Brainscape's Knowledge GenomeTM

Browse over 1 million classes created by top students, professors, publishers, and experts.


See full index

Kredit- och Valutamarknaden > Begrepp > Flashcards

Begrepp Flashcards

1
Q

Immunisering

A

Det är en riskhanteringsteknik där en durationsmatchning av en skuld och en lika stor tillgång leder till att ränterisken elimineras. Ränterisken i skulden kommer elimineras eftersom tillgången kommer att matcha skuldens storlek när skulden förfaller. Den som ska betala skulden vet säker att han kommer kunna betala skulden oavsett hur räntorna förändras över tiden.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

Arbitrage

A

Kan genomföras då det råder felprissättning på någon marknad. Genom att köpa till det för låga priset och samtidigt sälja till ett högre pris görs en arbitragevinst. Arbitraget är riskfritt då det förutsätts att det går att köpa och sälja simultant. I ett rent arbitrage har den som genomför affären inga nettoutlägg, vilken är en förutsättning för att det ska vara riskfritt.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

Contango

A

En terminsmarknad som är i contango kännetecknas av att terminspriset F0 är för högt i förhållande till spot future paritetsvillkoret.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

Vad gör man om terminsmarknaden är i contango?

A

Det är då fördelaktigare att köpa på spot och lagra tillgången själv istället för att köpa på termin termin. 
Man skulle även kunna göra en arbitragevinst genom att sälja på termin.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

Backwardation

A

En terminsmarknad som är i backwardation kännetecknas av att terminspriset F0 är för lågt i förhållande till spot future paritetsvillkoret.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

Reimmunisering

A

Syftar på de justeringar som genomförs i obligationsportföljen som respons på att löptiden förändras, samt på faktiska ränteförändringar, för att komma tillbaka till den immuniserade positionen.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

Daglånemarknad

A

Är en marknadsplats för banker att låna eller placera över natten hos Riksbanken eller en annan bank för att hantera över- och underskott av likviditet. Det är den marknad med den kortaste löptiden.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

FRA

A

Forward Rate Agreement

Ett ränteterminskontrakt. Det innebär att man ingår kontrakt för att säkerställa räntekostnader för ett framtida lån. Den underliggande tillgången är ett lån med räntenoteringar. Vid löptidens slut görs en likvidavräkning som innebär att skillnaden mellan spoträntan för ett lån och terminsräntan för samma lån under låntets löptid betalas av den förlorande parten till den vinnande parten.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

Marking to market

A

Syftar till processen där vinster och förluster dagligen eller oftare regleras mellan parterna i terminskontrakt via marginalkonton.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

Operationell exponering

A

Hur valutaförändring påverkar företagets konkurrenskraft.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

Penningmarknadens fundamentalsamband

A

Följer av förväntningshypotesen och innebär att två på varandra följande ränteperioder med korta löptider ska ge samma avkastning som om man placerat direkt under hela perioden.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

Basis risk

A

Den risk som uppstår om det inte är möjligt att perfekt hedga en position pga att det underliggande kontraktet har andra egenskaper än den position som ska hedgas. Det kan t.ex. uppkomma då en position hedgas via ett standardiserat terminskontrakt (future) där löptiderna inte överensstämmer. Basis risk uppstår när vi inte har perfekt hedge.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

Duration

A
  • Mäts i år
  • Mäter räntekänslighet och blir således ett mått på ränterisk
  • Det är ett mått på obligationsprisets ränteelasticitet
  • Det anges som ett mått på obligationens pay back time
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

Cost of carry

A

Kostnaden för att hålla en viss investeringsposition. Det skulle kunna vara att köpa en tillgång och lagra den eller ingå ett terminskontrakt för att köpa en tillgång till ett visst pris.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

Crosskurs

A

Det är växelkursen mellan ett valutapar som beräknas via en annan valuta som inte ingår i valutaparet. Istället för att en bank byter olika valutor hela tiden så har man istället en bas. Givet de här två kurserna kan vi genom formeln för crosskursrate räkna en kurs för den svenska kronan och den norska kronan.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

