A1 - SFN e Mercado de Câmbio Flashcards
Qual o papel do mercado financeiro?
Viabilizar a alocação de recursos de agentes superavitários para deficitários
Pelo o que o mercado financeiro é responsável?
Garantir a liquidez da moeda na economia e viabilizar o fluxo entre moedas nacionais e internacionais
Qual a relação entre os mercados
São competitivos, fazendo com que a eficiência seja constantemente perseguida
Qual a divisão do mercado financeiro?
- Mercado Monetário
- Mercado de Câmbio
- Mercado de Crédito
- Mercado de Capitais
Qual a função do Mercado de Câmbio?
Trocas de moeda estrangeira por nacional
Qual a função do Mercado Monetário?
Controlar a liquidez da economia, por meio da taxa de juros e controle de moeda
Qual a função do Mercado de Crédito?
Instituições financeiras captam recursos dos agentes superavitários e os emprestam para as famílias, empresas ou governo.
Qual a função do Mercado de Capitais?
Distribuir os valores mobiliários
Quais os órgãos e agentes reguladores?
Órgão normativo: CMN (Conselho Monetário Nacional)
Supervisores: Banco Central (Bacen)
CVM (Comissão de Valores Mobiliários)
Qual órgão é responsável por fixar as diretrizes das políticas monetárias, creditícia e cambial
CMN
Qual a divisão da estrutura da CMN?
Quais as competências do CMN?
Qual é o agente executivo do sistema financeiro? Por que?
Banco Central
Cabe a ele cumprir e fazer cumprir as disposições que regulamentam o funcionamento do sistema e as normas expedidas pela CMN.
Ex: O BC estabelece a taxa de juros de acordo com a meta de inflação estabelecida pela CMN
Quais as competências do BC?
O que é o COPOM
Órgão do BC que define a cada 45 dias a Selic. Decisão baseada com a inflação medida pelo IPCA e com a meta definida pelo CMN.
- Inflação
- Atividade econômica
- Contas públicas
- Cenário externo
Mapa estratégico da CVM
Quais as responsabilidades da CVM?
Quais são as 5 instituições financeiras integrantes?
Bancos Comerciais
Bancos de Investimento
Bancos Multiplos
CTVM
DTVM
Quais os serviços prestados pelos Bancos Comerciais?
Depósitos à vista: administração da conta corrente por meio de empréstimos, emissões de cheques, venda de seguros, etc
O que é reserva fracionária?
Reserva fracionária é o valor mínimo, correspondente a uma fração dos depósitos bancários, que o banco é obrigado a manter em seu caixa por lei. Permissão para que os bancos façam empréstimos e operações financeiras em um valor superior aos depósitos que estão em seu caixa. Ou seja, com a reserva fracionária, estas instituições podem emprestar ou investir um dinheiro que, de fato, elas não possuem naquele momento.
O que é o efeito multiplicador?
Proporção entre a reserva fracionária e o dinheiro disponível.
Como calcular o efeito multiplicador?
1/Depósito compulsório
Se o depósito compulsório é de 20%, quanto é o efeito multiplicador?
O efeito multiplicador é de 1/0,2 = 5
Isso significa que em um depósito de 100 reais, o dinheiro multiplicado é de 500 reais.
O que é uma instituição financeira monetária (bancária)?
As instituições financeiras bancárias incluem bancos comerciais cuja função primordial é aceitar depósitos e fazer empréstimos. Já as instituições financeiras não bancárias incluem bancos de investimento, seguradoras, financeiras etc.
Qual a diferença de financiamentos entre Bancos Comerciais e de Investimento?
Bancos Comerciais: operações de curto prazo e médio prazo - em geral tende a ser direcionado mais pro varejo (pessoas físicas)
Bancos de Investimento: operações de médio e longo prazo - direcionada para empresas e pessoas físicas de muito capital.
Quais são os principais serviços de um Banco de Investimento?
ECM, DCM, M&A, Wealth and asset management, broker services, financial advisory
Qual a diferença entre IB e Banco de Investimento?
IB é um cargo dentro de um Banco de Investimentos direcionado para alguns serviços como ECM, DCM e M&A
O que são Bancos Múltiplos?
São Bancos que possuem duas ou mais carteiras sendo que uma delas deve ser, por lei, comercial ou de investimento.
Qual a diferença entre CTVM e DTVM?
Atualmente nenhuma mais. Os dois fazem a mesma coisa mas eram divididos pela BMF e Bovespa antes delas se juntarem em BMFBovespa.
Qual a diferença entre taxa de juros reais e nominal?
O juros nominal (também conhecido como juro aparente), é a taxa informada na hora da contratação de um investimento. A taxa nominal base do Brasil é a Selic. Já a taxa de juros real considera o rendimento da operação menos a inflação do período, demonstrando o ganho verdadeiro do investidor.
Sabendo que a inflação está a 4% e que a taxa Selic está a 10%, qual a taxa real?
Taxa real = (1 + Taxa de Juros Nominal / 1 + Taxa de Inflação) - 1
Taxa real = 1+0,1/1+0,04 -1
= 1,1/1,04 - 1 = 1,058 - 1 = 5,8%
Logo, o investimento que renderia 10% rendeu aproximadamente 5,8%.
