Chapitre 11 - Système monétaire Flashcards
Qu’est-ce que la monnaie ?
Actif que les agents économiques utilisent pour mener des transacations liés aux biens et services.
Quels sont les 3 fonctions de la monnaie ?
- Moyen d’échange
- Réservoir de valeur
- Unité de compte
Expliquez le rôle de «moyen d’échange» que joue la monnaie ?
Agit comme un actif qui peut s’échanger contre des biens et services et qui facilite ainsi le commerce.
Expliquez la fonction de «réservoir de valeur» de la monnaie ?
Elle permet aux agents économiques de reporter leur pouvoir d’achat dans le temps.
On s’attend donc à ce qu’un montant d’argent soit accepté demain, ou dans 20 ans.
Expliquez la fonction d’unité de compte de la monnaie ?
Étalon universel, qui exprime le prix des biens et service. Le coût d’un bien se mesure au nombre de dollars qu’il faut pour l’acheter.
Les transactions économique sont beaucoup plus faciles à réaliser lorsqu’on dispose de :
Un moyen d’échange, d’un réservoir de valeur et d’une unité de compte universelle
Qu’est-ce que la monnaie fiduciaire ?
Instrument financier qui a valeur de monnaie légale par le gouvernement
Vrai ou faux : N’importe quel objet en quantité limité pourrait servir de monnaie fiduciaire ?
Vrai, tant que l’objet en question ne peut pas être contre-fait.
Qu’est-ce que la masse monétaire ?
Englobe le numéraire hors-banque, les dépots dans les comptes-chèques et compte-épargne ainsi que la plupart des autres types de comptes bancaires.
De quelle manière pourrait-on définir plus concrètement la masse monétaire ?
L’ensemble des actifs immédiats utilisables pour effectuer des achats de biens et services
Quelle est la propriété fondamentale du PIB nominal ?
Son augmentation peut résulter une augmentation des niveaux de prix, d’une augmentation du prix réel, ou des deux.
Comment est défini le taux de croissance du PIB nominal ? (2 équations possibles)
Taux croissance des prix + Taux croissance PIB réel.
OU
Taux d’inflation + Taux croissance PIB réel.
Quel est la relation entre la masse monétaire et le PIB nominal ?
Donne un ratio de la masse monétaire sur le PIB nominal, qui est relativement stable dans le temps.
Qu’est-ce que postule la théorie quantitative de la monnaie ?
Que le ratio de la masse monétaire sur le PIB nominal est constant à long terme.
Que peut-on conclure du fait que le ratio de masse monétaire / PIB soit relativement stable dans le temps ?
Que les 2 variables auront le même taux de croissance.
Donc si le PIB nominal augmente de 10%, la masse monétaire augmentera également de 10%.
Si les taux de croissance sont les mêmes pour le PIB nominal et la masse monétaire, que peut-on conclure ?
Taux de croissance PIB nominal = Taux de croissance masse monétaire
Qu’est-ce que la théorie quantitative de la monnaie implique en ce qui concerne l’inflation ?
Que l’inflation est égale à l’écart entre le taux de croissance de la masse monétaire et le taux de croissance du PIB réel.
Quand parles-t-on de déflation ?
Quand le niveau général des prix diminue.
Qu’est-ce que l’hyperinflation ?
Lorsque le niveau general des prix d’une économie double en 3 ans.
À quoi est lié l’hyperinflation ?
À une croissance extrêmement rapide de la masse monétaire.
Qu’est-ce qui cause la croissance monétaire rapide ?
Des déficits budgétaires importants.
Expliquez plus en détail le concept de déficit budgétaire et son impact sur la masse monétaire.
Lorsque les recettes fiscales du gouvernement sont inférieurs à ses dépenses, le gouvernement emprunte des fonds au public, ou bien imprime de la monnaie pour acheter des biens et services. Quand un gouvernement fait ses opérations, il augmente le numéraire et donc, la masse monétaire.
Vrai ou faux : l’inflation fait autant grimper le prix des denrées que le montant des salaires, et n’influe donc pas sur la capacité d’achat des gens.
Faux, du moins, pas de manière synchronisé.
Quels sont les 3 principales raisons qui font que l’inflation a un coût social ?