Forward

A

Skräddarsydda avtal

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

Future

A

Standardiserade avtal

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

Ange fyra skillnader mellan forward och future

A

Forward:
- Skräddarsydda avtal som kan ha olika villkor
- Överenskommelse mellan två parter som kan anpassas efter specifika behov
- Inte särskilt reglerade och kan vara flexibla gällande finansiella krav
- Prissättning genom förhandling mellan parterna

Future:
- Standardiserade kontrakt avseende storlek, löptider och villkor
- Handlas på börsen
- Reglerade av myndigheter och kan ha specifika regler och begränsningar
- Prissättning genom utbud och efterfrågan

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

Transaktionskostnader

A

Kostnader för att genomföra en viss typ av finansiell transaktion.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

Vilka är de fem K:na kopplat till transaktionskostnader?

A

Kontakt —> Hitta motpart
Kvalitet —> Bestämma risken
Kontrakt —> Skriva avtal
Kontroll —> Bedriva övervakning
Konflikt —> Lösa konflikter

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Hur kan ränterisk mätas?

A

Macaulay duration som mäter räntekänslighet i år, modifierad duration som mäter räntekänslighet genom att visa den relativa prisförändringen i procent i relation till en förändring i yielden och genom PVBP och DV01 som mäter den absoluta prisförändringen i tex SEK i relation till en ränteförändring i form av av en räntepunkt (basis Point).

22
Q

Hur minskar FRA-kontrakt risken då man i förväg inte vet hur stor kontantavräkningen blir?

A

Den minskar risken genom att jag i förväg vet hur stor lånekostnaden blir. Volatiliteten på räntan blir i det närmsta noll.

23
Q

Swapavtal

A

Avtal mellan två parter om att utbyta kassaflöden. Avtalet reglerar vad som ska utbytas, när det ska utbytas, hur det ska beräknas och vad för underliggande värdepapper som beräkningarna baseras på.

24
Q

Vad finns det för motiv till att ingå en swap?

A

Swappar används för att ändra givna kassaflödens egenskaper. Riskexponering minskas eller ökas.

25
Q

Under vilka förutsättningar är det intressant att ingå en swap?

A

Det måste finnas en önskan och lika stora lånebehov av att låna i den räntan eller valutan det andra landet har komparativa fördelar i.

26
Q

Hur ställer man upp kassaflödet i et swap?

A

Ränta ut extern
Ränta ut i swap
Ränta in i swap
Netto

27
Q

CDS

A

Credit Default Swap

Innebär att säljaren av ett CDS instrument lovar att kompensera köparen om kredittagaren av det underliggande lånet misslyckas med att betala tillbaka lånet.

28
Q

Shelf registration

A

Innebär att en utgivare av en obligation kan förregistrera obligationslån som kan tas fram senare när behov av lån uppkommer. Med andra ord; obligationslån registreras, läggs på hyllan och tas fram senare till försäljning när det uppkommit ett lånebehov.

29
Q

ALM

A

Asset Liability Management

Är en analys som man kan göra för att försöka få till stånd en tillgångsportfölj som på bästa möjliga sätt (sett till behoven) täcker upp skulderna.

30
Q

Lagen om ett pris

A

För samma löptid, risk och samma kassaflödesstruktur gäller samma avkastningskrav.

31
Q

OTC

A

Over the Counter

En marknad som innebär att handeln inte sker på någon central marknadsplats där köpare och säljare möts. Istället består marknaden av flertalet olika aktörer som via telefon, internet eller automatiska handelsplattformar.

32
Q

Implicit terminsränta

A

Framtida räntor härledda från avkastningskurvan. Den kan t.ex. härledas från penningmarknadens fundamentalsamband.

33
Q

Relativa köpkraftsparitetsvillkoret

A

Innebär att förändringar i den förväntade växelkursen ska vara lika stora som skillnaden i inflation mellan två länder.

