C2 LA CRÉATION MONÉTAIRE

Question 1

3 types d’opérations impliquant la création monétaire :

Answer 1

Création de monnaie -> banque achète actifs réels ou financiers
Destruction de monnaie -> banque vend actifs réels ou financiers

Création de monnaie -> banque accorde crédit à un de ses clients/ autorise découverts bancaires
Destruction de monnaie -> crédits/découverts st remboursés

Entrée de devises étrangères

Question 2

Contreparties de la masse monétaire ?

Answer 2

• Créances sur l’étranger
• Créances sur le Trésor
• Créances sur l’économie (ppal)

Question 3

Acteurs qui peuvent créer de la monnaie ?

Answer 3

• La BC
• Le Trésor Public
• Les banques de 2nd rang : ppal acteur de la création monétaire

Question 4

Création monétaire par les banques ?

Answer 4

Multiplicateur monétaire/du crédit : banque pas besoin de bcp de ressources initiales (dépôts ou monnaie centrale) pour créer de la monnaie.

Question 5

Double logique de la création monétaire ?

Answer 5

• Echelle micro-éco (banques) : les dépôts font les crédits

- Echelle macro-éco (syst. bancaires) : les crédits font les dépôts

Question 6

2 types de fuites ?

Answer 6

• réserves obligations
• demande de conversion de la monnaie scripturale en pièces et billets
  + éco ouverte : demande de conversion de la monnaie scripturale en monnaie étrangère

Question 7

Création monétaire par la BC ?

Answer 7

Monnaie Centrale = Billets + Monnaie Centrale Scripturale

Question 8

Monnaie centrale scripturale ?

Answer 8

Créée par BC en échange de créances sur l’économie, le Trésor public et l’étranger

Question 9

Création de monnaie en échange de créance sur l’économie ?

Answer 9

2 formes:

• Achat ou vente ferme de titre (NEU CP en Fr) (au sens strict)
• Prise en pension de titres par la BC dans le cadre des op de refinancement (au sens large)

Question 10

Création de monnaie en échange de créance sur l’étranger ?

Answer 10

La BC créé de la monnaie lorsqu’elle ASSURE la demande de conversion des devises étrangères en monnaie centrale. (au sens strict/large)

Question 11

Création de monnaie en échange de créances sur le trésor public ?

Answer 11

• Bons du Trésor: titres + concernés par Open Market

- Titres du marché monétaire (BTF) achetés ou vendus dans Open Market au sens strict.

Question 12

2 types de création monétaire par le Trésor Public ?

Answer 12

• Création directe : création de pièce

- Création indirecte : liée au financement du déficit budgétaire de l’Etat

Question 13

2 modes de financement possibles dans la création monétaire indirecte ?

Answer 13

• Financement par émission de titres

- Financement par création monétaire

Question 14

Financement par émission de titres ?

Answer 14

Trésor émet des titres “bons du Trésor” pour financer le déficit budgétaire/public.

Question 15

Financement par création monétaire ?

Answer 15

BC fait un prêt au Trésor Public.

Pas autorisé dans la zone euro car BC indépendante des États.

Question 16

2 grilles de lecture sur la relation d’équilibre entre la base et la masse monétaire ?

Answer 16

• Lecture officielle par Friedman et l’école du multiplicateur du crédit
• Lecture dissidente par Le Bourva et l’école du diviseur du crédit

Question 17

Qui est Milton Friedman ?

Answer 17

• L’un des économiste les + influents du XXème siècle
• Opposant de Keynes
• Economiste libérale qui croit aux mécanismes de marché
• Fondateur de l’Ecole de Chicago
• Prix Nobel d’économie en 1976