Chapitre 9 - Marché des changes Flashcards
Le marché des changes a un impact fondamental sur … (3)
- les ventes d’une entreprise
- les bénéfices d’une entreprise
- la stratégie d’une entreprise
Qu’est-ce que les gestionnaires doivent comprendre par rapport au marché des changes?
Comment les variations des taux de change peuvent affecter leur entreprise.
Qu’est-ce que le marché des changes?
Un marché pour convertir la monnaie d’un pays en celle d’un autre pays
Qu’est-ce que le taux de change?
Taux auquel une devise est convertie en une autre
Qu’est-ce que le risque de change?
Conséquence défavorable de changements imprévisibles du taux de change
Pourquoi est-ce que les entreprises internationales utilisent les marchés de change? (2)
- Lorsqu’ils doivent payer une société étrangère pour ses produits ou services dans la devise de son pays
- Lorsqu’ils ont des liquidités qu’ils souhaitent investir à court terme sur les marchés monétaires
Sur quoi est basé le marché des changes?
Sur l’offre et la demande
c’est ce qui fait bouger le taux de change
Qu’est-ce que la spéculation monétaire?
un mouvement à court terme des fonds d’une devise à l’autre dans l’espoir de tirer profit des fluctuations des taux de change.
gens qui observent et font des prédictions sur cette fluctuation de l’offre et de la demande
Peu présent dans les entreprises
Quelles sont les deux fonctions du marché des changes?
- Convertir la monnaie d’un pays en la monnaie d’un autre.
2. Fournir une assurance contre le risque de change.
Quelles sont les 4 utilisations principales des marchés des changes par les entreprises?
- Le revenu qu’une entreprise reçoit pour des exportations, des investissements et des accords de licence à l’étranger;
- Paiements pour des produits ou services venant de l’étranger;
- Investissements à court / long terme sur les marchés étrangers;
- Spéculation monétaire.
À quoi est lié le dollar canadien?
Une monnaie liée aux matières premières (comprenant gaz naturel et pétrole) que le Canada exporte
Que s’est-il passé avec les mouvements du dollar canadien?
Ils sont devenus de plus en plus liés au prix du pétrole
Est-ce que les petites entreprises canadiennes sont très sensibles aux fluctuations des taux de change lorsqu’elles exportent aux USA ?
Oui, elles craignent que l’appréciation du dollar canadien n’entraîne une augmentation des coûts pour les consommateurs américains et une perte de profit pour les exportations.
Quelles sont les 3 moyens qu’ont les entreprises pour s’assurer contre le risque de change?
- Taux de change au comptant (spot exchange rates)
- Taux de change à terme (forward exchange rates)
- Échange de devises (currency swaps)
Qu’est-ce que le taux de change au comptant ?(spot)
Taux auquel un agent de change convertit une devise en une autre devise un jour donné
Qu’est-ce que le taux de change à terme? (Forward)
Un échange à terme a lieu lorsque deux parties conviennent d’échanger de la monnaie et d’exécuter la transaction à une date ultérieure précise
Qu’est-ce que l’échange de devises ?
L’achat et à la vente simultanés d’un montant donné de change pour deux dates de valeur différentes.
Accord conclu entre deux parties qui s’échangent un montant déterminé de devises étrangères et s’engagent mutuellement à effectuer régulièrement des paiements correspondant aux intérêts ainsi qu’à se rendre le montant échangé à une échéance déterminée
Quels sont les principaux centres d’échanges de devises dans le monde?
Londres (PLUS GROS)
New York
Tokyo
Singapore
Quels sont les principaux centres d’échanges secondaires ?
- Zurich
- Frankfurt
- Paris
- Hong Kong
- San Francisco
- Sydney
Quelle ville devrait être, selon les experts, une ville de classe mondiale?
Toronto
*de second rang
Qu’est-ce que la loi du prix unique?
Sur un marché parfait, pour un bien donné, il ne peut exister qu’un seul prix ou prix du marché dit encore prix d’équilibre
Qu’est-ce que le PPA, parité de pouvoir d’achat?
Une méthode utilisée en économie pour fixer la valeur d’une monnaie en fonction du montant de biens et de services qu’elle permet d’acquérir
Quel est l’indice qui est utilisé mondialement afin de mesurer le PPA?
L’indice Big Mac
À quoi sert l’indice Big Mac?
Calcul le revenu moyen en fonction que tout le monde puisse s’acheter un big mac par ?
Qu’est-ce que la masse monétaire et l’inflation des prix?
Augmentation générale et durable des prix. Le phénomène est en principe lié au gonflement de la masse monétaire en circulation dans un pays. La quantité de monnaie en circulation augmente trop rapidement par rapport à la production de richesse, ce qui engendre une pression de la demande sur l’offre.
Quelles sont les deux écoles de pensée de la prévision du taux de change ?
- efficience des marchés
2. inefficience des marchés
Qu’est-ce que l’école de pensée de l’efficience des marchés?
Les prix reflètent toutes les informations publiques disponibles. Aucun investisseur ne peut réussir à obtenir un profit anormal sur le marché pour un certain niveau de risque donné. Sur le long terme, “battre le marché “ est donc impossible
Qu’est-ce que l’école de pensée de l’inefficience des marchés?
Les taux de change à terme ne seront pas les meilleurs prédicteurs possibles des taux de change au comptant (spot) dans le futur.
Quelles sont les 2 approches de prévision?
Analyse fondamentale
Analyse technique
Qu’est-ce que l’approche de prévisions de l’analyse fondamentale?
s’appuie sur la théorie économique pour élaborer des modèles économétriques sophistiqués permettant de prévoir les mouvements des taux de change
Quelles sont les 3 variables de l’analyse fondamentale ?
- taux de croissance de la masse monétaire • taux d’inflation
- taux d’intérêt
