Aktiengesellschaften

Question 1

Wonach unterscheidet man die Aktienarten?

Answer 1

• Umfang und Qualität der Rechte (Stammaktie, Vorzugsaktie)
• Aufteilung des GK (Nennwertaktie, Stückaktie)
• Übertragbarkeit der Aktien (Inhaberaktie, Namensaktien, vinkulierte Namensaktie)
• Ausgabezeitpunkt (alte Aktie, neue Aktien)

Question 2

Stammaktie

Answer 2

Normalfall
• Recht an Hauptversammlung teilzunehmen
• Stimmrecht HV
• Recht auf Auskunft HV
• Recht Anfechtung der HV Beschlüsse
• Recht auf anteilige Dividende
• Bezugsrecht im Falle einer Kapitalerhöhung
• Recht auf anteiligen Liquidationserlös wenn AG insolvent wird

Question 3

Vorzugsaktie

Answer 3

Vorzug im Vgl zu Stammaktie
• absolute Vorzugsaktie = Recht auf höhere Dividende, höherer Anteil Liquidationserlös
• relative Vorzugsaktie = Verzicht auf Stimmrecht

Question 4

Nennwertaktie

Answer 4

Aktien, die einen bestimmten auf volle Euro lautenden Nennwert haben (mind 1€)

Question 5

Stückaktie

Answer 5

Keinen bestimmten Nennwert

• der rechnerische Anteil der Stückaktie am GK kann berechnet werden - man teilt das GK durch Anzahl der Aktie
• muss nicht auf vollen Euro lauten - flexibler

Question 6

Inhaber Aktie

Answer 6

Formlose Übertragung durch Einigung und Übergabe

Übertragung sehr einfach

Nachteil für AG : kennt Aktionäre nicht und kann Aktionäre nicht mit Infos versorgen

Question 7

Namensaktie

Answer 7

Namensaktie lauten auf Name des Aktionärs

Erfassung des Aktionärs mit Name Wohnort und Geburtstag

Vorteile für AG
• kennt ihre Aktionäre und Beteiligungshöhe und kann auf Veränderungen reagieren
• kann mit Infos versorgen
• internationale Handel leichter

Question 8

Vinkulierte Namensaktie

Answer 8

Besondere Art der Namensaktie

AG muss bei Übertragung zustimmen

V.a um Großaktionäre, um feindliche Übernahmen zu verhindern

Question 9

Alte Aktien

Answer 9

• Aktien die vor Kapitalerhöhung im Umlauf sind

Question 10

Neue Aktien

Answer 10

Werden bei Kapitalerhöhung ausgegeben

Question 11

Kapitalerhöhung

Answer 11

Ein bereits börsennotiertes U gibt Aktien aus, um EK Basis zu erweitern

Question 12

Erstemission

Answer 12

wenn noch nicht börsennotiertes AG zum erstes Mal Aktien an externe Kg an einer Börse ausgibt

Going Public / Initial Public Offering (IPO)

Primär Markt

Question 13

Gründe und Motive für Kapitalerhöhung

Answer 13

• zusätzliche finanzielle Mittel (v.a wenn auf lange Sicht weitere finanzielle Mittel benötigt werden)
• bei kurzfristigen Finanzierungsbedarf - eher Fremdfinanzierung (weniger Aufwand)
• strategische oder rechtliche Gründe
• Kapitalerhöhung um neue Investoren Gruppen oder strategische Partner am U zu beteiligen
• rechtlich : bei Kreditinstituten, die brauchen sie sich bestimmte Mindestmengen des haftenden EK
• U verbessert durch zusätzliches EK BilanzKz und Kreditwürdigkeit

Question 14

Arten der Kapitalerhöhung

Answer 14

• Kapitalerhöhung im Rahmen der Beteiligungsfinanzierung
- ordentliche KE, bedingte KE, genehmigte KE

• Kapitalerhöhung auf Gesellschaftsmitteln
(Kein neues Geld fließt zu, Teile der Kapital und Gewinnrücklagen werden in GK umgewandelt) - gehört eher zu Möglichkeiten der IF

Question 15

Ordentliche Kapitalerhöhung

Answer 15

Standardfall

AG gibt neue Aktien aus

Wenn man Anzahl der neuen Aktien mit dem Nennwert der Aktien multiplizieren ➡️ weiß man um wie welchen Betrag das GK steigt

Werden Aktien zu höherem Wert als Nennwert ausgegeben, so steigt neben dem GK auch die Kapitalrücklage
➡️ für jede Aktie muss Nennwert + Agio bezahlt werden ➡️ diesen Verkaufspreis nennt man Bezugskurs, Ausgabekurs, Emissionskurs

Question 16

Berechnung der Höhe des neuen Kapitals dass der AG durch KE zufließt berechnen

Answer 16

Höhe des neuen Kapitals = Bezugskurs • Anzahl der neuen Aktien =
(Nennwert + Agio) • Anzahl neuer Aktien

Question 17

Bedingte KE

Answer 17

Sonderform

KE unter Vorbehalt - findet nur statt wenn bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind

• Gewährung von Umtausch- und Bezugsrechten aufgrund von Wandelverschuldungen
• zur Vorbereitung des Zusammenschlusses mehrerer U
• zur Gewährung von Bezugsrechten bei geplanter Ausgabe von Belegschaftsktien oder Aktien an MG der Geschäftsführung

Question 18

Genehmigte KE

Answer 18

HV bemächtigt Vorstand für Max 5 Jahre, das GK um einen bestimmten Nennwert zu erhöhen

Dieser Betrag = Genehmigtes Kapital

Genehmigtes Kapital darf Max Hälfte des bisherigen GK betragen

Aktionäre haben auch Bezugsrechte in diesem Fall

Question 19

Warum haben Altaktionäre Bezugsrechte?

Answer 19

• Beibehaltung der Stimmverhältnisse (behalten gleichen Anteil an U, ohne Bezugsrecht ➡️ Anteil würde kleiner werden und damit auch Mitspracherechte und Einflussmöglichkeiten

• Schutz vor Kapitalverwässerung
➡️ bisherige Aktionäre erleiden keinen Vermögensnachteil selbst wenn neue Aktien zu geringerem Preis als alte Aktien ausgegeben werden

Wenn Altaktionäre ihr Bezugsrecht nutzen, ändert sich weder die Stimmrechtsverhältnisse noch kommt es zu Verwässerung desKapitals

Question 20

Wie viele Bezugsrechte bekommen Altaktionäre?

Answer 20

Immer so viele Bezugsrechte wie sie alte Aktien besitzen

• wie viele Bezugsrechte ein Altaktionär braucht, um eine neue Aktie zu kaufen, hängt vom bezugsverhältnis ab (Verhältnis zwischen alter und neuer Aktie)

Bspw Bezugsverhältnis : 5:1 (10000Aktien : 2000 Aktien) ➡️ für fünf alte Aktien bzw 5 Bezugsrechte bekommen sie eine neue