FTGE Flashcards
Que faut-il enlever pour determiner si les benefices sont de qualités
1) Tous les revenus inhabituels
2)Revenus associés à des activités abandonnées
3)Revenus associées à un événement particulier
4)PPCD et R&D
Différence entre un élément extraordianaires et inhabituels
Extraorsinaires
- pas typique des activités normales
- D’occurence peu fréquente
- ne decoulent pas de la direction
Inhabituel
- Non récurrents
- des charges
- peuvent decouler de la direction
Que faut-il voir pour savoir si on peut combler les 3 niveaux de besoins? et que sont les 3 niveaux de besoins
Pour savoir si le bénéfice est de qualité, on veut voir si les FTGE sont plus gros que les 3 niveaux de besoins
ces 3 niveaux sont:
1) Achat d’actifs LT (tout les fm neg dans le tft)
2)Remboursement des passifs LT (remboursement des dettes LT ds tft)
3)Versement de dividendes (DIv et rachat AO)
Qu’arrive t-il lorsque les FTGE sont suffisants ou lorsqu’ils ne le sont pas
1) Suffisants: on peut déclaré que le bénéfice est de qualité
2) Insuffisants: on ne peux pas dire tout de suite qu’il n’est pas de qualité. Il faut identifier la ou les causes de l’insuffisance
Quelles sont les 3 causes possibles de l’insuffisance des FM
1) Mauvaise rentabilité
- comparer la marge nette au secteur
si MN < secteur = non qualité
si MN > secteur = ok
2) Éléments extraordinaires
-Pas inclus dans le BN
- S’ils sont la principale cause des FM insuffisants = BN de qualité
3) Entreprises en croissance
- Doit s’assurer que le FDR est due à la croissance et non à une perte de contrôle des délais
2 situations:
a)Croissance et délais stable (fdr) croissance est bien géré = bénéfices de qualité
b) Croissance et délais instables (moins bon que secteur) = bénéfices de non qualité
Si les FTGE sont insuffisants? Que faire
3 sources de financement possible
1)Augmenter la dette CT (marge de crédit) ou la dette LT
2)Émissions AO
3)Vente d’actif LT ou utiliser notre encaisse
Quelles sont les nouveaux ratio de couverture avec les FTGE
Ratio de couverture des intérêts était: BAII/Intérêts
Mtn: FTGE >=0
Ratio de couverture du fardeau financier
FTGE/remb capital >=1
