Investering Flashcards
Kursive spørgsmål fra Aspiri.
Hvad er en investering? Giv et par eksempler på typiske virksomheds- investeringer!
En investering er en ressourceanskaffelse, som i fremtiden skal give et afkast.
Man giver afkald på penge ”her og nu” med det formål at få flere penge i fremtiden – fx:
• Anskaffelse af produktionsmaskiner, bygninger, biler osv.
• Uddannelse af nøglemedarbejdere.
• Anbringelse af overskydende likviditet i obligationer, aktier osv.
• Påbegyndelse af eksport
Hvad er en virksomheds kalkulationsrente – og hvilke elementer indgår i kalkulationsrenten?
Diskuter investeringsbeslutninger under usikkerhed.
Kalkulationsrenten udtrykker den forretning virksomheden som minimum kræver på sine investeringer.
Det afhænger typisk af:
Lånerenten (den effektive rente = ÅOP); det skal vurderes, hvad det koster at låne penge, da investeringens afkast skal dække dette.
Alternativrenten; det bør inddrages, hvad alternative investeringer kan give i forretning.
Risiko; jo mere risiko forbundet med investeringsbeslutningen, jo højere forretning kræves der.
Inflation; da penge bliver mindre værd med tiden, skal investeringens forretning kunne dække inflationen. Herved opretholdes købekraften.
Skat; da virksomheder/privatpersoner skal betale skat, bør virksomheden tænke i efter-skat forrentning.
Investeringsbeslutninger under usikkerhed
”Usikkerhed” oversættes i investeringssammenhæng til ”risiko”. Jo højere risiko investor vurderer investeringen til at have, jo højere forrentning vil investor alt andet lige kræve af investeringen. Dette håndteres beregningsmæssigt ved at lægge et risikotillæg oveni kalkulationsrenten.
Jo større usikkerhed/risiko der er forbundet ved det fremtidige cash-flow fra investeringen, jo større kalkulationsrente bruger vi altså til at diskontere det tilbage med, når vi udregner nettonutidsværdien (NPV). Derved sænkes det, som vi værdiansætter det fremtidige cash-flow med, da det netop er usikkert.
Se regneeksempel på Aspiri s. 25.
