Analise De INVESTIMENTOS Flashcards

1
Q

O que é o VPL?

A

O Valor Presente Líquido (VPL), como o próprio nome sugere, é o Valor do
fluxo de caixa no momento 0, isto é, no tempo inicial do investimento.

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2
Q

O que é TIR?

A

A TIR é a Taxa interna de Retorno, é a taxa de desconto que, quando aplicada sobre o fluxo de caixa futuro trazido a valor presente, iguala-o ao investimento inicial.

Ela é calculada para saber se o investimento deve ou não ser aceito.

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3
Q

O que é o Custo de Capital do Projeto?

A

O valor a ser investido para se iniciar aquele projeto X.

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4
Q

Quais as hipóteses de análise do investimento?

A

○ TIR > (𝑖 ª) = Investimento é viável;
○ TIR = (𝑖 ª) = Investimento é invariável;)
○ TIR < (𝑖 ª) = Investimento é inviável;).

Sendo (𝑖 ª) = Taxa Mínima de Atratatividade.

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5
Q

O que é a TMA? Z

A

É a taxa mínima a de atratividade, é uma taxa de juros que representa o mínimo que um investidor ou uma empresa está disposto a receber de retorno para que seja viável fazer a aquisição de um investimento.

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6
Q

Qual a relação entre a TX Desconto e o VPL?

A

A taxa de descontk utilizada e o VPL (valor presente minimo) comportam-se de maneira inversamente proporcional:

Quanto maior a taxa de desconto, maior será o valor descontado e, consequentemente, menor será o VPL do projeto.

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7
Q

O que significa dizer que a TIR (Taxa interna de Retorno) é superior a taxa de desconto utilizada para o cálculo do Valor presente Líquido?

A

Significa que o projeto é viável, pois a pois a taxa de retorno que a empresa espera receber foi superada mesmo quando calculado o valor presente MENOS os descontos que se espera incorrer no período do investimento.

Logo o investimento é viável.

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8
Q

Quando eu digo que a TIR de A é maior que a TIR de B quais conclusões eu posso chegar?

A

NENHUMA.
Se não me der dados pra calcular ou informar sobre os Valores Presntes concretos não tem como saber.

Mesmo o A sendo maior que o B, pode ser que o VPL de B seja maior que o de A.

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9
Q

Qual o fator fundamental,então que é necessário nas questões de análise de investi ento pra eu saber se algo é viável ou não?

A

A taxa de retorno é a taxa de desconto.
Se eu não souber isso não tem como eu estimar se um é mais lucrativo que o outro.

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10
Q

O que é o custo de oportunidade?

A

Custo de oportunidade e como se eu já tivesse uma outra garantia que me desse um percentual X por mês, ou que me gerasse essa renda, logo se eu escolher outra opção eu perco essa. Então a outra precisa ser mais lucrativa para que valha a pena eu perder meu custo de oportunidade.

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11
Q

Quando se faz uma análise incremental?

A

Quando é necessário escolher entre um projeto e o outro.
Apenas quando os projetos forem excludentes entre si, eu não posso escolher todos ou dois deles, só posso escolher um.

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12
Q

O que é a taxa interna de Retorno modificada (TIR-M)?

A

O cálculo da TIR (M) Modificada permite a utilização de duas taxas:

1) A taxa de financiamento, utilizada para trazer todas as despesas para a data 0.

2) A taxa de reinvestimento, utilizada para levar todas as receitas para a última data.

• No cálculo da TIR (M), caso se considere taxa de FINANCIAMENTO igual a taxa de desconto do projeto, o valor de TIR (M) obtido será IGUAL ao valor obtido pelo método TIR.

• Caso se considere taxa de REINVESTIMENTO igual a TIR, então o valor obtido de TIR (M) será igual ao valor obtido pelo método TIR.

TR = Taxa de reinvestimento

TF = taxa de financiamento

☆ TR = TF então TIRM = TIR

TR < TF então TIRM < TIR

TR > TF então TIRM > TIR

TR = TMA então TIRM < TIR

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13
Q

O que eu posso garantir se o TIR de um projeto for maior que a taxa de desconto utilizada para calcular o VPL?

