Investitionsrechnung

Question 1

Beschreibe den Investprozess

Answer 1

Planung
a. Problemstellung
b. Suche
c. Beurteilung
–> (Höhe Rendite/Gewinn, Kriterien festlegen, nicht nur monetär)
d. Entscheidung

Umsetzung
Kontrolle/Nachbesserung

Question 1

Was ist die Investitionsrechnung?

Answer 1

Verfahren zur rationalen monetären Beurteilung, Quantifizierung finanzieller Konsequenzen zur Entscheidungsemfehlung

Question 2

Wann sollte eine Investition durchgeführt werden?

Answer 2

1. wenn der Wert höher ist als die Kosten der Investition
   (Net Present Value-Regel; NPV-Regel)
2. die Rendite der Investition höher ist als die Kapitalkosten
   (Internal Rate of Return-Regel, IRR-Regel)

Question 3

Grundsätze der Bewertung

Answer 3

Grundsatz I (Cashflow)
Eine Geldanlage ist nur soviel Wert, wie man aus ihr heraus bekommt

Grundsatz II (Zeitpunkt)
Eine Geldeinheit heute ist mehr Wert als eine Geldeinheit morgen
(time value of money)

Grundsatz III (Risiko)
Eine sichere Geldeinheit ist mehr Wert als eine riskante

Question 4

Was ist der Endwert?

Answer 4

Net Future Value
–> Kapitalwert der Zukunft
–> durch Aufzinsung

Kapitalwert- und Endwertregel kommen zur gleichen Investitionsentscheidung

Question 5

Nenne Unterschied zwischen NPV und PV

Answer 5

Kapitalwert berücksichtigt die Anfangsauszahlung

Question 6

Herausforderungen bei der
Investitionsplanung

Answer 6

1. Methodische Probleme
2. Berücksichtigung von Steuern
3. Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer und des optimalen
   Ersatzzeitpunktes
4. Bestimmung der Zahlungsströme der Investition
5. Umgang mit Unsicherheit und Risiko

Question 7

interner Zinsfuß

Answer 7

Bei der IRR-Regel wird in einem ersten Schritt der interne Zinsfuß
berechnet, indem der Kapitalwert gleich null gesetzt wird. Der IRR ist somit
der Zins, bei dem der NPV = 0 ist. In einem zweiten Schritt wird dann der
IRR mit der Rendite der Alternativanlage verglichen

Question 8

NPV

Answer 8

Bei der NPV-Regel wird der Kapitalwert unter Verwendung des Opportunitätszinses
durch Abzinsung der Zahlungen auf den Zeitpunkt 0 berechnet

Question 9

Problematik des IRR

Answer 9

 Beim Internen Zinsfuß bestehen mathematische Probleme.
 So ist es bei mehr als drei Zahlungen nicht möglich, den IRR exakt zu
berechnen. Es bedarf einer Iteration (= Näherungsverfahren).
 Er kann durch „Ausprobieren“ unterschiedlicher Zinssätze herausgefunden
werden (oder durch einen Finanztaschenrechner).
 Bei zwei-periodigen Investitionsprojekten kann die p-q-Formel verwendet werden
 Eine Näherungslösung ist auch mittels linearer Interpolation möglich,
wenn bei zwei Versuchszinssätzen ein positiver und ein negativer
Kapitalwert vorliegen.
 abhängig davon ob Finanzierung oder Investition