Cours 10

Question 1

Quels sont les avantages de la bourse?

Answer 1

• Acces facile au financement externe
• Assure aux détenteurs d’Actions une liquidité permanente des titres en leur possession
• Permet la prospérité et l’expansion des entreprises

Question 2

Quels sont les 3 mécanismes de renforcement de la gouvernance, qu’apporte la bourse?

Answer 2

1. Rémunération d’une saine gestion et du rendement
   le niveau de risque est en relation direct avec la valeur du titre
2. Conseil en gouvernance d’entreprise:
   - Règles imposées par les gouvernements et les commissions des valeurs mobilières
   - Actionnariat dispersé/diffus
   - La bonne surveillance du C.A.
3. Discipline
   - Prise de contrôle:
   • Offre publique d’Achat (amical, hostile)
   • L’Acquisition amical ( accord du CA et de la direction pour une fusion pu prise de controle)
   • L’achat par des investisseur

Question 3

Quels sont les obstacles au bon fonctionnement du marché de la prise de controle?

Answer 3

• Restriction particulières (restrictions aux pouvoirs de l’Assemblée, échelonnement des membres du CA)
• La pilule empoisonnée
  
  • Événement de prise de contrôle ( permets aux act. existants d’Acheter d’autres actions à prix réduit)
  • Clause de droit de souscription ( autorise les actionaires à acheter des actions de l’entreprise acquéreuse à un prix réduit)
• les parachutes dorés

Question 4

quels sont les 2 motivations à une prise de controle?

Answer 4

1. Gains d’efficacités

2. Faiblesse disciplinaire des gestionnaires

Question 5

Impacts positif du marché sur la gouvernance?

Answer 5

• L’emploi des gestionnaires n’est pas assurer, doc doit toujours faire de son mieux.
• Amnésie du marché ( on oublie ce qui s’Est passé hier)

Question 6

Quel est le but dE PRENDRE LE CONTROLE D’UNE ENTREPRISE MAL GÉRÉ?

Answer 6

• pour la remettre sur pied

- Réaliser une plus-value