- Créations de coûts logistiques
- Fausse les prix relatifs
- Conduit à des politiques contre-productives (parfois)
Expliquez le coût sociale de l’inflation sous l’angle des coûts logistiques.
Dans un contexte de forte inflation, les entreprises doivent souvent augmenter leurs prix pour maximiser leur profit.
Que signifie «le coût de menu» ?
Allusion fait par les économistes au coût d’imprimer de nouveaux menus, lorsque les prix des biens et services augmentent.
Pourquoi dit-on que l’inflation fausse les prix relatifs ?
Voir application de notes pour explication.
Pourquoi dit-on que l’inflation conduit parfaitement à des politiques contre-productives, comme le contrôle des prix ?
L’inflation peut causer la colère des électeurs, de sorte que les politiciens réagissent par des mesures contre-productives, comme le contrôle des prix.
Quels sont les effets des politiques contre-productives ?
- Rupture de stock
- File d’attente
- Favorise économie souterraine
Crée un incitatif inefficace et pousse les consommateurs qui ne veulent pas d’un bien à l’acheter quand même pour le revendre à fort prix.
Quels sont les deux éléments considérées comme des bénéfices sociaux de l’inflation ?
- Permet d’augmenter les recettes du gouvernement
- Stimulation (parfois) de l’activité économique.
Pourquoi dit-on que les recettes du gouvernement peuvent augmenter avec l’inflation ?
Parce que l’émission et la dépense de nouvelle monnaie peut s’avérer une source de revenue pour le gouvernement.
Pourquoi es-tce que l’émission monétaire est un couteau à double tranchant ?
Parce que les citoyens y gagnent, parce que le gouvernement dispose de plus de monnaie à dépenser.
MAIS
Les citoyens y perdent parce que l’inflation qui résulte de l’émission monétaire réduit la valeur réelle de la monnaie qu’ils détiennent déjà.
Pourquoi l’inflation peut parfois stimuler l’activité économique ? (2 façons de le voir)
La hausse du taux d’inflation a pour effet de réduire le salaire reel. La baisse de salaire réel a pour effet d’inviter les entreprise à employer d’avantage de travailleurs.
OU
La hausse du niveau de prix déplace la courbe de demande vers la droite, parce que la marge de bénéfice de l’entreprise s’est améliorée. L’entreprise peut vendre ses produits à meilleur prix, alors que son coût unitaire de production demeure constant.
Quel est l’effet de l’inflation sur le taux d’intérêt ?
Elle le diminue.
(Taux d’intérêt reel = taux d’intérêt nominal - l’inflation).
Par qui est coordonné le système monétaire ?
Par une banque centrale.
Qu’est-ce la banque centrale ?
Une institution gouvernementale qui supervise les institutions financières, influe sur certains taux d’intérêt et determine la masse monétaire.
Qui joue le rôle de banque central au Canada ?
La banque du Canada.
La gestion des réserves bancaires permet à la Banque du Canada d’influer sur quelles variables économiques ?
- Le taux d’intérêt à court terme, principalement le taux cible du financement à un jour.
- La masse monétaire et le taux d’inflation
- Le taux d’intérêt réel à long terme.
Qu’est-ce que les réserves d’une institution financière comprennent ?
Les depots qu’elle fait à la banque centrale et le numéraire qu’elle détient dans ses coffres.
Qu’est-ce que les réserves fournissent aux banques ?
Fournissent les liquidités nécessaires, soit les fonds qu’ils peuvent utiliser immédiatement pour faire des transactions.
Expliquez le coût sociale de l’inflation sous l’angle des politiques contre-productives.
L’inflation peut provoquer de la colère des électeurs, qui peut parfois réagir par des mesures économiquement contre-productive, comme le contrôle des prix.
Cela peut causer des files d’attentes et des ruptures de stock, encourager l’économie souterraine, en plus de créer un incitatif inefficace (pousse les consommateurs à acheter des biens seulement pour les revendre plus chers)
Quels sont les bénéfices sociales de l’inflation ? (2)
- Augmente les recettes du gouvernement
- Stimule parfois l’économie
Expliquez le bénefice sociale de l’inflation sous l’angle des recettes du gouvernement.
L’émission et la dépense de nouvelle monnaie peut fournir une source de recette pour le gouvernement.