34
Q

Random walk

A

Innebär att den bästa prognosen för t.ex. morgondagens aktiekurs eller valutakurs är dagens kurs. Det som påverkar morgondagens kurs är ny information och ny information är per definition slumpmässig.

35
Q

QSD

A

Quality Spread Differential

Är den absoluta skillnaden mellan två räntedifferenser i en ränte- eller valutaswap. Du tar t.ex. räntedifferensen mellan två aktörers möjlighet till att låna i en rörlig ränta och jämför med räntedifferensen med deras möjlighet till att låna i fast ränta. QSD visar hur mycket de båda kan sänka sina lånekostnader tillsammans genom att utnyttja deras komparativa fördelar för att sedan skapa ränteflödena.

36
Q

Economic exposure

A

Till vilken grad värdet på ett företag ändras pga en oväntad förändring i en valutakurs.

37
Q

Translation exposure

A

Hur redovisningen påverkas av att redovisningen omfattar poster i olika valutor.

38
Q

Transaction exposure

A

Känsligheten för förändrade värden på kända eller förväntade kassaflöden i olika valutor till följd av ej förväntade förändringar i växelkurser.

39
Q

Operational exposure

A

Ej förväntade valutaförändringars påverkan på ett företags konkurrenskraft och intäkter.

40
Q

Exchange Currency Traded Fund

A

En exchange traded fund (ETF) är en portfölj av finansiella tillgångar som investerare kan köpa andelar i. Detta möjliggör för mindre investerare att placera sina medel på ett enklare sätt i en portfölj som är mer diversifierad än vad de själva hade kunnat sätta ihop. En Exchange Currency Traded Fund är en ETF som består av valutor.

41
Q

Prisrisk

A

En som är intresserad av att sälja är exponerad mot prisrisk i form av prisnedgång medan en som är intresserad av att köpa är exponerad mot prisrisk i form av prisuppgång.

42
Q

Valutafluktuationer

A

Växelkursen ändras innan en part i transaktionen hinner ta en position som fungerar som en hedge.

43
Q

Kreditrisk

A

Motparten fullgör ej sina åtaganden.

44
Q

Motpartsrisk

A

Motparten fullgör ej sina åtaganden och en ny motpart måste hittas och en ny swap ingås till sämre villkor.

45
Q

Omplaceringsrisk

A

När placeringshorisonten inte överensstämmer med löptiden. Låt säga att jag har en placeringshorisont på 2 år och väljer att placera i en ettårig obligation, då uppstår en omplaceringsrisk.

46
Q

Mismatch risk

A

Svårt att hitta en motpart.

47
Q

Sovereign risk

A

Ett land inför nya regleringar som påverkar swaptransaktionen.

48
Q

Vinst lång position

A

Om vi tar en lång position innebär det att vi lovar att köpa i framtiden. Om man tänker logiskt betyder det att vi vill att det framtida spotpriset ska vara högre än terminspriset (då får vi köpa till ett lägre pris än vad marknaden erbjuder). Således blir vinstfunktionen på följande sätt: VL = N*(St - F0)

49
Q

Vinst kort position

A

Om vi tar en kort position innebär det att vi lovar att sälja i framtiden. Om man tänker logiskt betyder det att vi vill att det framtida spotpriset ska vara lägre än terminspriset (i annat fall behöver vi sälja till ett billigare pris än marknadspriset, vilket en säljare förlorar på). Således blir vinstfunktionen på följande sätt: VK = N*(F0 - St)

50
Q

Swappunkter

A

(F-S) * 10 000

51
Q

Likvidbelopp

A

Det pris köparen faktiskt betalar för obligationen till säljare.

52
Q

Kvoterat pris

A

Den faktiska kostnaden för obligationen där den upplupna räntan som tillfaller säljaren är avdraget från likvidbeloppet.

Kredit- och Valutamarknaden (2 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2024 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions