financier

Question 28

Quels sont les impacts d’un compte courant négatif?

Answer 28

Un pays qui finance son déficit du compte courant par des crédits au compte des IDE se retrouve avec une source de financement qui va générer de l’activité économique dans le pays (emplois; revenus…) = souhaitable
La contrepartie est que ces IDE généreront des sorties d’argent dans le futur via le compte des revenus de placement. Les propriétaires de ces investissements rapatriement des profits ou des dividendes dans l’avenir.

Question 29

Quels sont les impacts d’un IDE au niveau local?

Answer 29

Problème: Nationalité des entreprises présentes sur un territoire. Un pays qui accueille des IDE pour financer son déficit de compte courant peut devenir une économie de succursales, autrement dit un pays avec peu de contrôle sur les entreprises présentes sur son territoire.

Question 30

Expliquer la solution des obligations

Answer 30

Un pays peut financer son déficit du compte courant par des crédits au compte des placements de portefeuille. Si les résidents d’un pays vendent leurs obligations à des non-résidents, cela génère une entrée d’argent à court terme, mais il faudra payer des intérêts dans le futur, sorties au compte des revenus de placements.

Question 31

Expliquer la solution des actions

Answer 31

Un pays qui finance son déficit du compte courant par des crédits au compte des placements de portefeuille. Si des agents économiques vendent leurs actions à des non-résidents, cela génère une entrée d’argent à court terme, mais il faudra payer des dividendes dans le futur, donc des sorties d’argent au compte des revenus de placement. **question de contrôle (entreprises)

Question 32

Expliquer la solution des réserves de change

Answer 32

Utiliser les réserves de change. Cependant avec la fin des régimes de taux de change fixe, les pays industrialisés ont peu de réserves proportionnelles à leur PIB et à leurs importations. Il s’agit plutôt d’une méthode utilisée par des pays dont l’économie est instable et qui ont de la difficulté à se financer auprès des créanciers internationaux.

Question 33

Expliquer la solution des obligations en devises étrangères

Answer 33

Dans le cas des PED intermédiaire, il arrive fréquemment que les entreprises et gouvernements locaux se financent en vendant des obligations libellées en une monnaie forte.

Question 34

Quel pays est l’exception et pourquoi?

Answer 34

Depuis 1981, ils sont en déficit courant.

Selon nos standards canadiens, les déficits courant américains peuvent sembler énorme, mais économique américaine est 9 à 11 fois plus grande que la nôtre. Il faut voir le ratio du déficit du compte courant/PIB > déficit en $
Dollar américain est à la fois la monnaie la plus échangée tant dans le commerce que la finance, il sert d’unité internationale de compte et enfin il sert de valeur refuge. Les Américains (entreprises, ménages, gouvernement) n’ont aucun problème à se financer à l’extérieur. Le rôle international du dollar américain dans le commerce font en sorte que les Américains payent leurs importations dans leur monnaie nationale, ce qui n’est pas le cas de la grande majorité des pays (Exobitant privilège).
Le rôle international du dollar de la finance font en sorte que les entreprises et le gouvernement US peuvent emprunter à des faibles taux d’intérêts. Il y a toujours des créanciers internationaux prêts à vendre leurs monnaies nationales pour acheter des actions et des obligations libellées en dollars ou même faire des dépôts bancaires en usd.
Valeur refuge = lorsqu’il y a une crise économique internationale, les investisseurs achètent des dollars
=/ ils n’empruntent pas pcq qu’ils font des déficits, mais ils font des déficits pcq’on leur prête.

Question 35

Comment la balance courante peut-elle être excédentaire?

Answer 35

Avantage comparatif important
Taux d’épagne important dans le pays
Prix des biens produits localement qui augmentent rapidement au niveau mondial
Grande productivité locale
Dépréciation de la devise locale
Augmentation de la consommation extérieur… etc…

Question 36

Quels sont les impacts d’une balance courante excédentaire?

Answer 36

Investissement à l’étranger
Augmentation de l’emploi et de l’inflation
Appréciation de la devise
Diminution de la consommation locale
Risques au niveau des relations internationales

Question 37

Quels sont les politiques pour éviter les déficits?

Answer 37

Politique de réorientation des dépenses : déprécier ou dévaluer la devise locale + mesures protectionnistes
Politique de réduction des dépenses : politique budgétaire ET monétaire restrictive

Question 38

Condition Marshall-Lener

Answer 38

EpD1 + EpD2 > 1