Derivate Finanzinstrumente2

Question 1

Was ist ein Commodity Future?

Answer 1

Physische Ware mit festgelegten Qualitätsstandards (Rohstoffe, Agrarprodukte, Edelmetalle)

Question 2

Was ist ein Financial Future?

Answer 2

Aktien, Zinsen, Devisen

Question 3

Was ist ein Devisen Future?

Answer 3

• Bestimmter Geldbetrag, festgelegter Wechselkurs

Question 4

Was ist ein Zins Future?

Answer 4

• Geldmarktanlage oder Anleihen
• zinstragendes Wertpapier zu einem festgelegtem Preis
• Einflussfaktoren auf den Preis: aktueller Marktzins, Laufzeit des Wertpapiers
• Abzinsung der Zahlung mit dem aktuellen Marktzins

Question 5

Was sind die Motive des Käufers und Verkäufers eines Devisen Futures?

Answer 5

Käufer: Absicherung gegen Aufwertung der benötigten Währung

Verkäufer: Absicherung gegen Abwertung der verfügbaren Währung

Question 6

Was sind die Motive von Käufer und Verkäufer bei Zins Futures?

Answer 6

Käufer: rechnet mit fallenden Zinsen / steigenden Kursen

Verkäufer: rechnet mit steigenden Zinsen / fallenden Kursen

Question 7

Was ist ein Index-Future?

Answer 7

• hypothetisches Portfolio an Wertpapieren (Aktien, Obligationen, Währungen, Waren)
• immer als Barausgleich

Question 8

Welche Sicherheiten werden bei einem Future fällig?

Answer 8

• Käufer und Verkäufer müssen eine Additional Margin hinterlegen
• die Additional Margin repräsentiert Preisschwankungen

Question 9

Wie wird die Variation Margin berechnet?

Answer 9

Bei bestehenden Positionen:
Positionen * Kontraktvolumen * (heutiger Preis - gestriger Preis)

Bei neuen Positionen:
Positionen * Kontraktvolumen * (heutiger Preis - Preis des Futures)

Question 10

Welche Faktoren haben einen Einfluss auf den Preis eines Futures?

Answer 10

• Kassakurs
• Value Basis (Erwartungen, Ereignisse, Angebot & Nachfrage, Marktliquidität)
• Carry Basis (Nettofinanzierungskosten)

Question 11

Wie wird der Fair Value eines Futures berechnet?

Answer 11

Fair Value = Kassakurs + Carry Basis

F(0) = S(0) + S(0) * c * ((t(1)-t(0))/360)

Question 12

Wie heißen die Teilnehmer eines Optionsgeschäfts?

Answer 12

Käufer einer Kaufoption
Käufer einer Verkaufsoption

Stillhalten in Wertpapieren (Verkäufer einer Kaufoption)
Stillhalten in Geld (Verkäufer einer Verkaufsoption)

Question 13

Wie wird der Optionspreis bestimmt?

Answer 13

Optionspreis = Innerer Wert + Zeitwert

Question 14

Was ist der Innere Wert einer Option?

Answer 14

Innerer Wert = Differenz zwischen Marktpreis und Basispreis

Kann nicht negativ werden, da die Option dann nicht ausgeübt wird

Question 15

Beschreibe wann eine Option aus dem, am oder im Geld ist.

Answer 15

Kaufoption:

• MP < BP : aus dem Geld (negativ)
• MP = BP : am Geld (neutral)
• MP > BP : im Geld (positiv)

Verkaufsoption:

• MP < BP : im Geld (positiv)
• MP = BP : am Geld (neutral)
• MP > BP : aus dem Geld (negativ)

Question 16

Welche Einflussfaktoren auf den Zeitwert einer Option gibt es und wie wirken sich diese aus?

Answer 16

• abnehmende Restlaufzeit (Zeitwert sinkt)
• Volatilität des Basiswert. (Zeitwert steigt)
• steigendes Zinsniveau des Marktes. (Zeitwert steigt)
• steigende Dividende des Basiswerts. (Zeitwert sinkt)
• Option ist „am Geld“. (Zeitwert steigt)

Question 17

Welche Chancen und Risiken hat ein Käufer einer Kaufoption?

Answer 17

• begrenzter Verlust bei fallenden Kursen

- unbegrenzter Gewinn bei steigenden Kursen

Question 18

Welche Chancen und Risiken hat der Käufer einer Verkaufsoption?

Answer 18

• begrenzter Verlust bei steigenden Kursen

- unbegrenzter Gewinn bei sinkenden Kursen

Question 19

Welche Chancen und Risiken hat der Verkäufer einer Kaufoption?

Answer 19

• begrenzte Gewinne bei fallenden Kursen

- unbegrenzter Verlust bei steigenden Kursen

Question 20

Welche Chancen und Risiken hat der Verkäufer einer Verkaufsoption?

Answer 20

• begrenzte Gewinne bei steigenden Kursen

- unbegrenzte Verlust bei sinkenden Kursen

Question 21

Was ist ein Plain-Vanilla-Zinsswap?

Answer 21

• Tausch einer Festzinszahlung gg. Variable Zinszahlungen
• Kapitalbeträge werden nicht ausgetauscht
• Absicherung gegen Zinsrisiken
• Ausnutzen von komparativen Kostenvorteilen
• Finanzinstitute werden als Vermittler eingesetzt

Question 22

Was ist ein Währungsswap?

Answer 22

Neben den Zinszahlungen werden auch Kapitalbeträge ausgetauscht

Question 23

Welche Phasen hat ein Währungsswap? Beschreibe diese

Answer 23

Beginn: Tausch der Kapitalbeträge zum Kassakurs
Während des Swaps: Tausch der Zinszahlungen
Ende: Rücktausch der Kapitalbeträge (zum historischen Kassakurs)

Question 24

Welche Risiken hat ein Swap?

Answer 24

• kein Ausfallrisiko

- aber Erfüllungsrisiko