Beslut över tid Flashcards
Vad är beslut och tid?
Atemporala beslut och intertemporala beslut
Vad är Atemporala beslut
Decision of goods to be consumed in current period
Vad är Intemporala beslut
Beslut om varor som ska konsumeras under nuvarande och framtida perioder
Vad är Intertemporala val
Individer byter pengar och varor idag mot pengar och varor senare.
Avvägningen mellan nu och senare kallas tidsdiskontering.
Diskonteringstakten uttrycker hur stor del av framtida konsumtion och
pengar som en individ är villig att ge upp för konsumtion och pengar
i dag.
Graden av tidsrabatt varierar mellan individer.
Vad innebär Nuvarande och framtida värden
En SEK idag är mer värd än en SEK imorgon eftersom du kan göra det något med det idag, till exempel investera.
Vad är Framtida värde
Om jag sätter 10000 på mitt bankkonto idag och räntan är 10% per år. Hur mycket kommer jag att ha på mitt konto om 1 år?
10 000 ×(1 + 0,1) = 11 000
Framtida värde
yT +t = yT ×(1 + r)t
y = värde
y = värde
T = idag
t = antal perioder (t.ex. år)
r = diskonteringsränta
Nuvärde = yT
Framtida värde = yT +t
Vad är ränta på ränta
Sammansatt ränta är den ränta du tjänar på ränta.
Vad är nuvarande värde
Nuvarande värde
yT = yT +t
(1 + r)t
Om jag skulle vilja ha 10000 på mitt bankkonto om 1 år och räntan är 10%. Hur mycket ska jag lägga på kontot idag?
yT = 10 000
(1 + 0,1)
yT = 9090
Vad är inflation?
Inflation är en generell ökning av priserna på varor
Konsumentprisindex används ofta för att mäta inflationen
För enkelhetens skull antar vi att inflationen är lika med 0 om inget annat är sagt
Vad är nominell ränta?
Nominell ränta mäter räntan när man tar båda realränta och inflation beaktas.
Nominell ränta uppges av banker.
Vad är realränta?
Realräntan mäter den verkliga kostnaden för pengar för låntagaren
och den verkliga avkastningen till långivaren.
Vad är en tvåperiods intertemporal modell
Tidskonsistens avser en situation där individers preferenser ändras inte över tiden (det vill säga planer förändras inte över tiden)
Intertemporala beslut i en tvåperiodsmodell
Period 1 - den aktuella perioden
Period 2 - den framtida perioden
Avvägning mellan att konsumera idag eller i framtiden (avvägning mellan konsumtion och sparande)
Genom att spara idag ger en individ upp konsumtion idag för konsumtion i framtiden
Genom att låna (negativt sparande) idag konsumerar en individ mer idag men måste ge upp konsumtion i framtiden för att betala tillbaka lånet
Inkomst och endowment (kapital)
En statisk analys av intertemporala val (t.ex. överväger inte val av arbetsutbud (och fritid))
En individ får en exogen inkomst i båda perioderna
y1 real inkomst efter skatt under den aktuella perioden
y2 real inkomst efter skatt i den framtida perioden
Intertemporal budgetbegränsning
Anta att individer kan låna och låna ut pengar med detsamma ränta r
En individ kan byta ut 1 konsumtionsenhet under period 1 mot (1 + r) konsumtionsenheter i period 2
Konsumtion i period 1
c1 = y1 + s1,
där s1 = sparande i period 1
Om s1 < 0, sparar individen - en sparare
Om s1 > 0 så sparrar individen - en låntagare
Konsumtion i period 2
c2 = y2 + s2,
där s2 = sparande i period 2
Om s2 > 0, använder individen besparingar från period 1 (en sparare i Period 1)
Om s2 < 0, betalar individen tillbaka lån från period 1 (en låntagare i period 1)
Maximal förbrukning i period 1 (förbrukning i period 1 om ingenting konsumeras under period 2) (jämför nuvärde)
c1 = y1 + 1
(1 + r) y2
Maximal förbrukning i period 2 (förbrukning i period 2 om ingenting konsumeras under period 1) (jämför Future Value)
c2 = y2 + (1 + r) y1
Tvåperiods intertemporal budgetbegränsning
Lutningen på budgetbegränsningen visar att alternativkostnaden på 1
konsumtionsenhet i period 1 motsvarar (1+r) enheter av konsumtion under period 2.
En individ som konsumerar mindre än y1 i period 1 är en sparare i period
1 (och därmed konsumerar mer än y2 i period 2)
En individ som konsumerar mer än y1 i Period 1 är låntagare i Period 1 (och därmed konsumerar mindre än y2 i period 2)
Intemporala indifferenskurvor
Individuell optimisation
An individual chooses a combination of consumption in Period 1 and
period 2 that maximizes her utility
MRS = −(1 + r )
The point where the rate at which an individual is willing to
trade consumption in Period 1 for consumption in Period 2 is equal to
the relative price of Period 1 consumption in terms of Period 2
consumption,
Patcience vs impatience
Changes in income - how to calculate example
Increase in income in period 1 from 1000 to 1500
Period 1 = 1500
Period 2 = 1500
Interest rate is 20%
Budget constraint
Maximum consumption in Period 1 = 1500 + 1500/1.2 = 2750
Maximum consumption in Period 2 = 1500 ∗1.2 + 1500 = 3300
Budget line
Future consumption= 3300 −1.2 ∗C1
Changes in interest rate - how to calculate example
Income
Period 1 = 1000
Period 2 = 1500
Interest rate is 50%
Budget constraint
Maximum consumption in Period 1 = 1000 + 1500/1.5 = 2000
Maximum consumption in Period 2 = 1000 ∗1.5 + 1500 = 3000
Budget line
Future consumption = 3000 −1.5 ∗C1
Income effect and substitution effect for goods
There are two effects of a price change of a good
Income effect - change in demand since purchasing power changed
Substitution effect - change in demand since relative prices of goods changed
Example: If a good increases in price (2 goods)
The good is relatively more expensive than the other good. The demand for the good decreases (and increases for the other goods which are now relatively cheaper) (substitution effect)
The increase in price reduces purchasing power and this will reduce
demand (income effect)
Extensions
Present biased preferences
Naive
The individuals are not aware that their future selves will be
present-biased, and hence will procrastinate for example work and pension savings.
Sophisticated
The individuals are aware that their future selves will be present-biased
and look for commitment devices. A commitment device is a tool that restricts an individual’s future choices or makes them more expensive but involves transaction costs and experiences of using and uncertainties about effect.
Naive and sophisticated individuals
Expectations about future time preferences at time (t + k )
Fully naive β < ˆβ = 1
An individual behaves as if future plans will be followed.
Sophisticated ˆβ = β < 1
An individual correctly expects future behaviour.
Partially naive β < ˆβ
Financial literacy
Financial literacy - An individual has skills and knowledge to make
informed financial decisions
People make many financial decisions themselves
Savings and loans (both short-term (e.g., credit card) and long-term
(e.g., mortgages))
Investments in financial products (e.g., stocks, mutual funds and
options)
Pensions
Financial inclusion
Financial inclusion - Access to financial institutions and financial
products such as bank accounts, credit cards, debit cards and loans.
Percentage of adults owning a bank account in each country
