Kapitalstruktur Und Verschuldungspoltik Flashcards
Wie wird der Verschuldungsgrad berechnet?
Fremdkapital / Eigenkapital
Was ist ein klassisches Kapitalstrukturmodell?
Investitionen sind unabhängig von der Finanzierung - Kapitalstruktur hat keinen Einfluss auf Kapitalkosten
Was sagt der Leverage Effekt aus?
EK-Rendite nimmt mit steigendem Verschuldungsgrad zu, wenn die Gesamtkapitalrendite größer als der FK-Zins ist
Wie ist der Zusammenhang zwischen Gesamtkapital, Verschuldungsgrad und Eigenkapital?
GK = 1 + V * EK EK = GK / 1 +V
Was sind die Annahmen der Kapitalstrukturmodelle?
Kapitalgeber sind risikoavers
Renditeforderungen werden in Abhängigkeit vom Risiko formuliert
Was sind die beiden Optimalkkriterien der traditionellen Kapitalstrukturmodelle?
Maximierung des Marktwertes
Minimierung der Kapitalkosten
Wie werden die Kapitalkosten berechnet?
R(d) = 1 / (1 + V) * r(EK) + V / (1+V) * i
Wie kann laut der traditionellen Kapitalstrukturmodellen eine Optimierung des Marktwertes und der Kapitalkosten erzielt werden?
Durch Substitution des EK
Was besagt das Neoklassische Kapitalstrukturmodell?
Wenn sich nur der Verschuldungsgrad zweier Unternehmen unterscheidet, dann besteht eine risikolose Arbitragemöglichkeit
Welches Unternehmen ist unterbewertet?
Das mit der höheren r(GK)
Wofür wird das Capital Asset Pricing Model CAPM genutzt?
Um die Renditeforderung der EK-Geber zu bestimmen
Wie wird die Renditeforderung der EK-Geber berechnet?
R(EK) = r(F) + [E (rm) - r(F)] * Beta
Wie wird der Weighted Average Cost of Capital (WACC) berechnet?
R (GK) = EK/GK * r(EK) + FK/GK * (1-s) * r(FK)
S= Gewinngrenzsteuersatz des Unternehmens