O que é a Taxa Selic?
É a meta para a taxa de juros básica de mercado (a Selic Overnight) fixada na reunião do Copom
Qual a diferença entre a Selic Over e a Selic Meta?
Taxa Selic Over: realizada no Mercado. É a média da taxa circulada no mercado. Referente ao empréstimo praticamente sem risco (título público)
Taxa Selic Meta: definida pelo COPOM
Quais são as principais taxa pós-fixadas?
Selic
CDI
TR
TLP
Qual a função do BC com relação aos valores de Selic Over e Meta?
Geralmente variam 0,1 pontos
O Banco Central vende e compra títulos no Open Market para acompanhar a Meta da Over.
A taxa Selic é a taxa de financiamento para qual mercado?
A taxa Selic é a taxa de financiamento para o mercado interbancário. Reflete o custo do dinheiro para empréstimos bancários.
O que é a CDI?
São instrumentos financeiros que possibilitam a troca de recursos entre instituições financeiras.
Para que serve a CDI?
Para as instituições financeiras reequilibrarem suas contas após diferenças de entrada e saída de recursos entre bancos.
O que é a TR?
Taxa Referencial. Define o rendimento da Caderneta de Poupança.
O que é a TLP?
Taxa de Longo Prazo.
É definida pela taxa do Tesouro IPCA+
Iguala o custo de captação do governo com os juros cobrados.
Substituiu a TJLP em 2018 por conta da TJP possuir ingerência política. Ela era definida pelo governo com base na meta da inflação. Agora, a TLP é …
O que é o mercado primário de Títulos Públicos?
Bancos compram títulos públicos do Tesouro
O que é o mercado secundário de Títulos Públicos?
Títulos públicos negociados entre os bancos
Qual a taxa de juros que mede os empréstimos interbancários de títulos privados?
Taxa DI
Qual a diferença entre a Selic Over e a Taxa DI?
A Taxa DI é formada pela troca de títulos privados entre bancos enquanto que a Selic Over é estabelecida pelos títulos públicos.
Qual é menor: A Selic Over ou a Taxa DI?
Em teoria, deveria ser a Selic Over na medida em que os títulos públicos são mais seguros que os CDIs (referentes a Taxa DI).
Apesar disso, na prática, a Taxa DI costuma a ser menor pois os bancos remuneram…
Quais são os 4 tipos de regimes cambiais?
Cambio fixo
Cambio flutuante
Flutuação suja
Cambio atrelado
O que é o regime de câmbio fixo?
O BC se compromete a comprar e vender moeda a um preço pré-fixado
Qual problema pode acarretar se o BC manter uma taxa cambial fixa?
Pode gerar uma política monetária passiva (sem efeitos).
Demonstração: Caso o BC aumente o juros, isso incentivaria a entrada de capital estrangeiro o que levaria a valorização do real. Para manter o câmbio fixo, o BC precisaria comprar reservas, aumentando a oferta de dinheiro no mercado levando novamente a redução da taxa de juros.
O que é o regime de câmbio flutuante?
É o mercado que determina o preço da moeda estrangeira por oferta e demanda.
Diferencial de juros (reais e nominais)
Atratividade
Rating
Poder de compra
O que é o regime de flutuação suja?
Não tem câmbio fixo mas BC opera para diminuir a volatilidade. Assim, exerce controle do cambio como forma de dar mais segurança aos investidores com relação a explosões cambiais.
O que é o regime de câmbio atrelada?
Varia de acordo com bandas estipuladas pelo BC
Qual o regime adotado no Brasil?
Regime de flutuação suja.
Não tem câmbio fixo mas BC opera para diminuir a volatilidade. Assim, exerce controle do cambio como forma de dar mais segurança aos investidores com relação a explosões cambiais.
Por que a política monetária e cambial são mutuamente excludentes?
Modificar uma das política pode afetar a outra.
Demonstração: Caso o BC aumente o juros, isso incentivaria a entrada de capital estrangeiro o que levaria a valorização do real. Para manter o câmbio fixo, o BC precisaria comprar reservas, aumentando a oferta de dinheiro no mercado levando novamente a redução da taxa de juros.
O que é a conversibilidade de uma moeda?
Conversibilidade (liquidez) está intimamente ligada à confiança que o país passa.
O que é uma moeda de reserva?
Moedas que passam confiança (são conversiveis).
Dólar, euro e etc são moedas conversíveis
O real é uma moeda conversivel?
O real não é uma moeda plenamente conversível, limitações ocorrem por conta de cenários políticos, tributações, etc
O que é uma posição cambial?
Registro de compra ou venda de moedas estrangeiras por um Banco
O BC determina os valores máximos de exposição
Quais as 3 posições cambiais que um Banco pode apresentar?
Ex: Se acredito que o real vai desvalorizar, vou comprar dólar e vender real. Isso é uma posição comprada.
Qual o controle de BC com relação à alavancagem cambial?
