Gestion de portefeuille obligataire pt. 1

Question 1

Quelles sont les 5 étapes du processus d’investissement de la gestion de portefeuille?

Answer 1

1. Choix des objectifs
2. Établissement des politiques d’investissement
3. Choix de stratégies de portefeuille
4. Choix des titres
5. Mesure et évaluation de la performance

Question 2

Comment choisir des objectifs d’investissement?

Answer 2

Ça dépend des investisseurs et du type d’investissement qu’on veut faire.

Question 3

Quelles sont les types de politiques d’investissement?

Answer 3

1. Allocation d’actif
   a. Stratégique – Proportions cibles
   b. Tactique – Proportions limites
   c. Dynamique – Changements dans le temps
2. Contraintes d’investissement
   a. Diversification et risque
   b. Types d’actifs
3. Portefeuille de référence

Question 4

Quelles sont les types de stratégies de portefeuille?

Answer 4

1. Stratégies de gestion active et passive
2. Stratégies d’immunisation
3. Stratégies combinées

Question 5

Qu’est-ce que le rendement actif?

Answer 5

Différence entre le rendement d’un portefeuille et sa référence

Question 6

Quelles sont les stratégies de gestion active?

Answer 6

1- Anticipations des taux d’intérêt
2- Courbe de rendement
3- écarts de taux
4- sélection de titres
5- Levier financier

Question 7

Quel est le fondement de la stratégie sur l’anticipation des taux?

Answer 7

Bonne prévision du niveau futur des taux d’intérêt

Question 8

Quelle est la stratégie de l’anticipation des taux?

Answer 8

Ajuster la sensibilité du portefeuilles aux taux en modifiant sa durée

Question 9

Comment mettre en oeuvre la stratégie d’anticipation des taux?

Answer 9

Échange d’obligations de durées différentes ou contrats à terme

Question 10

Quel est le risque d’une stratégie d’anticipation des taux?

Answer 10

Comportement parieur

Question 11

Quel est le fondement de la stratégie sur la courbe de rendements?

Answer 11

Bonne prévision des changements dans la forme de la courbe de rendements

Question 12

Quels sont les types de changement possibles pour une courbe de rendement?

Answer 12

Parallèle ( hausse ou baisse)
Rotation (Aplanissement ou escarpement)
Papillon (+ ou -)

Des combinaisons sont également possibles

Question 13

Quelle est la stratégie de la courbe de rendements?

Answer 13

Positionner le portefeuille en choisissant des obligations ayant des échéances qui reflètent les changements anticipés

Question 14

Quelles sont les stratégies possibles avec la courbe de rendement?

Answer 14

Stratégie balle de fusil : obligations concentrées à une échéance
Stratégie haltère : Obligations concentrées à deux échéances
Stratégie échelle : Obligations réparties à toutes les échéances

Question 15

Quel est le fondement de la stratégie sur les écarts de taux?

Answer 15

Bonne prévision du niveau futur des primes de risques ente secteurs

Question 16

Quelle est la stratégie des écarts de taux?

Answer 16

Tirer profit des changements dans les écarts de taux en échangeant des obligations dont l’écart s’élargira ou se rétréciera

Question 17

Si le taux s’élargit…

Answer 17

Acheter y le plus faible

Question 18

Si le taux se rétrécit….

Answer 18

Acheter y le plus élevé

Question 19

Quel est le fondement d’une stratégie de sélection de titres?

Answer 19

Identifier des titres mal évalués sur le marché

Question 20

Quelle est la stratégie de sélection de titres?

Answer 20

Échanger l’obligation la plus chère pour la moins chère pour tirer profit d’une différence de taux entre deux titres presqu’identiques.

Question 21

Quel est le fondement de la stratégie de levier financier?

Answer 21

Faire de l’argent avec l’argent des autres

Question 22

Quelle est la stratégie de levier financier?

Answer 22

Emprunter à un coût plus faible que le rendement que l’on va faire en plaçant