Chap.12 - Hypothèses économiques Flashcards
Les taux d’actualisation doivent présenter quelles caractéristiques?
- Refléter la valeur temps de l’argent, refléter les caractéristiques des flux de trésorerie et les caractéristiques de liquidité des contrats d’assurance
- Cadrer avec les prix de marché courants observables
- Exclure l’effet des facteurs qui influent sur les prix de marché observables
Quelles sont les deux approches pour établir les taux d’actualisation?
Ascendante et Descendante
Formule pour le taux d’actualisation selon l’approche ascendante
= Taux sans risque + Prime de liquidité
Sur quoi repose l’approche ascendante?
L’ajustement d’une courbe de rendement liquide sans risque
Formule pour le taux d’actualisation selon approche descendante
= Taux du portefeuille de référence - Risque de crédit, risque de marché et autres ajustements
Sur quoi repose l’approche descendante?
Une courbe de rendement qui reflète les taux de rendement actuels, rajustés pour éliminer tout facteur non pertinent pour les contrats d’assurance
Sur quoi peut être basé le portefeuille de référence?
Basé sur des actifs réellement détenus par la société ou il pourrait s’agir d’un portefeuille théorique d’actifs
Est-ce que IFRS 17 impose des restrictions en ce qui concerne le portefeuille d’actifs de référence utilisé dans l’approche descendante?
Non
À quoi correspond le dernier point observable pour les taux d’actualisation sans risque?
à la durée de l’actif dont l’échéance est la plus longue et pour lequel il existe un prix coté sur un marché actif
Quelles sont les caractéristiques d’un actif sans risque?
- être fiables et liquides
- n’avoir aucun risque de crédit
- avoir des dates d’échéance pour différentes durées
Pourquoi les obligations du gouvernement du Canada sont un bon choix pour évaluer le volume d’actifs sans risque?
- faible probabilité de défaut
- actualité des données (mises à jour chaque semaine)
- disponibilité de données détaillées
Qu’est-ce que l’actuaire doit faire au-delà du dernier point observable?
- Établir une estimation du taux sans risque ultime (TSRU)
- Technique d’interpolation pour passer du dernier taux observable au taux ultime
Quelles sont les caractéristiques souhaitables pour établir la courbe d’actualisation au-delà du dernier point observable?
- Stabilité
- Lissage
- Simplicité et prévisibilité
Quelle est la formule du taux utlime (TSRU)?
TSRU = taux réels à court terme + prime de terme historique + espérance d’inflation
Quelle serait la meilleure méthode pour établir le taux sans risque ultime?
Combinaison de données historiques et d’hypothèses prospectives
Quelles sont les caractéristiques souhaitables de la méthode d’interpolation?
- facile à comprendre et à mettre en oeuvre
- continuité, positivité et stabilité des taux à terme
Quel est le lien entre les contrats d’assurance liquide/illiquide et la prime d’illiquidité?
Contrat très liquides = prime d’illiquidité faible ou nulle
Contrat très illiquides = prime d’illiquidité plus élevée
Quand est-ce qu’une obligation est en défaut?
Lorsque son émetteur ne verse pas les intérêts ou le principal au cours d’une période donnée
Quelles sont les deux composantes du risque de crédit?
Pertes de crédit attendues et pertes de crédit inattendues
Quelles sont les deux types de risque que comprend l’ajustement au titre du risque de crédit?
- Risque de défaut
- Risque d’abaissement de la notation
