Investitionsrechnung

Question 1

Grundsätze der Bewertung

Answer 1

1. Geldanlage nur so viel Wert wie man rausbekommt
2. Time value of money
3. Sichere Geldeinheit mehr Wert als riskante

Question 2

Nachteile IRR

Answer 2

1. Lineare Interpolation
2. Mehrere Zinssätze
3. Wiederanlageprämisse
4. Wechselnde Vorzeichen im CF führt zu mehreren IRR
5. Auch kein IRR möglich
6. Unterschiedliche Investitionsbeträge führen zu Unterschiedlichen Empfehlungen IRR/NPV

Question 3

Portfoliotheorie

Answer 3

rationaler Anleger investiert nur in eine Mischung aus risikofreier Anlage und Marktportfolio (Höhere Rendite als Marktportfolio durch Verschuldung) -> Faire Rendite nur abhängig von Beta (CAPM)

Question 4

Kritik CAPM

Answer 4

Ein Risikomaß (Realität mehrere)
keine Transkosten
vollkommener Markt
rationale Anleger
Teilbarkeit der Wertpapiere

Question 5

Arbitrage Pricing Theory

Answer 5

Mehrere Risiko faktoren die nicht wegdiversifizierbar multipliziert mit einer Sensitivität

Question 6

Dreifaktoren Modell

Answer 6

Miteinbeziehung von Risikofrei vs Marktportfolio
Größe des Unternehmens
Buchwert

Question 7

Formen von Markteffizienz

Answer 7

Schwache Effizienz: alle historischen Daten sind in den Kursen enthalten
Mittlere Effizienz: alle öffentlich verfügbaren Informationen (historische und aktuelle) sind in den Kursen eingepreist
Starke Effizienz: alle, auch lediglich privat verfügbare (Insider-)Informationen sind in den Kursen enthalten

Question 8

Heuristiken (def, Merkmale, Ursachen)

Answer 8

Vereinfachte Entscheidungsregeln
Merkmale:
bewusst oder unbewusst
Konzentration nur auf ein Projekt
Mental Accounting
Ursachen:
Zeitdruck
Informationsflut
Verringerung der Informationskosten

Question 9

Selektive Wahrnehmung

Answer 9

Es werden nur die Informationsquellen herangezogen, die hinsichtlich
eigener Meinung, Vorstellung oder Empfindungen als wichtig erscheinen.

Question 10

Verfügbarkeitsheuristik

Answer 10

Informationen mit einer hohen Verfügbarkeit werden wichtiger erachtet, als Informationen mit geringeren Verfügbarkeitsgrad.

Question 11

Informationsverarbeitung

Answer 11

Verankerung & Adjustierung
Vereinfachung von Sachverhalten
Repräsentativitätsheuristik (Neigung Muster zu erkennen, wo keine Muster

Question 12

Entscheidung

Answer 12

• Kognitive Dissonanz
• Verlustaversion
• Herdentrieb
• Sunk-Cost Effekt