BC determina valores máximos de exposição, tanto na compra quanto na venda de moedas estranegiras, para evitar alavancagens
O que é o currency pair?
Um par de moedas que contém a cotação de duas moedas
EUR/USD está a 1,09 –> para cada euro vale 1,09 dólares.
O que é o DXY?
Um dos principais indices cambiais. Dollar Index mede a força do dólar com relação às principais moedas. O dólar tende a ganhar valor em momentos de incertezas
Por que o DXY subiu tanto em 2022?
.
Quais as formas do BC interferir no mercado cambial (em regimes de flutuação suja)?
- Swap Cambial
- Reservas Internacionais
O que é o swap cambial?
Derivativo que permite a troca de rentabilidade entre dois ativos. Os dois devem exercer a opção no prazo marcado.
Como o BC usa o swap cambial para influenciar no valor do real?
Para valorizar o real - Swap Cambial Tradicional
Para desvalorizar o real - Swap Cambial Reverso
Para valorizar o real - Swap Cambial Tradicional
Swap Cambial Tradicional
Objetivo do BC: venda do dólar pelo BC para valorizar o real
BC paga ao detentor do swap a variação do dólar + cupom cambial e recebe do detentor a taxa Selic acumulada.
- Se o dólar subir mais que os juros, o BC perde
Para desvalorizar o real - Swap Cambial Reverso
BC paga taxa Selic ao detentor do swap e recebe do detentor a variação do dólar + cupom cambial.
O que são as reservas internacionais dos bancos?
Total de moeda estrangeira mantida pelo BC. Para valorizar o real, o BC pode injetar mais dólar de suas reservas no mercado.
O que é o COPOM
Órgão do BC que define a cada 45 dias a Selic. Decisão baseada com a inflação medida pelo IPCA e com a meta definida pelo CMN.
O que é uma caixa econômica? O que á a CEF?
Empresas públicas que exercem atividades de bancos comerciais com prioridade institucional para concessão de empréstimos de programas de natureza social.
A CEF é a única caixa econômica do Brasil.
Gestora do FGTS
Responsável pelo PIS (Programa de Integração Social)
Qual o método para avaliar a saúde financeira dos bancos?
CAMEL
O que simboliza o C do CAMEL?
Capital: forma de limitação da alavancagem
Possui capital sufuciente para sustentar operações e sustentar possíveis perdas?
Como medir a capitalização dos bancos?
Indice de Basilieia = Patrimônio / Ativos ponderados pelo risco
Quanto maior o índice, mais sólida é a instituição.
O mínimo admitido pelo BC gira em torno de 9,25%. Um indicador extremamente elevado pode ser ruim por indicar perda de eficiência.
O que simboliza o A do CAMEL?
Asset quality (qualidade dos ativos)
Carteira de crédito: maior componente do BP mas também o maior risco.
- Composição
- Concentração geográfica, de clientes e setorial
- Capacidade de pagamento
Classificação em AA a H.
Carteira de crédito expandida e classificada
O que simboliza o M do CAMEL?
Management
Conselho administrativo e diretoria
Governança
Auditoria interna
O que simboliza o E do CAMEL?
Earnings
- ROE = Lucro líquido / PL
- Estrutura de capital
- Qualidade do lucro
- Práticas contábeis
O que simboliza o L do CAMEL?
Liquidity
- Evitar concentração de financiamento
- Análise de liquidez de curto prazo:
Ativos Circulantes / Passivos Circulantes
Razão menor que 1 indicaria que o banco não tem capacidade de quitas todas suas obrigações de curto prazo.
Balanço entre liquidez e rentabilidade
Qual a consequência da taxa de câmbio para regular importações e exportações?
Uma moeda valorizada faz com que as importações se tornem vantajosas e exportações menos vantajosas
Qual nível de inflação indica uma alta taxa de câmbio?
Uma baixa inflação indica um aumento do valor da moeda na medida em que o poder de compra aumenta, indicando uma moeda mais escassa.
Qual nível de taxa de juros que indica um aumento na taxa de câmbio?
Uma alta taxa de juros atrai capital estrangeiro por preverem uma redução na inflação, indicando um aumento do valor da moeda.
O nível da taxa de juros deve ser olhado em conjunto à inflação na medida em que o efeito da alta taxa de juros é mitigado se a inflação do país é muito maior que a dos outros países.
Como a dívida pública influencia na taxa cambial?
Uma alta dívida pública indica gastos do governo na sociedade de modo que encoraja um aumento de inflação, indicando uma possível desvalorização da moeda. Além disso, tem a questão do risco de crédito.
Um aumento do valor do dólar aumenta ou reduz a inflação no Brasil?
Aumenta a inflação
O aumento do dólar torna o real mais desvalorizado. Nesse sentido, será necessário mais dinheiro para comprar os mesmos produtos.
O valor da matéria-prima aumenta, passando o valor ao consumidor final. Assim, a escolha por exportar os produtos torna as mercadorias escassas.
Quais são as empresas que tem vantagem com o aumento do dólar?
Empresas que tem seus custos em reais e receitas em dólares. Destinadas à exportação.
Exemplo disso são produtoras de commodities como a Vale.