Pourquoi dit-on que l’émission monétaire est un couteau à double tranchant ?
Parce que les citoyens y gagnent parce qu’ils disposent de recettes plus importantes à dépenser.
Mais y perdent aussi parce que l’inflation réduit la valeur réelle de la monnaie qu’ils détiennent.
Expliquez le bénéfice sociale de l’inflation sous l’angle de la stimulation de l’activité économique.
L’inflation réduit le salaire réel d’un travailleur, puisqu’il est fixe. Comme le coût réel des employés est réduire, l’entreprise peut employer plus de travailleurs.
D’un autre point de vue, la hausse du niveau des prix déplace la courbe de demande de travail vers la droite, puisque la marge bénéficiaire de l’entreprise s’est améliorer. L’entreprise peut vendre son produit plus cher, alors que son coût unitaire de production demeure constant.
Est-ce que l’inflation a un effet sur le taux d’intérêt reel ? Quel est cet effet ?
Oui, elle diminue le taux d’intérêt réel.
Par quoi est coordonné le système monétaire ?
Par une banque centrale. Dans notre pays, c’est la banque du Canada qui joue ce rôle.
Qu’est une banque centrale ? Et que fait-elle ?
Institution gouvernementale qui supervise les institutions financières, influe sur certains taux d’intérêt et détermine indirectement la masse monétaire.
Quel est le mandat de la banque du Canada ?
Maintenir l’inflation basse, stable et prévisible.
Quel genre de rôle détient la Banque du Canada envers les institutions financières ?
- Supervise le bilan des actifs et passifs des institutions
- Intervention si le portefeuille d’actifs d’une institution est trop risqué.
- Surveille les capitaux propres des institutions
Qu’est-ce que la banque du Canada détient des institutions financières ?
Les réserves (element le plus important que joue la banque centrale)
Qu’est-ce que les réserves d’une institution financière ?
Des fonds que les institutions financières conservent pour remplir leurs obligations à court terme.
Qu’est-ce que la gestion des réserves bancaires permet à la banque du Canada ? (4 éléments)
Influer sur :
Les taux d’intérêt à court terme
La masse monétaire
Le taux d’inflation
Les taux d’intérêts reels à long terme
Vrai ou faux : la quantité de réserve bancaire joue un rôle clé dans le fonctionnement du système monétaire, même si ne font pas partie du M2.
Vrai.
Que permettent les liquidités pour une institution financière ?
Elles permettent d’avoir la liquidité nécessaire (les fonds qu’elles peuvent utilisés immédiatement) pour faire des transactions.
Qu’arrive-il lorsque les banques n’ont pas suffisamment de réserves pour faire face à ses besoins en liquidité ?
Elles peuvent emprunter des fonds à d’autres institutions financières.
Qu’est-ce que le marché du financement à un jour ?
La marché où les institutions financières se prêtent et s’emprunte mutuellement des réserves, généralement pour 24 heures.
Quel est le taux d’intérêt du marché du financement à un jour ?
Le taux cible du financement à un jour, soit le taux d’intérêt auquel la Banque du Canada souhaite voir les institutions financières se prêter et s’emprunter des fonds sur le marché.
Qu’est-ce que décrit la courbe de la demande de réserve ?
La quantité totale de réserves exigées par les institutions financière pour chaque niveau du taux cible de financement à un jour.
Pourquoi la courbe de demande de réserves a-t-elle une pente négative ?
Parce que les institutions financières qui visent l’optimisation choisissent de conserver davantage de réserves lorsque le coût de leur détention (taux d’intérêt qu’elle paient pour emprunter ses reserves), diminue.
Que peut-on déduire de la phrase suivante ?
Les reserves sont un filet de sécurité pour les institutions ;
Si le coût de ce filet de sécurité baisse, ces dernières préfèrent l’agrandir.
À quoi correspond un déplacement de la courbe de demande de réserve ?
À une variation dans la quantité demandée de réserve.
Quels sont les 4 grandes raisons qui expliquent les déplacements de la courbe de demande ?
- Expansion ou contraction économique
- Variation des besoins de liquidité
- Modification de la base de dépôt
- Variation de la quantité de réserves obligatoires
Expliquez l’effet de l’expansion ou de la contraction économique sur la courbe de la demande de réserve.