A

A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma métrica utilizada para avaliar a rentabilidade de um projeto. Quando a TIR de um projeto é maior que a taxa de desconto utilizada no cálculo do Valor Presente Líquido (VPL), isso indica que o projeto possui um VPL positivo. Neste caso, ambos os projetos “A” e “B” possuem TIR superior à taxa de desconto, o que significa que ambos possuem VPL positivo.

Porém só com essa informação não é possível saber se um é maior que o outro, ou se os dois são iguais, já que para calcular o VPL eu preciso de termos monetários.

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14
Q

O que é uma análise de sensibilidade de investimento, qua, a relação entre a flexibilidade e a restrição da avaliação a um fluxo determinado?

A

Quando o analista faz uma análise de sensibilidade, ele tem flexibilidade para abrir um range de possibilidades, ou seja, o risco envolvido na projeção é menor.
Quando o analisa tem que optar por determinado cenário, ele abre mão da flexibilidade, pois tem que restringir o modelo de fluxo a apenas uma hipótese, ou seja, o risco envolvido nessa projeção é maior. Risco maior, faz ele considerar uma taxa maior, o que tende a “ subavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade deve ser valorada”.

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15
Q

O que é a TIR (M)?

A

A Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) é um método de análise da viabilidade de empreendimentos que traz os fluxos de caixa negativos a valor presente líquido; e que leva os fluxos de caixa positivos para valor futuro.

Esse método é importante porque o fluxo negativo (investimento da empresa no projeto) necessita de ser descontado a uma taxa que represente seu custo de capital.

Nesse sentido, conforme o tempo do empreendimento passa, o primeiro investimento feito já “custa mais caro”, levando em conta que temos a inflação, os juros de empréstimos, e a taxa livre de risco.

Além disso, a utilização dessa técnica permite representar que os retornos obtidos do empreendimento serão reinvestidos a uma taxa de reinvestimento definida, normalmente a TMA (Taxa Mínima de Atratividade).

Essa TIR - M costuma trazer uma realidade mais mercadologica, mostrando as taxas que estão disponíveis no mercado de forma real e a rentabilidade que podemos obter. Por isso quando é necessário se calcular um investimento cuja TIR (comum) esppteja superior a esperada do mercado, pois esse reinvestimento a longo prazo ficaria irreal, já que o mercado não oferece uma taxa que corresponderia a essa taxainterna de retorno (TIR) esperada.

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16
Q

Quando não é apropriado utilizar o TIR (m)?

A

Taxa Interna de Retorno Modificada (TIR- M).

  1. Não é apropriado utilizar a Taxa Interna de Retorno Modificada quando a taxa de reinvestimento dos fluxos positivos é igual à taxa de retorno do próprio empreendimento.
  2. Também não se deve utilizar esse método quando não se conhece o custo de capital da empresa ou a taxa de reinvestimento.
17
Q

Em qual análise e utilizada a técnica de análise incremental?

A

É utilizada para o TIR, mostrando qual o projeto disponível proporciona um maior retorno com os usos alternativos de cada um desses incrementos.

18
Q

Bizu qual método de VPL usar:

A

Fluxo de caixa livreao acionista=> VPL calculado pelocusto de capital próprio

Fluxo de caixapara a empresa=> Custo médioponderado de capital

19
Q

Como calcular o VPL?

A

1° Trás todos os fluxos ao Valor Presente
2° Soma e subtrai.

☆ Cuidado com a pegadinha “No cálculo do VPL, somam-se todos os fluxos de entrada e saída do projeto.” ERRADO!!!!! TEM QUE TRAZEF AO VALOR PRESNTE.

20
Q

Quando usar o Custo de Capital Próprio?

A

Quando o fluxo a ser projetado é o fluxo de caixa LIVRE AO ACIONISTA (FCFE), o VPL será calculado pelo custo de capital próprio.

21
Q

Quando usar o custo médio ponderado?

A

Caso estivéssemos diante do fluxo de caixa para a empresa (FCFF), utilizaríamos o custo médio ponderado de capital (WACC, ou CMPC), já que aqui teríamos em sua composição tanto o custo de capital próprio quanto o de terceiros.