9-Financement à long terme: évaluation des AP et AO

Question 1

Actions Privilégiées

Answer 1

• N’as pas le droit de vote
• Privilège sur le revenu de dividende avant Action ordinaire et sur les actif de la firme
• deuxième position après les créanciers
• paie un dividende fixe à chaque trimestre
• n’a pas d’échéance à moins qu’elle soit rachetable

Question 2

La valeur de cette action privilégiées (AP) par une perpétuité

Answer 2

𝑽𝟎 =𝑫𝒑 / 𝑲𝑨𝑷 = (VN*Taux divident / n) / (i/n)
Où
𝑽𝟎 : valeur intrinsèque
𝑫𝒑 : Dividende privilégié
KAP : Rendement exigé par l’actionnaire privilégié.

Question 3

Évaluation d’une action privilégiée rachetable

Answer 3

V0 = 𝐷𝑃((1 −(1+𝐾𝐴𝑃)^−𝑟 / 𝐾𝐴𝑃) + VR(1 + 𝐾𝐴𝑃)^−𝑟

Question 4

Actions Ordinaires

Answer 4

• titre de propriété d’une firme
• droit de vote
• a aucune garantie
• deux types de revenus : (1) revenu de dividende (2) revenu de gain en capital sur l’action.
• servi en dernier

Question 5

Modèle dont la croissance des dividendes est constante à +∞

Answer 5

V0=D1/Kao-g

Question 6

D1=? et D2=?

Answer 6

D1=D0(1+G)
D2= D0(1+g)^2 = D1(1+g)