5. Värdering Av Företag Med Fria Kassaströmmar (FCF)

Question 1

Fria kassaströmmar FCF (free cash flows)

Answer 1

= EBIT * (1- tax rate) + avskrivningar - investeringar - increases in net working capital(=kontanter+ inventarier/lager +fordringar - skulder)

Företagets värde är summan av nuvärdet på befintliga projekt och NPV för framtida nya

Question 2

Net working capital (NWC) , Rörelsekapital

Answer 2

Kontanter + inventarier + fordringar (a.k.a tillgångar) - skulder

Question 3

Förväntade fria kassaströmmar, Vn

Används vid konstant tillväxt fr.o.m. år 0

Answer 3

Konstant fri kassaström som växer med takten g

Vn = FCFn * (1 + g(fcf) / r(wacc) - g(fcf)

Question 4

Enterprise value på företag som int delar ut dividender

Answer 4

—> EV = MV - skulder + kassa / antalet aktier

Question 5

Avkastning på aktie som hålls i n år

Answer 5

R = Pn - P0 / P0

Question 6

Årlig avkastning (annualized rate of return)

Answer 6

R = (Pn/P0)^1/n - 1

Question 7

Formel för att få WACC

Answer 7

r(wacc) = E/V * r(e) + D/V * r(d)

E= market value of equity
D= market value of debt
V= market value of assets (E+D)

Question 8

Pris på aktie (utan att veta dividender)

Answer 8

P = V + cash - debt / shares outstanding

V = enterprise value, måste först räknas ut

Question 9

Diskontera fria kassaflöden med wacc

Answer 9

V0 = FCFn/ 1+r(wacc)^n + Vn / (1+r(wacc)^N