Bewertung Flashcards
Was ist der Unterschied zwischen Wert und Preis?
Preis ist ein Fakt und Wert ist nur eine Meinung
Was ist der Wert eines unsicheren Mittelflussel?
Erwartungswert, abgezinst mit einem DiskonIerungsfaktor k, der das Risiko des Mi7elflusses wiederspiegelt,
(PVt = E(CFt) / (1 + k)t)
Wie berechne ich den Diskontierungsfaktor?
Erwartete Rendite der Aktiva (ErWACC=
D/D + EErD +
E/D + EErE
Wert eines jährlichen Zahlungsstromes von €100, wenn die risikofreie
Rate 5% beträgt?
100 / 0,05 = 2.000
Wert eines jährlichen Zahlungsstromes von €100, der jedes Jahr um die InflaConsrate von 2% wächst, wenn die risikofreie Rate 5% beträgt?
100 / (0,05 – 0,02) = 3.333
Wert einer jährlichen Rente von €100 bis an Ihr erwartetes Lebensende,
wenn die risikofreie Rate 5% beträgt?
Erwartetes Sterbealter: 82 Jahre -> etwa noch 60 Jahre
* 100 / 0,05 – 100 / 0,05 * 1 / 1,0560 = 1.893
Was macht man wenn das Projekt ein anderes risiko als das Unternehmen hat?
Dann nimmt man die Kapitalkosten von vergleichbaren Unternehmen
Wie berechnet sich die Ausschuettung quote
Div. pro Aktie / Gewinn pro Aktie
Was ist der Terminal Value?
Restwert eines Unternehmens oder eines Investments am Ende eines Prognosezeitraums
Wie bewertet man auslaendische Zahlungsstroeme?
Diskontiere ausländische Mittelflüsse mit den Kapitalkosten, die auf ausländischen
Renditeerwartungen beruhen.
Wie koenne auslandische investoren Div.Steuern sparen?(Cum Cum Geschaefte)
Indem sie ihre aktien kurz vor der Zahlung verleihen an deutsche Aktiengesellschaft die keine steuern zahlen
Wie berechne ich die FCF?
EBIT (1 - τ ) + Abschreibungen - Neuinvestitionen - Anderungen NUV