Les institutions financières doivent avoir des liquidités pour pouvoir accorder des prêts à leurs clients. Si l’économie va bien, les entreprises veulent accroître leur production, les particuliers veulent s’acheter des biens. Une expansion des prêts émis déplace la courbe de la demande de réserves vers la droite. Inversement, une contraction déplace la courbe vers la gauche.
Explique l’effet d’une variation en besoin de liquidité sur la courbe de la demande de réserve.
Pendant certaines périodes, comme Noël ou les vacances d’été, fait en sorte que les institutions s’attendent à une augmentation des retraits, ce qui accroît aussi la demande de réserve. On peut donc s’attendre à ce que la courbe de la demande de réserve se déplace vers la droite lorsqu’il y a une augmentation anticipée du nombre de retrait.
Explique l’effet d’une modification de la base de dépôt sur la courbe de la demande de réserve.
La demande de réserve est proportionnelle à la valeur totale des soldes des comptes bancaires. On demande aux institutions de détenir un niveau de réserve de 2-3%. Une expansion de la valeur des dépôts bancaires déplace dont la courbe de demande de réserve vers la droite.
Explique l’effet de la variation de quantité de réserve obligatoire sur la courbe de demande de réserve.
Les autorités ont le pouvoir d’imposer un pourcentage de réserve obligatoire. Si on monte le pourcentage de réserve obligatoire de 0 à 3%, cela déplace la courbe de demande de réserve vers la droite.
Où se situe l’équilibre du marché à un jour ?
À l’intersection des courbes d’offres et de demandes des réserves
Où se trouve le taux cible du financement à un jour ?
Le point où la courbe de demande de reserve des institutions croise la courbe d’offre de reserve déterminé par la banque centrale.
Quel genre de transaction effectuent les institutions financières pour obtenir des fonds supplémentaires à la Banque du Canada ?
Les institutions financières vendent des actifs à la Banque du Canada. Bien souvent, ce sont des obligations du gouvernement.
Comment la Banque du Canada réussit à diminuer les reserves ?
En vendant des obligations du gouvernement aux institutions, qui lui donne des réserves en échange.
Qu’est-ce que les opérations d’open market ?
Des échanges de titres du gouvernement entre la Banque du Canada et les institutions financières visant à faire varier les réserves ou à modifier/soutenir le taux des fonds à un jour.
Quels sont les deux leviers dont dispose la Banque du Canada pour influer sur le taux cible du financement à un jour ?
Modifier la quantité offerte de réserve avc les opérations d’open market.
Hausser le taux de réserves obligatoire.
Vrai ou faux : La Banque du Canada influence directement sur la masse monétaire et le taux d’inflation. Expliquez.
C’est faux. La Banque détermine la quantité de réserves bancaires, qui ne font pas partie de la masse monétaire. Mais, l’émission de prêts, qui sortent des réserves bancaires, peut augmenter la masse monétaire.
Qu’est-ce que cause une hausse du taux d’intérêt à un jour sur la masse monétaire et l’inflation ?
Lorsqu’on hausse le taux d’intérêt du financement à un jour, la Banque du Canada pousse à la hausse le taux d’intérêt que paient les ménages et les entreprises, ce qui réduit la quantité demandée de prêts , le taux de croissance de la masse monétaire et ultimement, sur l’inflation.
Qu’est-ce que le taux d’intérêt réel à long terme ?
Le taux d’intérêt nominal à long terme, moins le taux d’inflation à long terme.
Sur quoi sont basées les décisions d’investissement des entreprises ?
Le taux d’intérêt réel à long terme.
Qu’est-ce que taux d’intérêt réel anticipé ?
Le taux d’intérêt nominal, moins le taux d’inflation anticipé.
Qu’est-ce que le taux d’intérêt réel effectif ?
Le taux d’intérêt nominal, - le taux d’inflation effectif.
Quel est la meilleure facon de distinguer le taux d’intérêt réel anticipé du taux d’intérêt réel effectif ?
Lorsqu’ils prêtent ou empruntent de l’argent, les preteurs/emprunteurs se fient au taux d’intérêt réel anticipé ; ils ne savent pas encore ce que sera le taux d’inflation effectif.
